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三重魔力日的数据统计

(2008-12-12 13:48:46) 下一个

从事短线交易的投资者,一直希望能够破解并利用每季度一次的“三重魔力日(Triple Witching)”现象。每月的第三个周五,是选择权到期的日子,而每年的三、六、九和十二月的第三个周五,股指期权和股指期货也都到期。

19826月标普指数期货开始交易以来,股票选择权、股指选择权和股指期货都会在“三重魔力日”到期,每年共有四个“三重魔力日”。最近由于个股期货的出现,有些人也开始使用“四重魔力日”的说法,不过,个股期货的市场相对仍然很小,因此这种说法并未被普遍接受。

在“三重魔力日”当天以及之前的几个交易日中,股市的波动通常会加剧,交易量通常会放大。

我们Stock Trader's Almanac对一系列“三重魔力日”型态和季节性趋势进行了追踪和分析,发现了某些规律。交易者利用这些规律,有助于增加利润、避免亏损。

为了找出“三重魔力日”的交易型态,我们分析了这个日子当天及之前和之后几天的市场状况。这决不是件容易的工作,因为一旦交易型态变得明确,投资者就能预料并利用这种型态,于是型态也就随之发生改变。

  下面是我们对道指“三重魔力日”当天及前后表现进行分析后的一些发现:

    除了第二季度以外,过去十年中“三重魔力日”那周道指均倾向上扬;而“三重魔力日”之后那周股市倾向下跌(过去七个“三重魔力日”后那一周股市连续下跌)。在股市持平期间,“三重魔力日”当周倾向下跌,但在2000-2002熊市中,下跌得更加厉害。

在“三重魔力日”当周出现下跌后,接下来的那一周也倾向下跌。这种型态最为有趣。自 1991年以来,共出现十七个下跌的“三重魔力日”周,而其后一周内继续下跌的有十四个。令人吃惊的是,在之前的十年中,“三重魔力日”当周下跌的情形共出现十三次,而“三重魔力日”后一周上扬的竟占到十二个。

  如果按季度对“三重魔力日”进行分析的话,型态就变得更加明确了。第二和第三季度的“三重魔力日”当周及其后一周多数下跌;而第一和第四季度的“三重魔力日”当周表现出明确的上扬倾向。

  “三重魔力日”当周及下周在股市表现最好的六个月--十一月至次年四月--呈上升趋势,而在股市表现最差的六个月--五月至十月--呈下跌趋势,我们认为这并非偶然。

  自1991年以来,第二季度的“三重魔力日”当周有六个为上升,七个为下跌;“三重魔力日”后一周有十一个为下跌,上升的仅有两个:其中六个上扬“三重魔力日”当周后仅有一个周为上扬,而在七个下跌“三重魔力日”当周后却有六个下跌。

  第三季度的“三重魔力日”当周表现稍好,十三周中共有八个上扬。但“三重魔力日”后一周中下跌的占到十个:其中八个上扬“三重魔力日”当周后继续上扬的周仅有两个,而五个下跌“三重魔力日”当周后继续下跌的周倒有四个。

  第一和第四季度的情况则截然不同。第一季度的“三重魔力日”当周表现非常出色,十三个中有十个上扬,但之后一周中下跌的却有十个:十个上扬“三重魔力日”当周后一周上扬的有三个,而三个下跌当周后一周全部下跌。

  第四季度“三重魔力日”期间的表现是最好的。十二个“三重魔力日”当周有十个上扬,而接下来一周继续上扬的也有九个:十个上扬“三重魔力日”当周后有八个同为上扬,两个下跌“三重魔力日”当周后有一个为下跌。

  我们认为,“三重魔力日”当周周一和周五的表现比较重要,交易者在这两天中如何行动,对股市的未来走势很有指导意义。因此,我们着重分析这两天的股市表现。

  过去十三个“三重魔力日”当周中周一上扬的有十个,同期十三个周五中上扬的有七个;六月份的周一,十三个中有八个上扬,同样数量的周五中有七个上扬;九月份--一年中表现最差的月份,十三个周一中有八个上扬,但周五上扬的仅为五个。

  十二月份--一年中表现最好的月份之一,也是近年来“三重魔力日”期间表现最好的月份。过去十二年中,十二月份“三重魔力日”当周周一上扬的有八个,周五上扬的有九个。

  透过上述分析可知,十二月份的“三重魔力日”有着相当强烈的上扬倾向,对交易者颇为有利,行动够敏捷的话,这个“三重魔力日”可赚一笔外快。

注:本文的原作者Jeffrey A. HirschStock Trader's Almanac和投资通讯Almanac Investor的主编。摘抄自文学城老K的博客。 

 

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