硅谷居士

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投资经验#6:我重仓科技基金获得的收益究竟有多好?

(2025-08-01 07:55:38) 下一个

一个成功的投资者,85%归功于正确的资产配置,10%来自于选择投资目标的功力,5%必须靠上帝的保佑。
    --威廉·夏普

2020年7月,我放弃了全仓标普500指数基金的传统投资策略,开始投资先锋信息科技板块指数基金,其ETF代号为VGT。

最近几十年,信息科技板块在美股各大板块里一枝独秀。这也是我看好该板块的主要原因。

我当初的计划是把家庭资产的一半放在该基金里。后来,由于该基金的增长速度明显超过标普500指数基金,加上我把很大比例的新资金投入到这个基金,在五年后的今天,我家的金融资产里,大约80%都是在这单一基金里了。其余20%的资产,则投在标普500指数基金里。

当然,我重仓信息科技板块指数基金的策略,引起了很多争议,尤其是风险方面。我今天就简单做个分析和总结。

为了方便,我重点分析信息科技板块基金,以及大家耳熟能详的其他几个大指数,包括标普500指数、纳斯达克100指数和沪深300指数。

一、风险

投资中的风险管理,是每个投资人必须要掌握的。抛开风险单纯谈投资回报率,那几乎就是自欺欺人。

评估一个指数基金的风险,可以有多个维度,包括基金的年龄、基金规模、持仓构成、波动性等等。我们可以找出十几个、甚至几十个指标,对比不同的指数基金。正因如此,我们需要学会排除噪声,考察最重要的几个指标。

最最重要的风险指标,就是基金的波动性,也就是回报率的稳定性。大家通用的指标就是基金的标准方差(Standard Deviation)。标准方差越大,说明基金的波动性越大。

下面是几个指数的标准方差:

  •  信息科技板块指数:21
  •  标普500指数:15
  •  纳斯达克100指数:19
  •  沪深300指数:23

由此可见,信息科技板块指数的波动性,的确高于标普500指数。因此,投资它需要投资者有更高的风险承受能力。

但是,我们也可以看到,信息科技板块指数和纳斯达克100指数不相上下,并低于沪深300指数。

从持仓看,信息科技板块指数里的公司,都是信息科技公司。因此,它的分散性是要低于其它几个指数的。

另外一个持仓指标,是指数包含的公司数量。通常数量越少的指数,风险也越高。下面是几个指数的持仓数量:

  •  信息科技板块指数:321
  •  标普500指数:500
  •  纳斯达克100指数:100
  •  沪深300指数:300

单纯从这个指标看,其实纳斯达克100指数包含的公司数量最少,远低于信息科技板块指数。

二、收益率

俗话说:富贵险中求。在投资领域,投资者有时为了获得更高的收益率,承受更高的风险,无可厚非。这也是我重仓信息科技板块基金的初衷。

下面是过去五年,上述几个指数的平均年化收益率:

  •  信息科技板块指数:19.4%
  •  标普500指数:15.8%
  •  纳斯达克100指数:17.2%
  •  沪深300指数:-1.6%

上述数据,无可争议地告诉我们:信息科技板块指数的收益率一骑绝尘!

三、综合考量风险和收益

上述分析表明,和另外几个指数相比,信息科技板块指数的确表现出高收益率、高波动性的特征。那么如何综合考虑一个指数的风险和收益特征呢?

大家常用的指标就是夏普比例(Sharpe Ratio),也叫夏普指数。它是诺贝尔经济学奖获得者威廉·夏普提出,用于评估一个投资组合在调整风险后,相对于无风险资产(通常是美国国债)的表现。

它的定义是投资收益与无风险收益之差的期望,再除以投资标准差(即其波动性)。它代表投资者额外承受的每一单位风险所获得的额外收益。一个基金的夏普比例越高,说明该基金就越优秀。

下面是几个指数的夏普比例:

