狮山巡礼
投资杂谈
首先要讲的一点是人任何时候都应该保持open mind, 不能人云亦云，对新鲜事物没有去认真了解就自以为是相信自己的主观臆断，而不是潜心研究独立认真思考. 这里我最深刻的教训就是对比特币的人知. 从比特币问世，我没有认真了解就一口认定它是一个骗局. 认为比特币只是一个昙花一现的泡沫，很快就会崩溃。然而，它不仅挺过了多次市场波动，还持续存在了十多年，这本身就是一种强大的证明。比特币的寿命证明了其底层技术的稳健性，并向怀疑者表明，它不仅仅是一个短期投机工具。
过去，比特币主要由个人投资者或技术爱好者持有。但近年来，许多大型金融机构，如银行、基金公司甚至上市公司，都开始涉足比特币领域。这些“华尔街巨头”的入场，为比特币带来了巨大的可信度，因为它表明专业投资者已经完成了对风险和潜在回报的深入评估，并将其视为一种合法的资产类别。
在过去十几年中，全球经历了多次金融危机和经济动荡。一些国家甚至出现了严重的通货膨胀。这些事件让人们开始重新审视传统的金融体系，并寻找替代方案。比特币作为一种不受任何政府或中央银行控制的去中心化货币，提供了一种全新的选择。它不受通货膨胀影响，并且在全球范围内都可以自由流通，这在一定程度上满足了人们对资产保值和金融自由的需求。
随着时间的推移，人们开始意识到比特币背后的区块链技术不仅仅是用来发行加密货币的。这项技术拥有巨大的潜力，可以应用于供应链管理、医疗记录、投票系统等众多领域。当人们看到区块链技术在各个行业的实际应用和发展前景时，他们也更容易理解比特币作为该技术的第一个成功应用所具有的价值。
早期关于比特币的报道常常将其与非法活动联系在一起，这加剧了人们的负面印象。然而，随着时间的推移，越来越多的媒体开始进行更深入和客观的报道，大众也通过各种渠道（如播客、YouTube视频、专业书籍等）获得了更多关于比特币和区块链的知识。
人们对比特币看法的转变，是一个从不理解到逐渐认知的过程。这一过程经历了比特币自身的顽强生命力、主流机构的认可、对传统金融的反思以及更广泛的教育和信息传播等多个阶段。但作为投资者来说不能只相信传统认知，因为当大家的common sense都开始改变时就变成了一个相对crowded的投资. 即使如此我还是认为crypto currency的发展仍然在infancy, 即使现在进入也不晚. 这也是我从去年到今天新增持仓大部分focus在这个领域的原因，新增6个持仓： IBIT，ETHA, CRCL, HOOD, COIN和RDDT. 除了RDDT是一家以社区为核心、以用户生成内容为基础的社交网络和新闻聚合平台，主要收入来源是广告和付费会员服务，其它5家均为crypto currency相关的投资.
这里我再花点时间详述这几个持仓：
这5个持仓里比特币IBIT和以发坊ETHA是核心，强烈建议大家都应该持有，比特币我已经写过多篇文章，这里花篇幅多说说以发坊：
接着来谈一下以太币，为什么长期看好 稳定币支付结算跟 ETH 的关系，比跟 BTC 要紧密得多，原因很直接：
1。发行与流通网络的差异
绝大多数稳定币（USDC、USDT、DAI、PYUSD 等）都发行在 以太坊网络（ERC-20 标准）或其二层网络（Arbitrum、Optimism、Base 等）。
虽然 USDT 早期有 Omni 协议 版本运行在比特币网络上，但现在占比极小，大部分流动性都已经转移到以太坊和 Tron 上。
BTC 网络本身 设计上不适合运行智能合约，所以稳定币很难原生部署在比特币主链上。
2。结算方式的差异
稳定币结算 = Token 转账，需要一个能直接管理代币账户的网络——以太坊及其兼容链正好天然支持 ERC-20 代币。
ETH 网络上的结算可以做到：
一笔交易同时完成支付、分账、税务处理等（智能合约支持）。
大规模批量结算（批量交易打包上链）。
BTC 网络 主要做 UTXO（未花费交易输出）转账，不方便管理和调用 ERC-20 类代币。
3. 现实支付公司的选择
Visa、Mastercard、PayPal、Stripe 这些大公司做稳定币试点时，清一色用的是 以太坊 USDC 或其二层网络版本。
