股票和房地产 应该投资哪个？(ZT)

【八阕】股票和房地产都是很好的投资工具，而且两者都曾经有过辉煌历史。作为普通投资者，那种更适合你呢？CNN Money的文章将两者从几个方面做了比较。

一，投资回报：根据统计，美国房地产在2001到2006年之间平均每年上升12.4%。标准普尔500的股票在这几年里的年增长率为4.3%。不过，从长期角度看，股票的表现要比房地产好。一项由纽约一所大学教授主持的研究显示，从1978年到2004年，从房地产与其它15种纸上投资产品(如股票，债券，期货等) 比较来看，房地产的年增长率是稳定的，但是不是那么激动人心，增长率为每年8.6%，商业房地产增长率为9.5%，但是标准普尔股票年增长率为13.4%。

在另一些研究中房地产表现更糟，耶鲁大学教授Robert Shiller说，如果从1890年开始算起，到现在平均每年房地产增长率仅为3%-刚刚跟得上通货膨胀率。

如果你不想投资于房地产，因为现在价格还在下坡，专家建议你考虑Equity Real Estate Investment Trust (REITs) ，这种产品主要投资与商业建筑，现在的年回报率为14.8%。

二，杠杆效应：喜欢房地产的投资者说房地产最大的好处就是可以利用贷款按揭来扩大自己投资的回报，这就是所谓的杠杆效应。比如，你只付20%的首期买进一间五十万的房子，过两年这房子价格涨到五十五万，增长率为10%，那么你投入的首期部分的回报等于50%。

股票呢，也可以用杠杆原理，你可以从经纪行借到股票价值的50%的部分。另一个杠杆效应比较大的是炒期权，不过你有可能输掉所有的本钱。

不少想使用杠杆原理炒房的人近年来也得到了相应的教训。比如你2005年花5%首期买进价值二十五万的CONDO，现在跌到了二十二万，你怎么办？卖掉之后你还欠银行一万七千五百。

不过，仅从以少量首期借到的按揭数量上看，房地产的杠杆效应要好过股票。

三，成本：买房地产时，成本包括按揭处理费，信用调查费，保险费，验收评估费，律师费，地产转手税和一切其它费用。总之，买方在交割时的总费用大约在2%-4%之间，卖方则要付6%的经纪费，之外还有搬家费等。这样一买一卖大约总费用为10%。也就是说，前面讲到的那间五十五万的房子(一共增值10%)大概刚刚能够不赔不赚。这还没有将房屋保养，装修，按揭利息，地税等算进去。如果把这些都算进去，前面所得出的房地产年增长率还要低得多。

而股票买卖的成本是多少呢？一般买卖一次经纪行收$7-$27不等的手续费。如果是买卖互惠基金，手续费就更低了。

四，增值税率：如果你持有股票一年以上卖掉，增值部分的税率15%，而且你以前在股票上亏的钱还可以用来减少今年的所赚。

房地产的好处是，不仅每年可以在收入中减去按揭的利息部分和所交的地税。当你卖房时，第一个五十万可以免税(个人则是二十五万) ，其余的增值要交税，最高15%。

如果房产是用来出租的话，你可以减去保养费用和贬值的部分，不过你卖的时候就没有免税额度，如果有赚必须付15%的税。

五，透明度：一股股票的价格是简单明了的，而每一个房产都是不同的。但是股票的问题时，一旦发生象 Enron那样的事情，就一钱不值了。而房地产，永远是有价值的固定资产。你可以看看房子的地下室，看周围环境，但是你很难了解所持股票的那家公司里面到底发生什么事情。

六，投入多少精力：当然，买股票投入精力要少得多。拥有一个房产可以是件很头痛的事，这里那里总需要维修。如果你不想为水管爆炸而发疯的话，不如买一些易于管理的股票，或者基金就更不用操心了。

七，波动性：有人说“两个星期内我的股票跌了20%，这种情况永远不可能发生在房地产上” 。确实如此。房地产很少在短期内大升或大降，在近来的27年里房地产平均最低的年增长率为3.5%，商业地产跌幅最大的一年为5.6%。而标准普尔500在最差的一年里跌幅为 22.1%。

不过，专家提醒说，在八十年代，房地产的跌幅也达到过20%以上，只不过经过几年后又反弹了。就目前来讲，我们还很难说现在房地产的下跌是刚刚开始还是即将结束。

八，分散投资：老话说不要把鸡蛋放在一个篮子里。投资越分散对于你来讲越安全。一个投资跌了，另一个可能涨起来。买卖股票债券基金，很容易将手里的钱分散投资。

但是想在房地产上分散投资，除非你是Trump。你同时拥有旅馆，商业楼，居民楼和赌场的机会很小。那么，作为普通投资者，怎么样能够在房地产上分散投资呢？就是买进房地产类的股票Equity REIT，这种公司通常拥有几座大办公楼，这些股票最近几年表现非常好。

综上所述，股票在回报，成本，分散性和投入精力方面都比房地产要好；但是房地产从杠杆效应角度讲比股票要强很多。而且房子还能给你带来一些其它的好处, 比如你可以随意请一大批朋友来开派对。