期权的平价关系

在期权的研究理论体系里，关于看涨期权与看跌期权，有一个重要的平价关系。

假设两个投资组合：

1. 一个欧式看涨期权，和等值于的现金
2. 一个欧式看跌期权，和一份（等数量）股票

(K 代表行权价，r 代表无风险利率)

我们可以看出，两个投资组合在期权到期日的价值相同，均为：

max(ST, K)

(ST代表到期日标的价格)

因此两个组合当前的价值也应当相同；也就是说：

c + Ke-rT = p + S0

这个关系就是所谓的看涨－看跌期权平价关系。

平价关系表明欧式看涨期权的价格可以从同品种（同样行权价，同样行权日期）看跌期权的价格演算出来；反之亦然。

现实中，如果市场价格违反这一关系，就有可能出现无风险套利机会。具体内容这里不作深入讨论，我们会在期权高级知识中详细介绍）

期权的损益不同于股票，是非线性的；期权价值受多个因素影响，如何评价交易风险，如何预测并有效管理风险，是期权交易中非常重要的环节。下文介绍专门用于量化分析期权风险的各种希腊字母。