浅谈信用评级机构及其服务内涵

浅谈信用评级机构及其服务内涵

 

 

    1，什么是信用评级（credit rating）？

　　

信用评级又称资信评级，是一种社会中介服务，将为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。由于信用评级的对象和要求有所不同，因而信用评级的内容和方法也有较大区别。研究资信的分类，就是为了对不同的信用评级项目探讨不同的信用评级标准和方法。通常有3大类：

 

（1）资本市场上的信用评估机构，对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市公司进行信用评级，著名企业有：穆迪（Moody's）、标准普尔（Standard & Poor's），惠誉国际（Fitch Rating）和香港的理信评级（CTRISKS Rating）。

 

（2）商业市场上的信用评估机构，对商业企业进行信用调查和评估，著名企业有美国商业促进会（BBB）、邓白氏公司（Dun & Bradstreet）等。

 

（3）消费者信用评估机构，提供消费者个人信用调查情况。

 

信用评级的目的是显示受评对象信贷违约风险的大小，一般由某些专门信用评估机构进行。评估机构针对受评对象金融状况和有关历史的数据进行调查、分析，从而对受评对象的金融信用状况给出一个总体的评价。

 

    2，国际上公认的资本市场评级机构有3个：美国标准普尔公司、穆迪投资者服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。

 

（1）美国标准普尔公司：是资本市场上举足轻重的信用评级公司，是最为权威的国际分析机构之一。标准普尔在全世界拥有超过5000名员工，为全球数以万计的股票、债务、基金等证券提供客观的评价和分析。标准普尔自1860年成立以来，为世界提供了140多年的信用评价，也使得其地位在国际市场中越来越强势，影响越来越大。在其保持独立的同时，也渐渐的为美国的利益影响着世界。根据评级准则，标准普尔评级分为投资级和投机级，信用级别由高到低：投资级分为AAA、AA、A和BBB；投机级分为BB、B、CCC、CC、C和SD/D级。

 

    （2）穆迪投资者服务公司：同标准普尔一样，穆迪对债务工具和证券进行信用评级及研究，还提供先进的风险管理软件、信用及经济分析和金融风险管理方面的咨询服务及研究报告。穆迪对长期债务评级从高到低为：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C。短期评级从高到低为P-1、P-2、P-3。

 

    （3）惠誉国际信用评级有限公司：是唯一的欧资国际评级机构。1913年创办至今积累的不少声誉，但规模要小于标准普尔和穆迪。惠誉国际短期债项信用等级划分为四等六级，符号表示分别为：A-1、A-2、A-3、B、C、D。

 

三大评级机构的评级侧重点是不同的，标准普尔侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，而惠誉更侧重于金融机构的评级。

 

    3，美国商业促进会（BBB）

 

美国商业促进会（BBB，Better Business Bureau）成立于1912年，是一个由当地商业促进会组织的一些私人特许经销商组成的公司，由商业促进委员会统一领导，属于商业市场上的信用评估机构。其目标是促进建立公平有效的市场，以便买家和卖家能够建立互信。商业促进会收集报告商业可靠性信息，警告民众有关消费者和商人的欺诈，提供民族商业惯例信息，充当消费者和商业之间相互信任的媒介，来解决纠纷。

 

此组织的愿景为“建立一个具伦理的市场，使买卖双方能彼此互信”，其主要的服务项目如下：

 

1.        可靠企业报告（Business Reliability Report）

2.        预防诈骗（Fraud Prevention）

3.        协调消费争议（Complaints and Disputes Resolution）

4.        实在广告（Truth-in-Advertising）

5.        消费者与企业教育（Consumer and Business Education）

6.        慈善捐赠报告（Wise Giving Charity Report）

7.        慈善机构的信用教育（Charity Accountability and Effectiveness Education）

 

 

各信用等级的含义

 

等级	含 义	说明
AAA	信誉极好，几乎无风险	表示企业信用程度高、资金实力雄厚，资产质量优良，各项指标先进，经济效益明显，清偿支付能力强，企业陷入财务困境的可能性极小。
AA	信誉优良，基本无风险	表示企业信用程度较高，企业资金实力较强，资产质量较好，各项指标先进，经营管理状况良好，经济效益稳定，有较强的清偿与支付能力。
A	信誉较好，具备支付能力，风险较小	表示企业信用程度良好，企业资金实力、资产质量一般，有一定实力，各项经济指标处于中上等水平，经济效益不够稳定，清偿与支付能力尚可，受外部经济条件影响，偿债能力产生波动，但无大的风险。
BBB	信誉一般，基本具备支付能力，稍有风险	企业信用程度一般，企业资产和财务状况一般，各项经济指标处于中等水平，可能受到不确定因素影响，有一定风险。
BB	信誉欠佳，支付能力不稳定，有一定的风险	企业信用程度较差，企业资产和财务状况差，各项经济指标处于较低水平，清偿与支付能力不佳，容易受到不确定因素影响，有风险。该类企业具有较多不良信用纪录，未来发展前景不明朗，含有投机性因素。
B	信誉较差，近期内支付能力不稳定，有很大风险	企业的信用程度差，偿债能力较弱，管理水平和财务水平偏低。虽然目前尚能偿债，但无更多财务保障。而其一旦处于较为恶劣的经济环境下，则有可能发生违约。
CCC	信誉很差，偿债能力不可靠，可能违约	企业信用很差，企业盈利能力和偿债能力很弱，对投资者而言投资安全保障较小，存在重大风险和不稳定性，偿债能力低下。
CC	信誉太差，偿还能力差	企业信用极差，企业已处于亏损状态，对投资者而言具有高度的投机性，偿债能力极低。
C	信誉极差，完全丧失支付能力	企业无信用，企业基本无力偿还债务本息，亏损严重，接近破产，几乎完全丧失偿债能力。
D	违约	企业破产，债务违约。