夫妇炒股经验谈(ZT)

转贴自文学城之大千股坛,作者天簌


学股中期总结回顾


我们投身股市前后有三年多时间, 从最初一无所知到现在初步形成自己的体系, 对股市有了初步的认识,有必要对此进行总结.
这是一段很有意义的经历,将对我们未来产生重要的影响.为将来回顾这段历程,我们需要文字记录,记录这段独特的经历.我们也准备将这些经历发表出来,目的如下:
ｌ在这段经历中我们得到许多人的帮助,他们的经验,哪怕是只言片语,我们也从中受益匪浅,有时如指路明灯,我们从中如饥似渴地吸取营养,但至今没有机会表达感激之情,而要感谢的人也太多.我们希望有机会一并感谢.
２我们也认为最好的感谢是将我们得到的经验与知识传给那些需要的人,那些错失机会获得传授的人.
３我们希望能寻找同路人,一些有相似背景下的同经历者,相互激励.
4 我们仍在走在探索的路上,此时的总结将留下一个里程碑,记录下我们人生历程中一个重要阶段.

我们的背景:
我们是夫妻共同学抄股,在此之前只有道听途说的股市知识,经验为Ｏ.但我们有一个信念,离钱近的地方才能赚大钱,股市就是其中之一.所以我们一直关注机会.在一个朋友的提示下,我们冲入股市,结果可想而知.我们遭遇亏损.在此之前我们难以想象,世界上还有如此不讲理的地方,拿走别人的钱,说都不用说一声.下一个问题是,我们能不能也这么不讲理.这促使我们更加严肃认真地对待股市.既然有人能如此容易亏损,必有人能如此容易获利.于是我们开始了对股市的探索历程.
我们寻找一切能找到的书籍和资料.感谢网络技术,我们能如此容易得到信息,并且交易成本这么低廉.最初我们接触到风声水起,大千股坛及国内一些网站. 风声水起有位股民名叫Grass留下了交易记录.跟踪一段时间后发现他获利很丰厚.并且重要的是他的背景与我们相似.这是我们一个明灯.一个信心的来源:在相同条件下,别人能做到,我们也有机会做得到.我们开始制定计划,要达到这个目标.
我们分工合作,我主要任务是收集资料,积累知识,夫人积累经验,从事日内交易.一年后我们在IB开了日间交易账户.

一. 对股市的认识
1. 股市是为上市公司集资,投资人投资获利的地方.对投资人而言一旦投入资金,他要达到二个目的:获取最大利润,避免风险.为了这二个目的投资人将资金在不同股票间转移,形成股市波动.
2. 股市获利有二种主要形式:一是分红,另一是股价自身涨落.追求分红及股价上涨被认为是投资行为.仅仅追求股价涨落而获利被认为是投机行为.特别是做空行为.
平均股市长期年增长率为10%左右,扣除通涨为7%左右.
如果股市市场效率足够高,那么股价能及时反映股票价值.但实际情况并非如此.一来价格变化是大众行为决定的.二来影响大众行为的因素太多.这样一来,为股市投机提供机会.投机本身并不创造财富.但促进股市效率.短期的投机是零和游戏.而投资则不然. 这使得投资比投机更易被人接受.
3 股市大势波动形成机制:
3.1.期货市场.主要股指都有相应期货. 期货与对应现货如有差价利润,此利润是无风险利润.一些大交易公司随时跟踪差价,一旦发现利润,巨额资金在二个市场间转移,形成股市第一波波动.有些股票,如材料,石油等有相应的期货,也是如此. 期货市场容量大于股市,重大消息首先冲击期货市场,进而影响股市.
3.2 板块市场.上市公司按其经营范围形成板块.扳块中有领头公司.不同板块有相依相斥关联.
3.3 大公司股票的运动影响市场.
3.4 消息面的影响
3.5 市场情绪.

