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2025年10月，中国商务部与海关总署联合发布稀土出口管制公告，明确对钬、铒等多种中重稀土相关物项实施出口管制，新规自2025年11月8日起正式生效。概括有三点：

第一，中国此次稀土管制中，对含中国稀土成分超过0.1%的产品实施审批管理。美国人擅长并频繁使用“长臂管辖”，将其国内法的效力延伸至国境之外，对全球企业产生巨大威慑。而中国的稀土出口管制规则，以其人之道还治其人之身，让美国也受中国管辖。

中国控制了70%稀土矿，90%的稀土加工，93%的永磁体生产；还提炼了全球占比100%的钐（一种稀有金属元素，符号Sm）。当下美国建造F-35就需要钐。每架战斗机需要417公斤稀土。电动汽车和人工智能数据中心都依赖稀土。17种元素（镧系元素 + 钇/钪）对高科技应用至关重要，尤其是钬（Ho）、铒（Er）、铥（Tm）、铕（Eu）和镱（Yb），这些元素对激光、光纤和国防系统至关重要。

另外，稀土元素对于芯片制造也至关重要。光刻机中的磁铁，晶圆加工设备，禁令针对≤14nm芯片（Nvidia A100/H100地区）。包括台积电、三星、SK海力士，如果使用中国稀土元素，都需要许可证。在3nm芯片生产中，台积电和三星依赖于几种稀土元素：铈：用于晶圆的化学机械抛光。镧和钇：在晶体管的高介电电介质中。钕和镝：用于晶圆厂设备的磁铁。铕：用于掺杂GaN等先进材料。 早就该对台积电实行稀有元素的管控。美网上有人甚至说，没有稀土美老大就不可能在2030年前建成人工智能数据中心。

第二，此次管制不仅覆盖稀土本身，更延伸至用中国稀土、技术及设备生产的下游产品，要求此类产品出口同样需经审批。从稀土原矿到加工品，再到终端应用产品的全流程审批，理论上台积电生产美国芯片必须中国审批才行。

第三、船舶股东按穿透式监管，交通部针对美国持股超过25%的航运公司收取特别港务费的措施，通过设定25%的持股门槛，旗下船舶在中国港口就要按净吨支付从每吨400元人民币起步、未来逐年加码的费用。这不是一次简单的“以彼之道，还施彼身”，而是一场将航运业从“船旗国”逻辑拉向“股东国”逻辑的制度重构。

中国是全球最大的海运货载需求源，无论是干散货、集装箱还是油运。这一规则的适用范围天然比美国版更宽、更深。对众多在资本市场融资的上市船东来说，最大的风险不在船哪造、旗挂哪国，而在股东到底来自哪里——尤其是美国。

这套规则的“杀伤半径”远超美国。根据TradeWinds对上市船东股东结构的梳理，绝大多数公开上市的船东公司，美国投资者占比超过25%。换句话说，这不是在抓少数“美国船东”，而是在用投票权与董事席位光谱来定义“美国联系”，而这恰恰是华尔街长期深度参与全球航运股权融资的现实。

从细分板块来看，越大、越远洋、越靠中国货流的公司，越难躲开这一次的“股权识别”。VLCC板块：International Seaways、DHT Holdings、Tsakos Energy Navigation、Navios Maritime Partners等公司的美股东占比超25%。超大型油轮的净吨规模庞大，按净吨征收意味着单航次费用可能高到足以改写航次盈亏。

干散货（卡波）板块：SFL Corp、Norden、Star Bulk、Navios、Safe Bulkers、Diana Shipping均高于25%。这些公司的主力航线与中国铁矿石、煤炭、谷物进口需求绑定，避不开中国港口。

LPG板块：Dorian LPG位列其中。

第四，对高通未申报收购行为开展反垄断调查

这次出手直接打中了美国的要害！时机也非常好，正好是美股迭创新高AI泡沫十分巨大的时候，美国科技股正在进入左脚踩右脚螺旋升天的阶段。美国人可能现在才知道，美国坐在炸药包上，而点火器在中国手上。

