北美最大烂尾楼之一的传奇前世今生 | 土地公案例002 （二） Pritzker家族，卖 或是 不卖，历史性的选择

第二部分：Pritzker家族，卖 或是 不卖，历史性的选择

 

经过全方位采集资料，尽可能地还原历史，土地公认为，Pritzker没有任何资产相关的理由，在2007年公开售卖Presidential Towers。而想要更好地理解Presidential Towers项目的抛售，就不得不谈到，Pritzker的家族历史——

 

Pritzker家族的财力全美皆知——从1982年，Forbes（福布斯）发布”全美家族财富榜“（America's Richest Families）开始，Pritzker的名字从未下过榜单的前十。

 

没有人比Pritzker更清楚”美国梦“的极限在哪里。

 

Pritzker家族财富的真正积累，开始于族内第二代移民。

 

Abram Nicholas Pritzker，1920年毕业于哈佛法学院的他，进入了父亲的律所成为一名律师，几年后他的弟弟，Jack Nicholas Pritzker，跟随哥哥Abram的脚步也成为了一名律师。

 

1936年，兄弟俩发现投资机会，双双离职，在美国中西部的房地产市场和小型公司股权市场中掘金，完成了Pritzker家族的原始积累，成功打破了父辈（第一代移民）中产阶级的隐形的天花板。

 

 

所谓老鼠的儿子会打洞，在家族原始积累的基础上，Pritzker 的第三代，也就是图中所示的Abram的三个儿子，进行了一场酷炫吊炸天的富二代逆袭，使得 Pritzker 家族跻身全美富豪榜。

 

Pritzker家族的第三代掌门人，Jay Pritzker，是不良资产的运作高手，经常并购破产企业的债券，得到控制权后，将旗下资产盘活，简直是不良资产私募股权的鼻祖。

 

 

截至1985年末，Jay Pritzker和其兄弟注资购买的濒临破产的公司以及物业资产得以百位数记。

 

当时的他们还不知道，也许冥冥之中，天选之力无可阻挡。第三代所创造的财富将会远超祖辈，Pritzker的影响力将会拓展整个美国的版图。

 

1953年，Jay Pritzker 32岁，结识了一名有志青年，沃伦巴菲特。23岁的巴菲特，每天心里惦记着可可豆的交易。芒格还未成为他的搭档，巴菲特还没有完成“从猿猴到人类的进化”。

 

 

而已经“进化成人类”的Jay Pritzker，深得父亲对于收购不良资产，以及运营企业的真传——

 

在认识巴菲特的那一年，Jay Pritzker连同他的兄弟，Robert Pritzker，作价三百五十万美元，收购了一家濒临破产的俄亥俄工厂，怡口母公司（Marmon），将不良资产剥离，改善经营。

 

怡口母（Marmon）没过多久便开始盈利，一旦开始盈利，怡口母就变成了Pritzker家族第三代的收购平台。

其他制造业的小企业被一一囊入旗下，Marmon的资产逐渐壮大，包括车轴，火车车厢，汽车，电线电缆，等等一系列的制造产业。

 

1976年，Marmon收购的Cerro Corporation，使得Marmon的每年营收直接翻番，第一次超过了十亿美金。

 

1981年，Marmon继续拓展版图，收购了美国三大消费者信用体系公司，Trans Union Corporation，使得营收直逼三十亿美金。

 

时间对于有些人来说，是一种成全。

 

距离收购Marmon的六十年后，Marmon成为了Pritzker资产体系中最珍贵的明珠之一，在全球23个国家共有19000个员工，营收达七十五亿美金。

 

而当年的有志青年，巴菲特，也在时间的成全里，凭借Berkshire Hathaway这一史诗级的企业收购平台，修炼成了世界级的顶尖投资者、企业家。

 

六十年后，Pritzker家族又和巴菲特交集在了一起。

 

第三代掌门人已逝，第四代继承者共有十一位，股权分散，无法对Marmon的未来达成一致。

 

虽然当时的Marmon利润率高，且每年为Pritzker贡献超过50亿美金的营业收入，但家族争锋已无可调解，第四代中有志在商场做出一番大事业者寥寥无几。唯一能平息家族内部斗争的办法，就是用屁股决定脑袋，出售资产，拿现金走人。

 

 

既然Pritzker的第四代，不是所有人都有心耕耘庞大的商业帝国，巴菲特适时主动提议一个解决方案——Berkshire Hathaway提议收购Marmon，作价48亿美金率先将该资产63.6%的股权囊入怀中，再逐步分几年收购剩余的36.4%，定价以Marmon的年营收入为基准。

 

2010年，Berkshire为16.6%的股权支付了15亿美金的价格；2012年，作价14亿美金收购9.8%的股权；2013年将剩余的股权以14.7亿美元全部买入。

总收购价格为91.7亿美元。

 

曾经一心关注可可豆的交易员，历经六十多年的商场浸染，终成奥马哈先知，再一次成功地为 Berkshire Hathaway 添加了一名现金牛大员。

 

 

另一边，虽然Marmon难逃被收购的命运，但是在50年代被收购的资产中，有一颗闪闪发光的钻石，逃脱了家族内部的争锋，仍然牢牢地掌控在 Pritzker 家族的手中。

 

就在收购 Marmon 后的四年，1957年——

 

第三代家族掌门人Jay Pritzker和兄弟Robert Pritzker，由于十分中意一家汽车旅馆的名字，有钱任性地”挥霍“了220万美元，购买了一个独立运营，临靠着洛杉矶机场的汽车旅馆——

 

这个旅馆的名字，就是大家耳熟能详的凯悦（Hyatt）。

 

 

经过十几年的经营，Pritzker将凯悦酒店（Hyatt）从独立的汽车旅馆扩张成为国际化全价位连锁酒店，于1962年上市。

 

1968年拆又分成了两个独立的上市公司——凯悦集团（Hyatt Corporation）拥有所有酒店物业的产权，凯悦国际（Hyatt International）则实现了重资产退出，品牌留存的轻资产模式，管理酒店运营，授权 Hyatt 酒店品牌，主要收入来源于酒店经营的费用。

 

之后一直到2004年，Hyatt 的上市股权部分，经历了包含私有化和公司合并在内的复杂资本运作，最终合并更名为凯悦酒店集团（Hyatt Hotels Corporation），旗下包含777个酒店物业，遍布54个国家。

 

凯悦酒店集团（Hyatt Hotels Corporation）被 Pritzker 持有至今，侥幸逃脱了被收购的命运。