二. 抄股精髓
1. 目标: 长期稳定赢利.
2. 条件: 达到上述目标必备条件:
2.1 操作体系.
2.2 理能这个体系的知识.
2.3 运用这个体系的经验.
三项中,每一项都需要长时间积累与完善.更不幸的是他们不能单独分别来了完成.他们紧密联系,相互影响

操作体系: 操作体系由几部分组成:
1. 跟踪与选择股票.
2. 入市点,止损点及出市点.其中入市点和止损点在技术层面上讲比较好确定.出市点较难定.
成为好的操作体系必须证明它能长期稳定赢利.这是最难的地方.也是抄股最终目标.
股市知识: 股市知识与操作体系相关.成熟与稳定的操作体系需要相应的股市知识支撑.
股市经验: 股市经验实际是运用操作体系的经验. 一旦调整操作体系,又需要化相当多的时间积累经验.

谈到操作体系,这里不能不谈一下跟风.
跟风实际上是一种操作体系.如果推荐者推荐得当,跟风者可得知买卖何种股票,何时以什么价位买入, 止损点及止赢点.
这个操作体系的好处是不需化费长时间就可得到比较专业的操作体系.不好之处是它难以成为好的稳定操作体系.并且你也失去经历学习股市过程的乐趣.
跟风者也需要知识和经验.推荐者很难做到百分之百的正确.我仅见一位荐股者做到了百分之百. 80%的正确率己经十分惊人. 30%到40%的错误率对老手不算什么.对新人一次失误即可致命.所以荐股者应在告知入点的同时,也应告知止损点.跟风者最好调整止损点以适应自己的情况,更重要的是坚决执行止损.否则如同在鲨鱼出没的水里游泳.
我们在学股之初,从荐股人荐股中学到了大量的知识与经验.但开始我们很少跟风.因我们有志成为职业交易者,不能理解之事不能为之.这才是专业态度.我们必须知道三个点:入市点,出市点及止损点.最好也知道这些点是怎么来的.在此我们要感谢那些把自己的经验与知识与人分享的人.
Grass 先生, IKE先生, 风声水起版主先生, 华尔街小中大混混先生, 捣乱者先生, 慎行先生 SIDER先生, uptrend先生, 熊第连先生, 金海洋女士, not4kids先生,putwriter先生等等等等…
特别要感谢捣乱者先生,正当我们学做OPTION时,他在大干大力倡导OPTION,并以其具体交易过程作演示,大大缩短了我们所需时间.使我们顺利进入OPTION领域.
特别要感谢金海洋女士,她对股市的无与伦比的敏锐感觉,让我们见识了抄股的另一个境界.她的日间交易股市入点的把握,让其它类似技术相形见绌.

三. 影响我们的几本书.
最初我们看了<<抄股的智慧>>.作者陈江挺.一位经历相似的中国人以抄股为生.这是我们的第一盏明灯,给我们以巨大信心.书上内容非常实在,是为我们写的.在不同阶段重读,会有不同的感受.现在,我们完全明白书中的每一句话.印象最深的有二句话:不要悔,不要怕.只有经历悔恨交加,彻夜不眠,还能对自己说:不要悔,不要怕, 并且还能做到:不悔不怕,才能明这句话的含义.希望陈江挺先生有机会看到这篇文章,接受我们的深深谢意.
另一本书<<抄盘华尔街>>,作者潭键飞,以其在DAYTRADE公司的经历,介绍其成长过程.
二本书,以第一本更为贴切.因其环境与我们一致:小额资金起步,自己对资金负全债.

有二本书对我们有决定性影响:
<<短线交易完全手册>>,<<短线交易大师>>.尤其第二本为佳.我们先拿到第一本.
<<短线交易大师>>是二位美国既从事交易又从事教学,教授交易技巧的双料大师的作品,该书是他们的教材.这本书至少让我们少走了半年弯路.
我们有了近百本股票书籍和大量打印的材料.十分奇怪的是,中美股市有很大的不同,但国内翻译了许多我认为并不适应国内市场的书籍,谁看?真是感谢译者和出版商.在此我愿为他们做广告:真是太便宜了.尽管有时译文不准确,不知所云.

