交易是“失败者”游戏(ZT)

来源: 叫花子 于 06-12-26 15:06:28 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [给我悄悄话]

Phantom of the Pits by Art Simpson

什么是交易中最重要的因素？

行为改变是成功交易的关键 -- 在一些情况下，不仅关系我们如何思考，同时关系到我们如何行动。我们必须适应不断改变的情况，环境是我们无法控制的。所以我们只能改变我们所能改变的。

交易执行的重要性。如果你不能顺利买入，你也不会顺利卖出。

一般你喜欢买卖那种类型的股票？

只有一个答案。任何在移动的股票。移动所带来的风险就小，较小的份额就可以带来不错的回报。在一个凝固的市场中，你会趋向于建立较大的仓位，然而，一个新闻冲击市场而你完全没有准备.....

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我常说财富是在令人意想不到的一边，也许更确切的说，失败是在熟悉或大众的一边。

他们脑子里所想的是今天他们可以从市场中赚取多少。他们注定是失败者，并不是因为他们不懂交易或市场不好，而是因为他们无法自主。最糟糕的是，他们还没有意识到这个问题。梦想化为泡影是令人悲哀的，但是更糟糕的是，他们同时还损失金钱。有时，你可以在如此短期内损失巨额财富。每一个交易员都发生过这样的事。多数情况是，一个交易手的计划中没有考虑过“如果我错了怎么办？”他们的思维停留在对正确的期望上。这是成为成功交易手的关键所在。在我的生涯中，这个思想一遍又一遍地被验证。我将要告诉你的是交易的核心内容，没有一个交易者会对别人吐露这些东西。那些失败者之所以失败，是因为他们从一开始就不知道市场的本质，不知道市场会对他们干什么。这不是任何一个人的错，只能是他们自己的责任。

在建仓和清仓时我们有交易执行成本或价格滑动，我们有交易佣金要从你的资本金中扣除。市场在很多时间内处于一个不可预测的模式中。短期和长期趋势的确存在，但不是100%的时间。

正确的持仓方法

正确的持仓方法是当它们(仓位)被证明是正确的时候你才持有。让市场告诉你的交易是正确的，永远不要等市场告诉你的交易是错误的。你，作为一个好的交易手，必须站在控制者的地位，当你的交易变坏时，你必须明白并告诉你自己这一点。

当你的交易处于正确的方向，市场会告诉你这点，你只需持住仓位。多数人却是做相反的事情，他们等市场告诉他们交易错了的时候才止损清仓。想想这个问题。如果你不是自己系统的清除那些未被证明是正确的仓位，而等市场来告诉你你的交易是错误的时候，你的风险就要高很多。

让市场来告诉你交易是正确的，然后才持仓。换句话说，交易是“失败者”游戏而不是“胜利者”游戏。交易不是一个优势游戏，如果你没有被证明是胜利者，你总是一个失败者。

如果你要等市场告诉你这个仓位是错误的话，你也许需要很长时间，这也导致更高的风险。

规则一

在一个象交易这样的失败者游戏中，我们与大众相敌对的立场开始游戏，直到被证明正确以前，我们假定我们是错的。(我们不假定我们是正确的，直到被证明错了。)

在市场证明我们的交易是正确的以前，已建立的仓位必须不断减少和清除。(我们允许市场去证明正确的仓位。)

非常重要的一点是，你必须理解我们所说的平仓标准：当仓位未被证明正确时我们平仓，我们没有时间等待市场证明你是错误的才去平仓。

我们在这里的处理方法同大多数交易者所做的有很大的差别。如果市场没有证明仓位是正确的，同时也非常有可能市场也没有证明它是错误的。如果你等待，并希望市场最终会证明你是正确的，你可能在浪费时间、金钱和精力，因为你的交易可能是错的。

如果交易没有被证明是正确的，尽早平仓。等待一个交易被证明是错的，会产生更大的价格滑动(期望执行价格和实际执行价格的差别)，因为在那个时候，每一个人都获得了相同的市场信息。

这个策略的另外的一个好处是，当市场没有证明你是正确时，你没有例外的会采取行动。大多数交易者做相反的事情，他们在那时什么也不做，直到止损平仓，在那个时候，这不是他们自己的决定去清仓，而是市场让他们清仓。

你的思维方式应该这样：当你的交易是正确时，你什么也不做；而不是当你的交易不正确时，什么也不做！

大多数交易者保有他们的仓位，直到他们的交易被证明是错的。我的观点是，不要持有仓位，除非你的交易被证明是正确的。

但谁又会说一个坏交易不会转变成好交易呢？

这正是大多数交易者的想法。他们担心在他们平仓后，市场开始朝他们原先期望的方向走。但如果他们不早期割肉，那么等市场越走越远时，割肉也就变得更为困难。然而，市场的情况是，那种大损失终究会有一天把你赶出市场。

规则一强调的是：你要使你的损失越小越好，割肉越快越好。这不会总是正确的，但可以保证你能够在这个游戏中生存。

交易者通常不知道交易实际上是一个失败者游戏，那些最善于输的人最终会赢。

交易不是赌博！把它作为你的生意，在最短时期内获得最大化利润，将风险程度降到最低。这就是规则一为你所做的事情。

平仓是因为价格变化否定了我的交易，而不是因为价格变化“确认”了我的止损信号。

规则二

无例外地正确地对你的赢利股加码。

关键地方是“正确地”。你听到的最多的引用语也许是“止损”。但止损只是硬币的一面。如果没有规则二，你会发现交易甚至不是一个一半对一半的游戏。如果没有一个正确的对你赢利股加码的方法，你也许永远不能赚回你的损失。规则二保证当你交易正确的时候，你有一个较大的仓位。你总是希望在你进入趋势市场时，你有大的仓位保证更多的赢利。

