2011年总结--投资组合之重要(ZT)

来源: hairycat 于 2011-12-31 15:01:35 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [给我悄悄话] 本文已被阅读：1664次 字体：调大/调小/重置 | 加入书签 | 打印 | 所有跟帖 | 加跟贴 | 查看当前最热讨论主题2011年对于股市投资者而言可谓是风起云涌的一年。相对于2008年而言，2011年从表面上看不如2008年的股市凶险，比如说，2008年至2009年三月股市是一个大起大落的大波浪，但只要你稳稳地坐在船上，到头来收获还是特别丰厚的。但是2011年对于散户投资者或者职业投资者而言，都是一个暗潮汹涌波涛起伏的一年。在2011年里，大约有1/3的mutual funds倒闭。散户投资者的损失可能更加惨重。这一年里，因为欧洲债务和美国国内的经济问题，也因为各种消息如乱流一样穿插其间，股市呈现出毫无trend的交投状态。因为各种经济消息给人以一种极为不确定的感觉（2011年头三四个月除外），投资人基本上是今天买明天卖，因此股市常常是今天涨200多点，明天大跌300多点，这种情况一直持续到10月初，情况最恶劣的时候是8、9月。在如此凶险的投资环境里，很多专业投资经理在谈到他们对2011年股市感想时都唉声叹气地摇头，并且他们非常谦卑地承认，2011年的股市是一匹难以驾驭的野马。在如此波涛汹涌股市中，我被颠得七荤八素，头晕眼花。前几天结算了一下今年的表现，虽然远不如2009年和2010年的表现，但在这样的投资环境里，我们家的total portfolio居然有些许的盈利。究其原因，只有一条，那就是投资组合。过去几年经过艰苦地思考，对投资组合，我采用了一个非常具体的比喻，就是用足球队排阵的方式进行投资组合。1. cash或者cash equivalent是守门员；2. 分股息（dividends yield）或者income generating的股票或trust funds作为后卫；3. 中峰由blue cheap高品质股票组成；4. 前锋由高growth的small cap股票组成。在此小结一把2011年我们portfolio的表现：1. 我投资的high growth small cap股票基本上全军覆没。但因为2011年的不稳定因素太多，我投资在small cap股票上的资金不多，但损失了一些资金；2. 今年八、九月十月其间，我看到股市跌幅很大，把手中的cash投入到了高品质的加拿大能源股中，这种资金调动让我们的中峰队伍扩大了。其实我买入石油股之后，石油股还是跌了许多，我自认我买早了。但是，在收集资料过程中，我坚信石油股被超卖了，因此在股票价位跌了之后，我们又补买了一些。这些石油股的表现在今年最后三个月里让人惊喜。自此一项，让我们在今年最后两个月里有了一些相当的收获。具体数据就不透露了。请各位网友原谅。3. 再说我的后卫吧，我们的后卫是由加拿大的几个telecom和utilities股票组成。这部分的股票和income trust funds在今年的表现简直是高潮迭起，最近几个月这些股票常常出现52wk high。这部分投资是我们portfolio里最稳定最中坚的一部分。正是这些core holding，让我们今年处于不败之地。最后谈一下散户投资的体会：1. 作为散户投资人，最重要的工作是spot the trend。在潮流形成之前，要收集足够的信息并且做出相应的判断，找出潮流或者投资方向。一位资深Portland manager说，他每天花费几乎是80-90%的时间去spot the trend。如果散户投资者能够在潮流形成的初期买入股票，并且能够自信地ride the trend，其回报应该是相当可观的。2. 作为散户投资人，应该严肃认真地对待投资，并且把自己看成一个专业投资者，并且要把自己看成一个足球队的教练。要在投资过程中，严密注视场上情况，并且要随时调动手里的资金（球员），及时补位，及时抽调队员。比如说，在2011年头三个月，我把手里一些cyclic的股票卖出，因为那时已经有欧洲债务问题的苗头出现了。欧洲债务问题肯定会对commodity stocks有很坏的影响，根据当时的判断，我卖出手里的石油、金属和化肥股票，以及一些high growth small caps。就是说我把中锋和前锋队员转化成守门员了。到八月份，我开始买入当时跌得很厉害的石油股，这是把守门员转换成中峰。因为税务考虑，我把手里所有的表现不好的small caps卖掉了，因为在目前的股市状态下，small caps的表现不会很快好起来。我写下这篇小结，主要是想跟对投资有兴趣的网友分享一下我的投资理念。因为我在本坛里看到了很多网友对投资是真正有兴趣的。在潜水过程中，我也看到了很多网友的投资体会，有些文章写得非常有深度，我从那些网友的文章里学到了很多。因此，我斗胆在此跟大家分享一点点个人经验。股市总是以其自己的方式让投资者意识到自己的卑微。股市投资最大忌是得意忘形。作为散户投资者的我，常常在最high的时候提醒自己保持一颗谦卑的心，并且时刻注意着股市的风云变幻。欢迎不同意见。大家一起讨论互相学习。