美国七大科技公司的总市值占标普500总市值超过三分之一，其中英伟达、微软、苹果均超过了7%，这是历史上从未有过的集中度，远超当年互联网泡沫高峰的27%。除此之外，这些AI巨头迁动的债券市场超过3万亿美元，这还不包括它们搞的类似于恒大的供应链融资。

而众所周知，美国居民财富的41%都系于股票市场。美国上半年的经济增长90%以上依赖于这方面的投资。也就是说整个美国的国运根本系于这几家企业。而这些企业的垄断几乎完全依赖于以英伟达为主的芯片———光刻机门槛。

为什么说点火器在中国手上？

1、中国一旦突破芯片——光刻机链条，这些美国企业的垄断门槛将不复存在。

2、英伟达的高端AI芯片几乎100%依赖于台积电。而中国的稀土管制可以直接掐断英伟达的生命线。甚至，稀土长臂管辖还间接打击了美国的智能机器人产业。不管是特斯拉也好、Figure AI也罢，都受管制影响。因为，智能机器人上的几乎所有核心部件都需要用到稀土相关材料，如激光雷达、伺服电机、感应传感器等，且这些几乎全部由中国垄断。不知美股再怎么吹AI？

3、台湾问题的解决，相当于以上两个命门同时都被中国掐住。而台湾问题何时解决，怎么解决，完全取决于中国政府。

数据显示，2024年中国对美出口占出口总额的14.7%，2025三季度起更是跌到9%左右，但是即便在全球贸易波动中，中国出口仍保持增长态势。这一变化意味着中国已成功构建多元化出口格局，美国市场不再是不可替代的"生命线"，所谓"脱钩"威胁早已失去杀伤力。经过美国人多年恶意限制，市场这个美国最有杀伤力武器已经自废武功了。

因此，按照最基础的逻辑上来说，没有一个理由应该对源头材料产地和最大的经济合作伙伴实施制裁，搞砸自己的供应链和国内经济。川普选择掀桌子，意义不大。因为不会因为某个国家掀桌子全球化就不搞了，人类社会自分散到互相联系，全球化总是越来与深入的，一个人发脾气改变不了什么，无非是被边缘化。

贸易是这样的：美国加关税后，各国互相贸易会逐步开始排斥对美贸易。在加征关税的头一年，可以捞一笔关税，但是随之带来的就是美国的贸易总额的下降，这是不可避免的。贸易总额持续下降，就意味着该国在国际贸易中的比例会越来越低，从而越来越丧失话语权，这又和货币问题强关联。

当美国在国际贸易份额降得足够的低，那么交易的时候可能就归于“其他”，至于“其他”有多高关税，如果它的贸易额足够的低，他加到500%都不会多看一眼。

美国的技术霸权会陷入一个悖论→越是想通过封锁维持差距，越会催生一个不需要你的平行体系。你禁我的光刻机，我禁你的化学元素周期表。中国手里还握着许多牌。

至于川普为啥这样傻，一定要自杀。在下估计，因为多年以来，国内高科技出口企业，一方面获得地方政府无论是税收还是土地补贴，另一方面，卖出商品后流动性不回笼，赖在海外套利，说白了最终都是去美国股市，美国股市怎么可能不永远涨。现在，中国开始在财政循环、产能循环、对外贸易框架改变，逐渐把优势产能的红利留在国内，而不是国外，美国的资本市场开始逐渐得不到中国的产能红利了，老美的资本市场开始出现底盘空虚的问题，不得不想办法强行收取红利。于是老川才加关税或者港口费用，并且还不得不继续进口我国商品，从关税的税率和港口费用看，把账面至少做平去比较，可以窥见以前漏出去的红利是多么的惊人，这也是为什么大量的搞外贸的过去都发财，因为贱卖优势产能跑到国外去套利，不可能不赚钱。现在这个模式要扭转，必要的场景还开始出口管制，以前的循环被打断了，新的循环要建立，红利留存国内的周期开始，这才是美国股市越来越不稳的关键原因。

美国现在陷入一个死循环，资本投资项目，项目估值上升，资本获得账面收益，再投资下一个故事。资金更多在资产之间转移，而不是进入商品或服务的实际流通。大量资金流向股票、房地产、虚拟币、AI股权等领域。这些投资的收益往往是账面或预期收益，不必经过“生产—销售—消费”的实体路径。

