股市的“一月效应”

股市的“一月效应”

CNN Money杂志的文章说，从历史规律看每年股市都有一个所谓的“一月效应”。据说，每年股市在秋季晚些时候开始紧锣密鼓地动作，到马丁路德金纪念日时逐渐上升。如果你在十二月里买了一些价格低的小股票，到了一月高价卖出，肯定能赚不少。

这篇文章的作者说一月效应并非是编造出来的。历史证明，如果从1926年起，你每年在十二月的最后一天用等量的钱投入属于美国股票中最小的10%的公司，然后在每年的一月的最后一天卖掉，你平均每年可以赚11.3%。这个回报率基本上等于整个股市在一年里的回报率。

不过，虽然“一月效应”是存在的，不代表你就能真的赚到钱。这就是华尔街人士用真实数字给投资者制造金融幻想的一种方法。

很多投资者都知道小额资本股票-就是市场价值在二十亿以下的公司。你可能也听说过微型资本这个词，指的是市场价值在五亿以下的公司。

制造“一月效应”的股票是这些小股票，而不是你常买的或者基金中持有的那些大资本股票。

Notre Dame大学的金融教授Tim Loughran发现，“一月效应”通常来自于一些资本非常小的股票-市场价值在一亿一下的公司，而基金中很少会持有这类股票。

比如，1992年，小资本股票在一月份上涨了24.3%，与此同时大股票降了1.6%。而且，表现最好的那几个股票都是很小很小的公司，打了比方说，用$0.27你可以买一张邮票，用同样的钱你可以买在一月份表现最好的五家小公司的股票，$0.27足够你每家买一股。

又比如，在1991年12 月31日, 一个幸运的家伙花了$1093买进了一家叫做Shrimp Software 的股票，当时每股低于五分，而在一月份这只股票上涨了2400倍。

当然1992年稍微远了点，但是这是一个典型的例子。而且每年都有同样的例子可举。

Loughran教授指出很多人在“一月效应”常犯的另一个错误就是认为买这些便宜的股票没什么成本。其实不然，股票经纪行不是慈善机构。手续费，买卖价之间的差额会使这些小股票的交易成大大小小提高。

回到上面举的自1926年来的例子中，如果你每次交易的各种费用为每股$0.125的话，平均每年的回报率就会从11.3%降低到8.9%。

也就是说，除非你买卖股票不需要交任何费用和差额，靠小股票发财的“一月效应”才有可能成立。而在现实世界中，这是不可能的。

那么，你一月份怎么办呢？专家不要跳进小股票里做发财梦，而是现实一些。仔细盘点一下过去一年投资帐户的年终报表，看看那些投资让你付了很多费用，那些使你交了不少税，然后在新的一年开始时做一些清理性的调整。与“一月效应”相比，这起码会让你的投资有些实际进步，而不是纯粹幻想。