值得推荐的书:
1. Ｋ线图方面:<<日本蜡烛图技术>>,<<蜡烛图方法>>,<<蜡烛图精解>>,<<股票Ｋ线战法>>.Ｋ线技术在短线操作中,其重要性怎么强调都不过分.这些书我们看了十几遍.到目前为此,我们仔细研究了超过万张的Ｋ线图.它是我们操作中重要依据之一.没有Ｋ线,我们完全不知股市在干什么.
2. 技术分析类: 期货书籍中技术分析论述最为全面.Gann理论,波浪理论,也有专题论著.
3. 短线技术.
4. 期权
5. 操作理念,经验:首推<<股票作手回忆录>>,<<股票大作手操盘术>>.这二本书我们百看不厌.另有<<专业投机原理>>,VICTOR著.<<笑傲股市>>.<<华尔街点金人>>及各种访谈录.
6. 基本分析.我们不关心基本分析,但有一书值得推荐,<<抄掉你的分析师>>.
这些书在北京大书店有售,网上也可邮购.
我们基本不看国人所著股票书籍,尽管当时也买了不少.不过有几本江恩方面的书还不错.给我的印象, 国人所著股票书籍都在讨论的是麻将在股市的灵活运用.我们的麻将技术不行,不大看得懂.
在我们拥有的近百本书中,我们仔细研读了近５Ｏ本.有些书,我们反复通读了几遍,甚至十几遍..每次重读,都有新的感受.

四. 操作体系的进一步讨论:
抄股最终要落实到具体操作上,即操作体系及其运用.
操作体系可分为选取入市点和资金进出二个方面.又可分二个层面:经验和知识层面及更高境界的感觉层面.
许多有经验的人,经过分析和研究,他们可发现很好的入点.依据经验他们也能确定止损点和获利点.所有这些都是依据其经验和体系.有其科学性.
我们有幸也见识到抄股的另一种境界: 感觉境界.我们有位朋友,其对入点的把握超越人的想象,我看了那么多的书,没有一本书提到有这种例子,只听说现实中有一个先例.这也是有些了解她的人在大千一惊一咋的原因, 有些人遇了到不可思议的事情.如果按其入点一轮下来,股票不翻一倍不算成功,OPTION不翻五倍不算成功.我们亲历多次OPTION一二天之内翻几十倍的情形.如一次OPTION到期日,她判断GOOG定会下跌,开盘即买入下一价位的OPTION PUT, 当天即涨大几十倍.更难能可贵的是其成功率之高,几乎没见失误.
当然,能在股市生存,并非一定要拥有特殊天分不可.实际上,做到一定程度,都会出现股感.现在,一旦我们买入,如果我们感到不对劲,或者是有卖压,我们不会等到触及止损线就会出局.此时的不对劲, 有卖压都是说不清楚的感觉.
最重要的是:你有选股及其入点的体系,同时有止损,止赢的操作体系.其中尤其以选取入点为重要,好的入点,减少了止损, 止赢操作中的许多困惑.当然,好的止损,止赢操作可极大提高赢利能力.在好的操作下,30%的入点正确率即可保证赢利.即在操作中70%没有获利甚至止损,30%获利,总体即可获利.
在操作体系, 理能这个体系的知识和运用这个体系的经验的背后,是一套价值体系:用以判断什么时候机会来临,什么时候危险驾到以及你要采取的措施和行动.即在正确时间做正确的事情.财富是其自然的结果.许多人以获利作为判断操作行为正确与否的标准,这是本木倒置,许多获利的操作正是下一次大亏损的根源. 获利是抄股的战略目标,但决不是战术目标.有几点有志以抄股为事业者切记:
1. 入场后必有止损点.
2. 触及止损,无条件出局.
3. 决不摊平损失.
我极赞成抄股最终出局的原因,第一是缺乏市场知识(实质是价值判断体系),其次即没有遵守上述守则.
有一个例子能说明我们的理解.我们知道有位以抄股为生的人士,其操作体系是这样的:一旦确定入点,他即把止损点设在5%,止赢点也设在5%.一旦触及二点之一,无条件出市.剩下的事是将全部精力放在寻找先触及止赢点可能性大于先触及止损点的入点.只要寻找入点的体系成功率大于50%,即可久赌必赢.这是我所见最为简捷的体系.


