着眼未来(二) -wsid2006(八成谬);

中国的股市法制法规不健全是众所周知的。但是中国几十年来的双位数经济增长也是
世界目瞪口呆的。中国经济崩溃论从十年前的亚洲金融危机一直喊到现在，担心中
国经济在2008年，2010年崩溃的人何止一二。甚至连文学城上的一些著名的经济管
理人员也开始大肆的鼓吹中国的崩溃，以详尽的数据为根据，证明中国经济崩溃的
必然性，并且给出了崩溃的时间表和崩溃的方式。在这种崩溃论的同时，还伴随著
中国数据的虚假论。记得在2003年的时候，有美国经济学家发表评论，对中国的高
速增长数字表示怀疑，认为按这种速度的增长，中国对能源的消耗应该是多少多少
多少。当时崩溃论者又利用此事大作文章，认为虚假数字后掩盖的是崩溃。后来的
中国经济发展给虚假崩溃论者上了一课。中国继续保持著高速的增长，同时，中国
成了一个巨大的资源消费国。马上，全世界又开始批评中国的高速经济发展给世界
能源/物资供应带来了麻烦。反正中国要发展，总是有一群人站出来发出噪声。

在国内目前的现有体制下，以个人的方式介入个股风险是巨大的。尤其是当大盘的
远期指数也可以进行交易的时候，必然会使股市中的独行侠面临更大的风险。最近
的指数股暴涨，也极有可能是机构为了操控以后的股市指数而进行的买进(请参考我
转贴的※股市存在第三种阴谋§)。如果直接投入国内的基金，你又要面临对这些基
金经理人员的能力的信任危机。目前中国的基金管理人员，大多没有国外的工作经
验，但是却管理著价值几十亿美元的资产。敢不敢把你半辈子的积蓄交给一个这样
的人来管理？我不敢。

对于我来说唯一的选择，是在加拿大可以购买的中国基金。对比分析一下这些中国
基金在2006年股票的回报，40%回报是差的。对于投资人来说，40%是巨大的诱惑。


在读了很多帖子后，发现论坛中的有不少人是股市投机而不是股市投资者。投机和
投资的不同处在与投机者更注重短期的利益，注重立竿见影。一把投下去，希望1天
或一周，最长1个月就能看到增值，否则就会考虑出售。还有不少人不能确定自己是
何种类型的投资人。追求高回报，必需是一个激进的投资人。因为高回报的同时，
其背后是巨大的风险。股市上也没有免费的午餐，没有赔钱风险却又存在巨大回报
的投资品种目前已经不存在了。而一个人的投资风格，往往取决于你得年龄，你目
前的收入，你的经济负担，你大慨多久需要动用你目前的投资等等(可以通过一些工
具决定你得投资风格)。本人属于激进的投资人，因此本人的投资方式一定不能完全
适应所有人的要求。

根据本人的情况，我制定了投资香港股市的计划。

目前香港的股市已经到了历史的高位。但是是不是2008年或2010年的高位呢？如果
我们以20000点为基点，2007年的年底达到23000或者2008年的年底达到26000，你认
为是不是不天方夜谭呢？

如果你不是一个中国经济崩溃论者，或者你相信中国不会在2008年的年底崩溃，你
就应该考虑投资中国的证券市场。

笔者悲观的估计2007年年底，香港股市会达到23000点的高位。但是同时也意识到，
香港股市存在巨大的震荡。回调的短期风险愈来愈大。同时，笔者可以承受股市
香港股市下跌到17000点。没有人能够TIMING市场，但是每个人都可以明白自己对于
风险的承受力。既然确定了2007年年底上升到23000，同时可以承受股市下跌，另外所买基金的投资大部分是中国的国有大型企业，并且是经历过亚洲金融风暴的老
牌劲旅，那么就行动吧。

笔者设定了自己可以接受的基金价格是基于股市20000点这个水平的。因此如果在资
金的部署阶段(笔者买入基金的时候)，希望其价格越低越好。最理想的投资是在资
金部署完毕后，就开始了股市的转折点。但是没有人能预知未来半年内股市是上升
还是下降，同时笔者打算将50%的投资投入到香港的中国基金，并且笔者的资金部署
期时间是6-9个月，那么每周，笔者应该制定1-2%的资金投入计划。在资金投入的过
程中，如果遇到大跌的行情，应该加快资金的投入-越跌越买。如果股市飞快的上升，
基金的价格超出了笔者的承受上限，笔者就会考虑等待股市回调到企望的价格后，
再RESUME买进的计划。

所以我在另外一篇投资中国基金的帖子中说了大跌大买，小跌小买不跌微买(大涨不
买)的计划。

我的企望是在香港股市上，到2008年底，有50-60%的回报。因此，对于短期的股市
回调，对于我来说，是好事。继续的疯涨，反到会使我踌躇不前。我要说的宗旨是，
认准方向后，要坚持投资计划，不要被市场的“噪声”扰乱。不要看到股市上涨就
快马加鞭，相反，应该驻足不前。同时，不要因为下跌就手软，成为中国经济崩溃
论的信徒。如果提前完成了资金部署而股市还跌怎么办？嘿嘿，我的对策是找第二份职业，这样就可以平衡自己短期的投资负增长。还能捞点外快。但是，对于另外的留在北美股市的50%，我是不会碰得。

鉴于中国股市的不规范性，资金的撤出方式也十分重要。时间尚早, 明年再表。
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本文只反应笔者根据所掌握的资料对TSX的理解及以及对自己投资策略调整，不代表
对读者的任何投资建议。同时这种理解和策略可能在没有告知的情况下改变。八成
错误，读者自行决择。