鼠年小打小闹?股市可奔8000点?

2007年7月6日，《华夏时报》改版为财经媒体的第二期报纸即将印出，说句实话我的很多同行都为我们捏把汗，因为这一期的头版头条是：2007年被压抑的牛市猜想：5000点或者6000点？
现在看来很简单的命题在当时可不是那样简单，市场在经历了“5·30”暴跌以后，第二次下跌到3500点一线，几乎很难找到支持我们牛市观点的专家、学者或者分析师，尽管如此，我们还是在水皮的策划下推出了这期后来形成很大影响的选题。
底气在哪里？这正是我们要告诉读者的，在3500点以后，市场的市盈率上升到40倍以上时，理性的投
资者都认为市场已经没有了上升的空间，如果要涨，那就是非理性繁荣了。如果从传统的观点和技术走势看，这样的观点应该是合理的。但是，中国的股市有着自身的特点。在2005年5月股改前的15年中，中国股市的投资者是分离的，大股东掌控着上市公司，但却与股价没有太大的关系，因为他们手中的股票是不流通的；中小股东手中的股票可以买卖，但是他们无法行使股东权利。
结果就是，大股东把上市公司当成了提款机，而普通投资者成为被掠夺的对象；只有在2005年5月进入股份制改造以后，大股东与中小股东的权益才趋于一致，大股东改变了操作的方向，他们不是从上市公司拿走优质资产，转而将自己的优质资产注入上市公司。在2007年，一度跃上300元台阶的沪东重机(现在是中国船舶)成为最典型的代表，而这样的公司绝非个别，中国远洋、东方电机、中船股份、中国联通等等，以至于凡是带中国字头的股票都被市场溢价估值。
这样的情形从根本上说，就是股改后效应的显现，因此当2007年中股改基本完成以后，当市场投资者认为股改利好已经基本结束的时候，股改后效应实际上才悄然开始。与股改送股的短期效应比，这种由于制度变革产生的后效应更具威力，其产生效果的时间跨度更为久远。
如果说2008年仍然存在巨大的机会，站在5000点上方，笔者认为最大的机会仍然存在于股改的后效应，这样的效应将影响到占市场权重50%以上的上证50股票，如果这些巨型公司继续走注入优质资产之路，那2008年以至未来几年的资本市场就有长期的机会。
从目前的情况看，高层的掌控更贴近市场，如果能够通过资本市场实现国有资产的大幅增值，相信不会有管理者再干傻事，“5·30”引发的某高层管理者后来的免职已经给后来者带来警示，为国家权益计，未来的政策取向将向着有利于市场多赢的方向发展，资本市场的美好未来就值得期待。
在经过充分的调整以后，前期的蓝筹股仍然会掉头向上，当然这一次可能不再是蓝筹一家的行情，消费概念、创业板概念、奥运概念会交织其中，让2008年的行情更为丰富，同时由于目前的点位已经不低，要希望股市像2007、2008年那样，单边向上不太可能，但是指数攻击到8000点一线还是有可能的，这是笔者和国内多名权威人士沟通后的结果。就像我们在2007年7月6日作出5000点到6000点的预测那样，我们就让我们的同行再为我们捏把汗，将市场的高点看到8000点一线。与上次一样，我们的预测是建立在股改后效应将继续发威的基础上，然后按照技术波段计算，牛市第一大浪的小5浪应该等长于小3浪的话，也就是在5000点的基础上加上小3浪的长度3000点，8000点由此而来并非主观臆断。
相信2008年股市会在震荡中不断走好。
精彩回放
猪年股市必然是大起大落的一年，据称，这是金融界广泛流传的一个说法。
果然，丁亥年A股在上升通道上出现剧烈的震荡，尽管指数一度从2728点冲至6124点，但也有2·27、5·30这样的全线跌停日以及年末蓝筹泡沫破灭引发的中期深幅调整。
2007的三个关键词
关键词1：牛打趔趄——震动全球的2·27