最近有很多新人在操作OPTION,我想在此谈谈我的认识与看法:
OPTION被称为股票衍生物,其目的与期货市场一样有规避市场风险作用,如同买保险.如能运用得当,投机效果更好.但因其加入了更多的不确定因素,它比股票本身更难掌握,更复杂, 风险更大.因此需要更多的知识与经验.
其中最重要的因素是你的对手变了.一般我们只进行买PUT和CALL交易,卖给你的基本上都是专业人士.如果有人在大千荐股,因大千影响力俱增,跟风盘导致该股走势怪异,大起大落,其结果是,大千中一部分有经验的人赚了另一部分经验稍欠的人的钱,我称之为大千效应.但这基本上还是业余对业余.亏亏赚赚,相差不会太大.但OPTION不一样,你的交易对手是武装到牙齿缝的专业人士.当然他们不是没有弱点.这一点下面我会谈到.
其次是专业人士有更多的手段可加利用.OPTION的价格中由下述因素确定:标(对应股票)的价格,执行价格,到期时间,波动率(又分为历史波动率和预期波动率),无风险利率.价格又分为内在价和时间价.实际上时间价又分为确定的时间折损价(指数衰减函数)和不确定的波动率价格.B-S公式可用来计算其价格.对比一下股票,没有什么公式可计算股票价格.其中有二个不确定因素:股票价格和波动率,及一个确定因素:时间衰减.
据统计,70%-80%的到期OPTION不了了之,从中可见购买OPTION失败率之高.另一恐惧之处在于,股票交易中,一次10%以上的亏损并不常见,而OPTION,一次20%的亏损比比皆是.其操作原则,价值判断原理很不相同.
什么人在卖OPTION?主要是手握股票或做空了股票的大投资人. 卖OPTION风险很大,如果手握股票或做空股票与之对冲(HEDGE)OPTION就没有风险(但股票本身还有风险. 卖OPTION只能有限保护股票).. 什么人在买OPTION? 主要是大投机人锁定人股票价格及利润.另一类买卖OPTION的人是纯粹投机OPTION的投机人.因为OPTION涉及多种因素,每个因素都可用来做投机.称为SPREAD策略.例如时间,已知与时间的关系是指数衰减,并且近期比远期衰减得快.可买卖不同到期日的OPTION,利用其差价(SPREAD)获利.再例如不同执行价格有价格差,同时买卖不同执行价格的OPTION, 利用其差价(SPREAD)获利.又如波动率的变化影响OPTION的价格, 跟踪波动率变化,加以利用即可获利.在这些策略中,一般只利用一种因素,避免其它因素的干扰.如利用波动率,就尽以量避免股价变化造成的影响.这就是所谓不看一盘也能赚钱.在所有的策略中,只要精通一种即可获大利.
买OPTION获利的机会在哪里?
1. 70-80%的OPTION亏损是在结算日计算的.我们没有必要等到结算日.中间确实有很多投机机会.
2. 卖OPTION的人20-30%亏损发生在什么时候?B-S公式失效的时候. B-S公式有个参数: 波动率,特别是预期波动率,只能预估,很难算准.如果在股票突破点买入OPTION(这是预期波动率照顾不到的地方),只要一半成功率即可获大利.
3. 大投资人的主战场在股票上,OPTION只是掩护部队.平常他们并不十分在意OPTION的得失.这也是我们的机会所在.(但在结算日,三重日, 大投资人会用其王主力部队保护其掩护部队.)
4. 我们的经验表明,利用股价的日常变动而导致的OPTION价格变动从事日内OPTION投机交易,也是不错的投机机会.
所有这些都需要在股市上混上一段时间,有足够的股市经验.比如止损,OPTION与股票有很大的不同.当决定买入OPTION时,基本上不指望止损,原因一是,你投入的资金应是你准备买入对应数量股票的止损资金,你准备认陪的.其次,当你决定止损时,通常资金己经损失很大.但无论如何,该止损必须止损.
希望本文对后来者有所帮助.我可能没有讲全,但讲出的全是个人的实际经验.大家切记不要模仿文中所提的一些交易策略,用心去学习,去理解,直到你有价值判断体系,知道你在干什么.这中间可能有你事先没有预料到的一段长路.