美圆之我见

影响美圆的因素很多，我就从简单的角度来看一下。

美圆是啥？是一带头像的纸片。这纸片的价值何来？是老美政府的信用。同一纸片，要是某非洲国家印的，就一文不值了。很简单，普通人到汇丰银行借钱，要查三代。李嘉诚开张信用纸到汇丰银行借一亿，汇丰立马汇到他帐户，为啥，老李有信用。这信用是啥？国家的实力是也。要有一天老美沦为第三世界国家，这美圆立马变了擦屁股也嫌硬的废纸。

美圆为何贬值？很大的一个原因，是这些年来over credit，信用透支了。通俗的讲，是钱印的太多了。更惨的是，印的钱都花光了。老美可没有老中的存钱，未雨稠缪美德的。信用透支，再加个房事不景，经济下滑, 那信用就贬了。美圆自然就贬了。

很多人以为，美国政府接管两房，房事要回升了。这太天真了。老美这次估计要拿出３５０亿美圆，用来干啥的？ 不是借给大家买房的，是用来维持两房目前业务的。就是说，是给大奶和二奶的生活费。

两房的债券有５ trillion，是5万多亿美圆。这巨额债权是要给利息，到期时要被赎回的。两房靠维持是负担不起这债的。但两房那还有钱和力去开展新业务？两房的接管，是对有好Credit的人，借钱的费用低了，但绝不代表放宽银根借钱给大家买房，这是很多人误解的地方。没更多的钱流通买房，这美国房市又怎撑得住？所以说，美国政府接管两房，是万不得已的拖延危机一着，不会从根本上解除危机。房市不再掉还好，再掉个１０－２０％，那真的是完了。两房的接管，不是好事，是坏事。Paulson抽牙筋一样的痛苦样，那有半点该有的轻松？

这5万多亿美圆债权，是鸡肋。老美背不背，对美圆都只有负面影响。现在，老美作的是这5万多亿美圆债权的信用担保。真的有一天担不住，债权人要赎回了，老美只能印更多的钱。问题是，这样一搞，信用更透支，美圆能不再贬？

所以，在房市和美国经济回来之前，在老美的债减少之前，美圆还是在一下降通道。

美圆降对通涨和油的影响，我就不多讲了，大家都明白。在２００６美国中期选举时，油和金也来了次长达半年的大回吐，现在也是选举，油和金也来个大跳水，这不是偶然的吧？

美圆还是长线下调，油，金和commodities长线看涨。这是我的看法。当然，我不一定对。