MoonPay、BitPay、Coinbase Commerce 等加密支付网关的稳定币通道，也基本是基于 ETH 网络和兼容链（Polygon、Arbitrum 等）。
Tron 网络虽然在新兴市场（尤其是亚洲和非洲）稳定币支付中占很大份额，但它的账户结构和智能合约语言也直接借鉴了以太坊的模型。
4. 为什么 ETH 更像稳定币的“母港”
稳定币的“结算中心”是以太坊，BTC 在这方面几乎只是旁观者。
即使是在 跨链稳定币（比如 USDC on Solana）中，储备证明、合约逻辑、审计体系往往也首先在以太坊上实现，然后再移植。
结论： 稳定币支付的结算 高度依赖 ETH 网络（或兼容链），跟 BTC 的直接联系几乎可以忽略。BTC 在稳定币支付里更多只是一个“兑换资产”，不是结算基础设施。以太币从5月以来到现在几乎翻倍了，可惜之前没有这个knowledge.既然以太币跟稳定币联系如此紧密，那么如果看好稳定币，就应该关注以太币。短期可能回调也可能不回调，波动大是难免的，比较好的建仓方法是每天收盘时买一点点etha，买上一年你的成本就是200平均线。
最后再来聊几句其它几个持仓：
HOOD： Robinhood 是一家致力于金融民主化的在线券商。它的核心业务是通过其移动应用程序和网站，为普通投资者提供：
免佣金交易： 这是其最具革命性的特点。Robinhood 取消了股票、ETF 和期权交易的佣金，大大降低了个人投资者的门槛。
多资产类别： 除了股票和ETF，Robinhood 还提供了加密货币交易、黄金账户（Gold subscription）、银行服务、和即将推出的期权交易等服务。
用户体验： 它的应用程序界面设计简洁，易于使用，吸引了大量的年轻和新手投资者。
简单来说，Robinhood 是一家通过技术和创新的商业模式，打破传统券商壁垒的金融服务公司。
为什么值得投资？
投资任何股票都存在风险，但对于 Robinhood (HOOD) 来说，其投资价值主要体现在以下几个方面：
强大的品牌认知和用户基础： Robinhood 在年轻一代投资者中拥有很强的品牌影响力，并且已经积累了数千万的客户。这种庞大的用户基础是其未来增长的护城河。
多元化收入来源： 尽管以免佣金交易起家，但 Robinhood 正在积极拓宽其收入来源，例如通过“订单流支付”（Payment for Order Flow, PFOF）、高级订阅服务（Robinhood Gold）以及加密货币交易等方式来盈利。这种收入模式的多元化有助于其抵御市场波动。
新兴市场的扩张： Robinhood 正在寻求国际化扩张，进军欧洲和加拿大等新市场。这种地理上的扩张为公司带来了新的增长机遇。
持续的产品创新： Robinhood 不断推出新产品和服务，例如最近在加密货币领域的收购，以及针对注册投资顾问（RIA）市场的扩展。这些举措表明公司正在从一个单纯的交易平台，向一个更全面的金融服务平台转型。
再来聊一下稳定币CRCL, 我写过多篇文章，稳定币有着广阔的应用前景需要用3-5年时间看这笔投资，虽然现在有一定不确定性.
最后来聊一下COIN： 这家公司和CRCL一样，是我新增持仓中风险最大公司，股票波动很大但如果相信比特币长期牛市，可少量持有这家crypto currency交易平台. 投资 COIN 股票的理由主要基于以下几个方面：
加密货币市场的领头羊： Coinbase 在美国加密货币市场占据主导地位，拥有庞大的用户群和强大的品牌影响力。随着加密货币的普及，它作为市场入口的价值愈发凸显。
收入来源的多元化： 尽管交易手续费仍然是其主要收入来源，但 Coinbase 正在积极发展订阅服务（如 Coinbase One）和质押服务等非交易收入，这有助于其收入结构的稳定性，减少对市场波动的依赖。
机构投资者的入口： 许多大型机构和公司通过 Coinbase 购买和持有加密资产。随着机构资金持续流入加密货币领域，Coinbase 凭借其合规性和安全性，成为首选的合作伙伴。
新兴技术和Web3生态的布局： Coinbase 积极投资和布局新兴技术，如 Layer-2 解决方案（如 Base 网络）和 NFT 市场等。这表明公司不仅仅是一个简单的交易平台，更是在构建一个围绕加密货币和 Web3 的完整生态系统。