2月27日，农历正月初十。在民间，这天被称为“石头节”，习俗是忌动石器，不搬石头。
但就是这一天，大盘像一个从悬崖上滚落的巨石，沪深股市遭遇十年来最大跌幅，沪指跌幅接近9%，深指几乎跌停，800多只个股达到10%跌停限制位，A股市值一日蒸发逾万亿。
至今，这场新年股灾仍没有被找出让人信服的理由。市场人士各方专家在事后评论2·27时，几乎均称：“大跌是市场本身的调整需要。”
彼时，沪指已经由2005年6月6日的最低998点涨至3000点附近，涨幅超过200%。
“很多人在经历了一年零八个月的大牛市后，已经忘记了什么是大跌，什么是壮士断腕割肉。”复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三说，2·27宛如6月一场大雪，使人们清醒过来。
“牛市继续，大跌正是抄底的好时候。”当天晚上，中央电视台新闻频道《360度》栏目编导连线财经评论家水皮时，得到这样的答复。
第二天，《人民日报》第六版左下角出现了关于股市暴跌的“豆腐块”小文章，文章称此次下跌是股市的“倒春寒”。
但这个“倒春寒”迅速席卷了全球股市。
香港股市迅速做出反应：当天恒生指数单日最大跌幅超过465点。紧接着，欧洲股市出现全线下跌，跌幅最高达2.64%。
当晚，在美国股市开盘后，即开始了触目惊心的暴跌过程，道琼斯指数跌幅为3.29%三大股指的下跌幅度均为“9·11”以来的最大跌幅。
全世界股市数十万亿美元的市值随着股指的暴跌而灰飞烟灭。
独立经济学家谢国忠随即在《财经》杂志撰文指出，全球股票市场已达峰值，未来数月将不断波动，但无法创造新高。
中国股市的发展显然超出了谢国忠的预料，后市行情验证了“唱多派”的论调，2·27这天，A股这头快牛，只不过是打了个趔趄，2007年K线图上的这个最大的阴线，很快被淹没在后面的簇簇阳线之中。
关键词2：疯牛喘歇——被偷袭的5·30
2007年5月30日，是中国证券发展史上一个刻骨铭心的日子。
这天凌晨2点，一条重磅新闻出现在三大门户网站上：证券交易印花税税率由现行1‰调整为3‰。
这条对中国股市极具杀伤力的新闻，不仅未首播在5月29日晚7点的中央电视台的《新闻联播》中，连直属证监会的三大证券报，都没来得及在第一时间作出报道。
上一次印花税调整发生在2005年1月，从2‰调整为1‰。当时，中国股市正在低谷徘徊，1‰的证券交易印花税税率也创下新低。5月份以来，坊间就有调整印花税的传闻。但随后，财政部有关负责人向媒体澄清，没有调整印花税的计划。
“半夜鸡叫”的直接后果是，当天两市共900多只个股跌停。
这还仅仅是开始。6月1日，市场恐慌情绪再度加速蔓延，两市近700只个股跌停。6月4日，沪指连续跌破4000点、3900点、3800点、3700点的4个整数关口，沪深两市创下单日下跌点数历史记录，800余只股票跌停。股市开始了两个月的中期调整。
许多投资者半年甚至一年的股市收益在几天内蒸发殆尽。
斥责管理层出尔反尔的愤怒情绪，在投资者中迅速蔓延开来。相关部门网站一度受到黑客攻击，瘫痪近7个小时。更有网民怀疑存在内幕交易，宣称要起诉该部。
第二天，《人民日报》第六版同样的位置出现了安抚性文章，文章称“上调印花税税率，短期内对投资者的心理会造成一定影响，但有利于资本市场长期健康发展”。
“当时管理层的意图是好的，也有必要，否则股市泡沫更大之后，危害会更大，但调控的手段，有值得商榷的地方。”燕京大学校长华生这么评价5·30事件。
实际上，5·30直接刺破了垃圾股的泡沫行情，许多股票直接被打上4个跌停板，股价直接腰斩。但其调控手段引起民怨沸腾，也让管理层受到了实实在在的“风险教育”。
3个月后，十届全国人大常委会免去一位相关部门领导的职务，虽然可能还有更多的因素，但坊间仍愿意将其与5·30印花税事件联系起来。