规则二并不是说，因为你有一个对你有利的仓位，所以你必须增加筹码。规则二中“正确地”意味着你必须有一个合格的计划，当趋势确认后，你才合理地增加筹码。增加筹码的合理方法取决于你交易计划的时间跨度。

你也许是一个当日交易者、短线交易者、中期交易者或趋势交易者。加码标准根据每个交易计划的不同会有区别。规则二的重要性在于，当你有获利股票时，你可以获取最大利润，而同时损失的可能性在此时却是最小的。你必须合理地结合使用规则一。

规则二促使你持有好的赢利股票，并对一个正确仓位有一个正确的起始思维方法。大多数交易者在他们拥有正确交易时，有一种冲动去套现，从而证明他们是正确的。然而，正确的交易本身实际上并不能产生大多数利润。

大多数交易者同时也恐惧市场会朝相反的方向走，从而夺去他们已有的利润。普通而言，他们会让亏损股越走越远，而赢利股仅仅开始，他们就平仓出场。这是人性在市场中的反应。在交易中，人的本能不是一种合适的交易技术。

你必须让你赢利股的仓位大于你亏损股的仓位。否则，交易就不是一个一半对一半的游戏。

对一个被证明的仓位进行加码必须予以正确地执行，这样不会在顶峰的去建立新仓位，以避免可能会受到的伤害。每次加码必须一小步一小步走。比如，你的原始仓位有6 个合同，那么在你第一次加码时增加4 个合同，第二次2 个合同。这样通过总共三次建仓，你的原始仓位翻倍，其比例为3：2：1。

在交易的任何时候，规则一必须始终被遵守，这包括在你加码的时候，以保护你的交易避免陷入一个主要的反转中。

你的加码计划可以是一个简单的买入信号(多头)或一个卖出信号(空头)。它可以是45 度回调或支持线。

“无例外”是指加码必须不是一个交易者的主观决定是否需要加码。需要记住的是，加码的方法必须根据你的交易计划本身来决定，对某个计划是合适的加码方法未必对另一个有效。

规则二，它只是表明你必须对正确的仓位进行加码，并且是被正确地执行。规则没有告诉你如何加码，这要在你自己的交易计划中发展出来。规则同时表明加码是没有例外的，你不要主观决定是否需要加码。规则二的内容具有二个方面：对你正确的交易进行思维心理状态上的加强，同时增加你的仓位筹码。

对当日交易者来讲正确的方法是，当你的仓位被证明正确的时候， 你在合适的价格回调是加码。但是，对趋势交易者来讲，就不是这样。一个趋势交易者会在突破时至少加码一次。这完全依赖于你的交易计划，你的加码方法必须同你的交易计划相符。

趋势交易者是当他们正确时，仓位变大，而当日交易者是当他们错误时，减少仓位。在当日交易者出错的时候，他们的筹码可以较大；而趋势交易者出错时永远不会有大的筹码。

如果期望长期利润，你必须使用规则二。你的交易方法决定你的加码方法。你必须理解，当你的交易正确时，你要有大的仓位。

这二个规则在一起，长期而言，给你最小的损失可能，和最大的赢利可能。大的交易损失是一些交易者被赶出市场的主要原因。

你必须将这二个规则融入你的交易计划中。经验告诉我们，这些规则是你在市场中生存的基础，并达到你的交易目标：以最小的风险换取最大的回报。

交易是一个输家的游戏。你必须学会如何输。最大的输家输得很少将继续留在游戏中。很明显的，小交易员输得多将会被马上清扫出局。有时出局的不是少数。

95%的交易员建立交易头寸然后等待市场证明他们拥有一个坏头寸。即使头寸是正确的，他们的下一步也是疑惑什么时候该平仓。他们的这种处理方法是人的本性。它导致他们生命中很多毫不迟疑的反应。

道何时清仓是一个常见的问题。 实际上规则二阐述的非常好，因为它说： 毫不例外的正确的压榨你的盈利。非但不是清除你的头寸，而是用恰当的标准增加你的头寸。 你只增加已经被证明是正确的头寸。

很多交易计划让交易员一直停留在一个头寸上。 不管市场是向上还是向下都这样想。这绝对是一个白痴的计划。

规则一不会保护你免于错误进场。那是你的工作。你必须在你的交易中解决你自己的冲突。

感觉正在做一个好交易就是交易中的死亡证书信号。

有一句谚语：市场永远不会错。我不想直接反对，但是我想事情并不总是这样的。但是这是我们在交易中必须遵循的。市场走向极端，这当然是对总是正确的挑战。一旦我们知道市场走向极端，我们可以在有利我们的一边下单并获得利益。

很少有交易员从中获利。你必须使用规则二榨干你的利润。通常你不理解榨干利润的重要性，而认为没有区别，因为你获得了利润。没人真正关心市场是否总是正确。市场价格是我们用来衡量我们的股票的，而且总是这样。

何时获利了结？

今天我们指出了一个明显增加头寸的情形。回头看总是很简单。 重要的是， 在你的头寸获利足够多之后，在你已经在你的头寸和有利的价格之间花了一些时间之后， 你必须确信这是你拿走利润的时候了？

等等，别拿走你的利润，增加你的头寸。 接着，如果它没有被证明正确， 拿走你剩下的利润并且期待着在另一个不同的价位重新进场。 如果你因为增加头寸并且错了而损失了几个点也没什么！ 在你看见崩溃的市场后，你会因为增加头寸得到足够的利润，以至于将不会想会有第二次。

多数交易员会做一个交易然后损失大笔金额，错过了下一次的交易。 与市场不同步是很糟糕的，而且变得更糟。 在任何一次交易时都不要长时间不合拍。 那时你可以中途调整节奏。