Time in the market is more important than timing the market

2007年2月28日,中国股市单日跌9%,140 BILLION (等直$US) 的财富一夜蒸发, 触发了一抡全球性股灾.

到上周末,全球股市经过三周的调整.普遍有所恢复. 上政指数已完全收复失地,再创新高, TSX一周也升了3.2%,创去年7月以来的记录. 以下是几个主要股市和板块的在这此股灾的表现:

1. 指数方面:

Index	FMV beofre the day of crash	FMV of  day after crash	Single day Change (%)	FMV on Mar-23-07	% in Change
上政指数	3,040.60	2,771.79	-8.84%	3,074.29	1.11%
DOW	12,632.26	12,216.24	-3.29%	12,481.01	-1.20%
DASDAQ	2,504.52	2,407.86	-3.86%	2,448.93	-2.22%
SPX	1,449.37	1,399.04	-3.47%	1,436.11	-0.91%
NIKKEI	18,119.92	17,604.12	-2.85%	17,480.61	-3.53%
FTSE 100	6,434.70	6,286.10	-2.31%	6,339.40	-1.48%
CAC 40	5,762.54	5,588.39	-3.02%	5,634.75	-2.22%
HIS	20,147.87	19,651.51	-2.46%	19,692.64	-2.26%
HSCE	9,586.23	9,283.67	-3.16%	9,487.51	-1.03%
TSX	13,404.46	13,040.11	-2.72%	13,237.66	-1.24%

可见,全球除中国外,普遍还没有从这此股灾中完全恢复过来, 迄今仍loss of about $3.3-trillion in global stock values, according to Bloomberg News.

2. 板块方面:

TSX 几个权重板的情况如下:

TSX 财经	220.13	216.21	-1.78%	221.73	0.73%
TSX 黄金	338.00	317.00	-6.21%	313.18	-7.34%
TSX 材料	285.05	270.87	-4.97%	270.98	-4.94%
TSX 矿业	683.24	647.78	-5.19%	675.13	-1.19%
TSX 能源	172.32	169.3	-1.75%	172.33	0.01%

可见,黄金和材料在这一抡股灾中损失较大,也正是因为他们在前期涨幅过大,MM套利所致. 能源在前期本身在滞后MARKET,而近期有大幅反弹,所以能源这一抡股灾中没有太大的损失.财经历来是股载的避风港这一次再一次得到证实,它以完全恢复过来.

3. 个人方面:仍有2.23%的损失没有修复. 一方面是因为ASSETS的权重偏重METAL和材料而在股灾中属于重灾区板,另外,在股灾后,我们售掉了黄金和资源基金,并对组合从新做了调整,降低了黄金和资源的暴露程度.

我们在这次股灾中的教训和LESSON是感受到 TIMGING MARKET的难度和PORTFOLIO 组合的重要性,避免被市场的情绪而影响投资的决策.Focusing on things you can control - the diversification and quality of your portfolio.

实践证明:Time in the market is more important than timing the market.