关键词3：金牛回头——蓝筹泡破6124
从9月份开始，大盘蓝筹股挟持着大盘，沪指从5300点一路上攻至6100点，短短9个交易日，沪指上涨超过15%达到800点。市场呈现典型的“二八”现象，工商银行、中国石化、中国神华等大盘蓝筹股多次上演涨停。
到中石油的回归，蓝筹泡沫达到极致。股神巴菲特10月末以13.47港元的均价清仓了中石油，但数天之后，中石油在A股上市创造了48.62元的巅峰价格。那些曾嘲笑巴菲特傻的投资者，终于自己傻了眼。中石油从此一路走低，到最低29.15元，最大跌幅为40%，被套牢资金接近2000亿。
中石油之殇，宣告了A股以蓝筹为代表的虚妄估值，不过是空中楼阁，而这些权重股的泡沫破灭，需要整个市场为之付出代价。
大盘创出了6124.04点的高点以后，就开始了这一轮牛市展开以来最复杂也最触目惊心的中期调整行情。11月上旬，上证综指全周大跌8%，创出自1998年8月份以来的最大单周跌幅。11月27日，大盘跌破半年线，这是进入牛市以来，两年内首度失守半年线。
到12月18日再次下探到4812.16点，大盘的调整已经接近两个月，调整幅度为21.97%，超过了“5·30”时21.47%的调整幅度。
一大批蓝筹股经过大幅下跌的深度调整，已经具备了明显的投资价值。
但宏观环境却开始不容乐观。2008年宏观货币政策由适度从紧转向从紧，使得中国经济的基本面面临变数。
年末，房贷新政出台，准备金第十次提高，第六次加息，这些成为压倒银行股和房地产股的最后一根稻草。作为这轮牛市最大基石的两个板块，银行股和房地产股的走势，引起市场的巨大分歧。银行股的调整疲态已持续两个多月，而多数地产股的跌幅超过30%，部分股价已经跌去一半。
“牛市继续，在震荡中整理，将是明年股市的主要特点。”华生说。
“走势更加复杂，攀升更加艰难，震荡更加剧烈。”经济学家韩志国认为，只要人民币升值和经济增长速度不出现拐点，震荡向上仍是中国股市未来一个时期运行与发展的主旋律。
素描　2007的股市人生百态
“1997年过去了，我很怀念它。”相信电影《甲方乙方》里的这段台词，会成为很多股民对过去的2007年最真切的感慨。
在这一年，不少股民的财富实现了成倍甚至十倍的收益，实现了一夜暴富的神话，2007年，他们的人生发生了梦幻般却是不可复制的改变。
30多岁的王琳，去年在北京某商场任经理，今年由于股市的“赚钱效应”，在办公室愈刮愈烈，从早上到下午，王琳都盯着股市，后来在证券营业部工作的同学的劝说之下，他开了户。“我投了50万元，到现在就赚了300万元，相当于四五年的工资呢。”尝到甜头的王琳，一不做二不休，写了辞呈去当专业股民。
“现在的商业竞争太激烈了，每天都要加班加到深夜，工资也不加，房子车子买不起。”王琳这样告诉记者，不如乘着牛市的东风到股海里拼一拼。
当前一段时间，在海马股份(000572)刚好下滑到12.65元/股的时候，王琳又放进20万，如今已经上扬到了18.46元/股，他还不忙着抛售。
“老板都是剥削者。”炒股上路的王琳说，这大半年，他炒股已经赚了两年的工资，歇个一年半载也无所谓。王琳还称，他已经在北京的某郊区买了一套接近百万的房子。
据王琳介绍，成为专职股民之后，王琳经常去各种股票培训班听课，还买了不少专业书籍学习研究。一晃几个月过去了，称为“王股长”的王琳，显得神气十足。王琳的同事相信他专职研究的成果，跟着他买了几只股票，不过都没有赚到什么钱。
家住成都的姚野，是一家财经类报社的资深记者，收入也不错。不过，在今年早些时候，姚野对股市疯狂，对股票着迷，选择辞职专职炒股。
