期权的合约

期权合约中的核心要素包括以下几点：

• 标的资产 (Underlying)
  • 合约针对的可以行使买、卖权利的具体资产
  • 标的资产可以千差万别，我们常见的标的资产包括单一股票，股指，外汇汇率，期货，等等
  • 股票期权的标的资产就是特定股票，或ETF
• 合约类别 (Option Type)
  • 看涨／认购期权 (Call Option)：期权买入方可以以设定价格买入标的的期权
  • 看跌／认沽期权 (Put Option)：期权买入方可以以设定价格卖出标的的期权
• 合约风格 (Option Style)
  • 美式期权 (America Style)：买入方可以在期权到期日前任何一天行权的期权风格
  • 欧式期权 (European Style)：买入方只能在到期日当日可以行权的期权风格
  • 通常交易所挂牌的股票期权都是美式期权
  • 上海期权交易所目前交易的上证50ETF期权合约为欧式期权
• 合约单位 (Contract Size)
  • 表示一个期权合约规定交割的标的数量
  • 股票期权合约就是指每个期权所对应的标的股票数量
  • 通常北美场内期权合约单位为100，即每个合约对应100股标的股票
  • 上海期权交易所目前交易的上证50ETF期权合约单位为10,000份
• 行权价格 (Strike Price or Strike)
  • 合约中指定的标的交割价格
• 期权费 (Option Premium)
  • 即合约费用，由买入方支付给卖出方
• 合约月份（日期）(Contract Month, Date)
  • 传统挂牌交易期权指定的合约到期月份，通常规定至少四个以上合约月份，包括当月和下月；每月只有一个规范的到期日，例如每月第三个星期五
  • 现代挂牌期权有更灵活的每周期权，以及灵活的到期日
• 最后交易日 (Last Trading Day)
  • 挂牌期权最后可以在场内买卖的日期
  • 这就是期权交易员最后可以平仓的日期
• 行权日（合约到期日）(Expiration Day)
  • 合约有效期的最后一天
  • 即期权买入方可以发出行权指令的最后一天
  • 通常到期日会滞后最后交易日一天
• 交割方式 (Settlement)
  • 股票期权通常为实物交割，即看涨期权买方支付现金获得股票，看跌期权买方卖出股票收取现金

读者可以参考上海期权交易所的合约条款。

请继续阅读下文关于期权交易中的常用术语。