一方面资产价格通胀，股市、房市暴涨。一方面消费萎缩，美帝目前汽车消费甚至还不如2017年。资本越来越脱离人类的日常生活，而经济数据越来越脱离社会感受。这个才是老川不断冒险刺激中国的原因。希望通过谈判的艺术，多占便宜，为股市续命。

而且可笑的是，也是川普的贸易战，刺激人民币加速国际化的步伐。好像澳洲的矿石用人民币结算，本来早可以这样做。为何不做？主要是中国是美元最大的支持者。与美国贸易，挣了这么多顺差，总得花出去，买矿买油就是最好的用途。虽然和沙特的人民币石油结算早开通了，但从各种渠道得知，好像比例并不大，也是基于这个原因。手上这么多美元，总要花出去。

其实沙特早就从美国挣不到美元了，美国自己都成了石油出口国，沙特最多的美元，从老中这挣的。要不要继续挣美元，主要看老中给不给。老中不断挣美元，也不断花美元，同时也是维护美元的霸权。

现在川普2018年开始的贸易战，不许中国赚美元了。贸易战关税战几轮下来，从之前的被动应对，到最近的主动出手，老中越来越发现，自己走路真的很爽啊。仓位决定立场，你手上有那么多美元，你把美元变成纸，不傻吗？随着美元持续变成黄金，随着手上美元越来越少，现在大概可以放开手干了。手上有美元资产的人，这个时候，真的要好好想想了。

从2018年开始，中国首先加强粮食储备，大建粮仓，把全世界的余粮都买过来储备。同时进行了基本农田改造，把农田改造成高产田。保证了主粮的安全，实现了多年的粮食丰收。然后是加强军事现代化，不仅仅是航母，超高音速导弹、最先进的雷达系统、体系化的作战系统、无人机和反无人机系统、6代机。其实今天中国已经实现了军事技术的全面领先，无论是理念，还是技术，还是对抗能力。中国已经实现了对美国的全面超越。从军事角度，保卫国家安全，也是贸易战，科技战的底气。再然后是产业链的全面完善，数据库、ERP、工具软件、操作系统、光刻机、全系列芯片设备，整个产业链全系列进行了全面替代，已经基本形成了一个完整的体系。

在粮食安全、军事实力、产业链的能力都已经做好准备之后，加上基础型材料的管控，中国开始进入邓公前翻译高志凯所说的，要跟美国强调“中美之间不可避免的和平”。在《热浪之夜》现场，高志凯认为，中美之间有几个关键节点，第一个节点是，用购买力均价计算，中国已经是美国的130%~135%。

第二个节点是，中国经济规模超越美国。按照官方汇率来算，现在中国的经济规模约是美国的70%，未来5-10年，我认为中美就会持平，然后就是超越。马斯克说到2050年，中国经济规模应该是美国的两倍，我觉得这并不奇怪。以中国和日本为例，中国经济规模2010年超过日本，到现在15年，中国的经济规模已经三倍大于日本了。

第三个，应该跟美国强调“中美之间不可避免的和平”，北朝鲜、伊朗、叙利亚都找美国要过和平，但美国都没给。所以中国要提出“不可避免的和平”，战争会互相摧毁，因此和而不同、和平相处才是必须的。到那个点，我觉得就到了中美之间的最佳状态。

朝鲜战争以后，美国就决定不再和中国发生地面战争。但美国依然会想打海战、空战、太空站等等。但今年93阅兵后，我觉得美国人应该内部得出了一个结论，就是不要跟中国打任何战争。

但美国很有可能会打信息战、间谍战，而且战争的重点会调整，美国可能会物色代理人，目前来看很可能是菲律宾，另一个是台独分子，美国现在想方设法把他们培养起来，推到台前，跟我们斗了以后两败俱伤，然后他渔翁得利，这个是我们要严防的。而且国内要不断强调新质生产力，一定要在最高端的科学技术方面和美国人平起平坐，甚至领先于它。

希望中国通过稀土与供应链的垄断优势，限制美国的军备，从而让美国知难而退，离开亚洲。