股市财富效应 明年行情是个\'小年\'

2007年已尽尾声，已经有许多投资者开始图谋2008年的行情。就当前来看，2008年的行情大致有以下变数：
（1）根据"从紧"基调，2008年的股市可能将面临10多年来最严厉的紧缩政策环境。与严厉紧缩政策相对应的，是民间资本的流动性仍非常充裕，以及通胀压力居高难下，且通胀性质可能出现变化，防止结构性通胀演变为成本推动型的全局性通胀将是明年各项严峻政策的核心。因此，2008年的股市环境将比较复杂；
（2）随着宏观调控的进一步落实，"中国需求"出现周期性减弱，以及美国经济的增长因次级债问题而减弱，基础能源与原材料价格可能会出现周期性回落，相应行业的景气度可能会降温，相应股票的估值标准可能会下移，从而使相应股票行情可能出现周期性的调整；
（3）美国次级债危机带来的损耗将在2008年的上半年达到顶峰，受此影响下的国际股市还会有波折，也会阶段性地影响到A股市场；
（4）中移动、中电信在2008年将会"海归"，此前可能会带动电子与通讯板块预热，在"海归"前后又会带来市场资金流和权重结构的新变化；
（5）股指期货开，还是不开仍可能是贯穿2008年的市场悬疑，在开与不开之间仍会影响到成份股与整个市场的波动；
（6）2008年是奥运年，股市可能形成周期性的奥运效应，概念类股票的表现、市场祥和思维的潜意识、政策周期性地维护、投机类机构的借题发挥等有望能使行情有一个比较平稳的阶段；
（7）如果2008年启动创业板，小盘股和概念股将有周期性的表现机会；
（8）随着节能环保政策的推进和相关措施的深入，相对于2007年的行情，市场投资主题可能会推陈出新，但局部性主题行情多，规模性行情将较少；
（9）人民币升值进度可能继续加快，这将进一步巩固升值受益股是行情主线的地位；
（10）通胀是2008年的经济主题，通胀收益与通胀受损，以及两税合一对公司利润影响的优劣不均，将会继续促使个股行情进行结构性分化；
（11）到目前为止，大多数专业机构预测2008年行情的波动幅度是4500-6500点，乐观一点的是4500-7500点，几乎众所一词地认为4500点是2008年行情的底部，但市场机理告诉我们，市场形成一致性认识的点位往往是最危险的。因此，在复杂性的市场形势下，对于2008年行情应注意"不破不立，破则恐慌，慌后着底"的现象。
基于以上认识，2008年行情将会比较复杂，相对于前2年的"奔牛"走势，2008年行情的波动幅度将会明显收敛，市场的财富效应将是个"小年"。