“历经2001、2002两年大熊市后，恐怕连一个人也没有了。”可姚野偏要向股市牛角尖里钻，何其执着。“10个股民就有7个人亏，两个人平，一个人赚，胜率仅有10%。”对于这样的告诫姚野置若罔闻。
“当然是为了赚钱。”姚野向《华夏理财》记者坦承，每每听到有人这么问他就急。“能逮着一匹黑马，一年来个翻番，是再好不过了。实在不行，咱就来个涨停板，也是不错的嘛。”姚野对股市念叨个不停。
一位老股民总是时时告诫姚野：“可这‘市’，总是事与愿违。中国的股市——不让你赔出个感觉来，你就不知道什么叫股民！”
姚野还真有点儿烦，他身边也有不少炒股的朋友，个个都是这样的主。谁不说呢，手中有股总怕跌，可股市它就给你来个跌跌不休。好歹涨了点吧，总是想可能会再涨一点！
这不，一个大阴线，全傻眼了吧？手中有钱，姚野就追高，一追就上套，眼看股市飞流直下三千尺，焦躁、心慌、坐卧不安，直把他的眼都急得发了“绿”。“短线不行咱不会做中线，中线再跌咱就补仓。”姚野胸有成竹地告诉记者，“多亏心理承受能力还行。”
一晃都一年了，肉掉了几十斤，成天失眠，就是美梦难成真，可姚野就是走不出股市这围城，整天在股市里晃悠着。
专家观点
曹凤岐：奥运不是股市分水岭
12月下旬，燕园经济管理学院大楼5层。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐的书房并不大，恰恰够面对两个记者谈话，他说：“对于2008年的股市我也有4句话，总体而言，明年的股市还是会很不错的！北京奥运会也不是这轮牛市的分水岭。”
牛市格局不会大变
“2008年的股市总体来讲，牛市格局不会大变。”针对众说纷纭的2008年股市预测，曹凤岐显得信心十足。
曹凤岐表示，分析中央提出的宏观经济政策，会发现这些都是为了让明年的宏观经济进一步稳定持续地发展。而宏观经济继续走好是股市走好的前提。在明年经济快速平稳发展的背景下，股市的发展不会太差。
指数震荡上升
消费指数连续攀升，加上美联储三番降息以及央行6次加息影响，2008年宏观经济调控的力度将会增大，2007年从紧的货币政策效果将逐步显现，而这无不对股市造成影响。曹凤岐分析说：“这些都会对股市产生很大的影响，对于短期投资而言，风险将加大，明年的股市应该是震荡上升的趋势，投资者应该学会波段性操作。”
有对于2008年资本市场将因缺乏资金而下降的说法，曹凤岐表示了不同的态度。他说：“我曾经说过一句话‘中国的股市缺少的不是资金，而是信心’。如果明年大家对中国股市有信心，那么股市就不会跌。”
奥运不是分水岭
有评论家说2008年的奥运会会成为中国经济的转折点，也是中国股市的拐点。
对此曹凤岐认为：“奥运会对中国经济的拉动作用是毋庸置疑的，但是不可能奥运之前什么都好，奥运过后一下子就不行了。”奥运会在举办前和举办后对经济的影响从很大程度上由主办国家经济体的大小和发展阶段决定。目前的数据还没能看出即将举办的奥运会对中国整个经济体会有明显的影响，没有发现中国有“后奥运”投资疲软的可能。主办奥运会更多地是中国经济崛起的结果，而不是经济增长的动力。对于奥运后中国经济的持续发展曹凤岐底气十足地表示：“我个人认为奥运会不是中国股市的分水岭!”
进入价值投资时代
价值投资时代是指买股票是以企业的基本面和股票的价值为参考依据，而不是仅仅根据行情来选择股票。
曹凤岐认为：“价值投资首先是指炒股票要根据股票的价值进行选择，要选优质股蓝筹股。虽然有些优质股像工商银行，它们上涨不是很快很明显，但是优质股和潜力股总有放光的一天。炒股应该是一种长期投资行为，而不是短期行为。”他还调侃说，如果时时去关注股市行情，心情也随着股市的走势而起伏跌宕，那讲课的讲不了了，听课的也听不好了。他号召大家要去学巴菲特，15年时间等来了可口可乐天价上涨，看准一只股的价值就放着别去管。