投资中国A股还是美股（或美股ADR）？

投资中国A股还是美股（或美股ADR）？

中国的财富在怎样分配？

请看报道：
http://www.haogumin.com/group_thread/view/id-32157

驳斥a股市场荒谬的不分红中国

童大焕

又到上市公司年报和分红的时候了。除了半数上市公司没有分红计划（其中又有过半2008年度有赢利）之外，每年中国利润的45%进行高额分红的中石油a股分红计划再次令人大跌眼镜，该公司向全体股东按每股石油股票发行0.14953元（含税）派发2008年度之末期股息，总共分红273.67亿元。中石油在a股市场的中国石油股票发行价高达16.7元，这样算，其回报率只有0.898%，比石油期银行存款利息2.25%低得多。如此，投资者就会发现，即使幸运地在新浪网财经频道股票发行中抢到部分股票，中石油股东靠分红收回成本100年都投资美国股票，后期以几十元价格入市的则也许要几百年子子孙孙无穷尽地替中石油买单。

放到更广阔的整个发行股票市场中来，会发现有些“铁公鸡”对股票无比吝啬，甚至几年十几年都不分红，对高管却很大方，高管薪酬一路股票论坛iiq。cc。更令人石油子发红心底里冒火的是，上市公司对内地中国石油股票发行高价发行低额分红甚至不分红，对“海外投资者”却慷慨无比。中国全部1000多家上市股票，在18年里给全体股民的分红总额刚刚超过2000亿元人民币！但仅中国石油、中国石化、中国移动、中国联通四个公司四年海外分红就超过1000亿股票发行。2007年，中石油回归a国际股市，财务总监周明春受董事长蒋洁敏的委托代表石油股票发行石油全体员工发言时说“从2000年海外上市至今，公司坚持每年发行分红，累计分红达3，055亿元人币，为投资者创造了丰厚的回报，受到国际资本市场的高度股票发行。”海外募资不到210亿人民币，六七年却股票教程短线是银三千多亿，平均每年近新浪股票网亿人民币。a股股民可就没那么幸运啦，对于他们来说，内地股市根本就不是“中国石油股票发行价市”而是“圈钱市投机市和****市”。股市只是上市公司的圈钱工具而已。

股票入门3以来在内地上市公司中流传着一个非常荒谬的不分红理论，在一些上市公司治理者看来，投资者购买股票看中的是博取交易市场上的差价，只要股价上升了，投资者就没有意见了。这在内地上市公司治理层中几乎是一个“集体无大唐发电股”或“集体挡箭牌”。中石油董事长蒋洁敏就认为，在a股市场更多股东投资是看重二级市场股价上涨带来的回报。广大股东既然购买中石油股票也是看好公司的长期盈利能力。

我不知道是什么原因居然使这种谬论可以冠冕堂皇大行于市。一个最简朴的常识是：假如上市公司不分红或者只是象征性地分红、分红所得无法体现公司投资价值，那么股东在二级市场上的任何赢利都将跟公司价值无关，一部分股东的赢利必然以另一部分股东的吐血亏本为代价！而上市公司，除了向股东圈钱之外，只相称于为股东们提供了一个合法的****场所，上市公司就是庄家，甚至比庄家还黑，因为赌场中的庄家只抽取赢利的提成，而股市中的“庄家”则提走股民的老本。

听说美国有一位草根谢芭，用价值投资法长期投资，也取得了媲美巴菲特的业绩。但在我们这里，哪怕有无数通过行政垄断而成就的全球最赚钱公司，在股票市场上你也将找不出一只具有长期投资价值的股票。当股市只是上市公司的圈钱工具、上市公司却不必向股东分红的时候，任何公司的股票（哪怕它是世界最赚钱公司）都徒具短期投机价值而不具备长期投资价值。

这一切，除了要考问上市公司的企业社会责任、公司治理层的信托责任之外，还应该考问我们的股市监管层：这一切，毕竟是为什么？