美联储聚焦终结货币刺激政策

美联储聚焦终结货币刺激政策

经济日报    2009-04-27 14:47:57

美国联邦准备理事会（Fed）订台北时间30日凌晨2时15分公布最新利率决策，一般预料Fed不会提出任何新政策，将讨论现行措施的成效，看看是否需要调整。退场机制也可望成为会议重点。

Fed已经把联邦资金利率调降到接近零的历史新低，为缓和经济衰退的冲击，经济学家预估Fed本周会让基准利率维持在0.25%至零的水准不变，甚至可能会延续到明年。

Fed在上次的决策会后，宣布要大手笔收购房贷债券和长期公债，以注资1.2兆美元入市场。一般预料这次Fed不会再采取像上次一样大胆的举动。

PNC金融公司首席经济学家霍夫曼表示，上次Fed确实让大家相当意外，所以不知道这次他们的帽子里还会变出什么来。

前Fed理事葛伦里（Lyle Gramley）说，现在是静观其变的时候，Fed没有理由做些新的或不同的事。

高盛公司也说，不期待利率政策出现重大变化。

美国这波经济衰退，到下个月止就成为1930年代大萧条以来最长的一次。

但自Fed上个月的决策会议至今，已有部分迹象显示美国经济部分产业可能已逐渐回稳。

任何经济复苏的议题，最终都会讨论到Fed要如何从先前推出的货币刺激政策中退场，且如何避免引发通膨。Fed决策官员应该会花不少时间讨论这个问题。

但会后声明中若提到任何和升息展望的暗示，却可能引起不良后果。

如果市场因此受到惊吓，恐导致借贷工本攀高。

为让信用市场解冻、强化银行体系，Fed和财政部已实施一系行方案。

部分措施发挥一些效果，但信用和金融市场仍未完全恢复正常。

部分经济学家预期，Fed可能会提供更多有关短期资产担保证券融资计画（TALF）的细节。Fed通过TALF机制借钱给投资人，让他们购买以车贷、信用卡债和就学贷款等债务做担保的证券，藉此刺激消费相关贷款抵押证券市场的流动性。

巴克莱资本公司经济学家哈里斯（Ethan Harris）认为，Fed可能更改TALF属性，以更吸引投资人。

或者可以直接收购当前还没购买的资产，例如未受房利美（Fannie Mae）房地美（Freddie Mac）担保的房贷证券，或者高评级的公司债。