  •  信息科技板块指数:0.9
  •  标普500指数:0.8
  •  纳斯达克100指数:0.9
  •  沪深300指数:-0.2

可以看出,信息科技板块指数的表现,几乎和纳斯达克100指数完全一样,并高于标普500指数。

正因如此,我建议投资者可以用纳斯达克100指数基金取代信息科技板块基金。尤其是那些身在中国的投资者。因为中国目前没有特别靠谱、管理费低廉的信息科技板块美股基金,但是却有很多规模庞大的纳斯达克100指数基金,比如159501和513100。

四、我重仓信息科技板块五年后的表现

在过去五年,我的个人投资账户重仓了信息科技板块指数基金,因此它的收益率相当不错。

比如,我在先锋集团的账户,也是我家的最主要投资账户,过去五年的平均年化收益率突破了21.8%,每年比标普500指数高6%。

我五年前投入的那一批投资,取得的累积收益率是158%。而同期投入到标普500指数的投资,收益率是121%。二者相差31%。

当我今天回顾五年前所做的投资决策,我还是非常满意的。

众里寻她千百度。蓦然回首,最佳板块,信息科技处!

值得一提的是,我以前说过:普通投资者,尤其是新手,要以标普500指数基金为主,因为它的风险低、持仓分散。如果你有更高的风险承受能力,可以考虑在投资组合里加入纳斯达克100指数基金或者信息科技板块基金。

附:过去五年,VGT的走势

延伸阅读:

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评论
CharlesChu0516 回复 悄悄话 回复 '硅谷居士' 的评论 : 感谢居士的回复,我大部分资金在看到您今年3月写的文章(理财笔记#88:如何把纳指基金换成159501)后就已经转移到159501了,现在是小部分资金,想跟着居士的节奏试试,再次感谢居士您的指导。
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 'CharlesChu0516' 的评论 : “居士,在中国大陆您有没有合适的信息科技ETF推荐,我这边一直把标普信息科技LOF(SZ:161128)及纳指科技ETF(SZ:159509)在自选股里面放着,您看那个比较合适或者有没有其他推荐的?”

我建议161128。其实,投纳斯达克100指数基金已经非常好了,比如159501。
CharlesChu0516 回复 悄悄话 居士,在中国大陆您有没有合适的信息科技ETF推荐,我这边一直把标普信息科技LOF(SZ:161128)及纳指科技ETF(SZ:159509)在自选股里面放着,您看那个比较合适或者有没有其他推荐的?
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 'CBA7' 的评论 : 谢谢!
CBA7 回复 悄悄话 很好的总结,谢谢居士分享,问好。

硅谷居士 回复 悄悄话 回复 'laopika' 的评论 : “非常有价值的分享!理财很重要,俗话说得好,你不理财,财不理你!”

谢谢老皮卡!
laopika 回复 悄悄话 非常有价值的分享!理财很重要,俗话说得好,你不理财,财不理你!:)
一个没有惊艳的老树 回复 悄悄话 谢谢居士答复!辛苦你了:)。祝平安喜乐,钱包鼓鼓!
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '一个没有惊艳的老树' 的评论 : “我们打算投50% voo, 20% VGT. 剩下的30% 打算投一些total stock index funds, 还有international index funds . 请教一下,这样有意义吗?谢谢指点!”

我的建议:70% VOO,30% VGT。原因如下:

1. VOO和total stock index funds的风险和回报率几乎完全一样。因此,没有必要多次一举。
2. international index funds 基本都是垃圾。风险高、收益率低。
一个没有惊艳的老树 回复 悄悄话 还要请教居士: 对于我们这类退休族还说,投80%科技是万万不敢的。恭喜你的回报!我们打算投50% voo, 20% VGT. 剩下的30% 打算投一些total stock index funds, 还有international index funds . 请教一下,这样有意义吗?谢谢指点!
一个没有惊艳的老树 回复 悄悄话 谢谢水星的分享!有些不理解: 把各种退休账号都转到一个公司是为了便于退休后的管理方便。这个和投资效益????关系吗?谢谢。
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 'huiling-LA美國' 的评论 : “怕年龄偏大不能承受股市变幻,九年每卖房款都保守处理,现在想可惜了,九年前若认识居士就好了,不论怎样,今天还是从今以后最年轻的一天,于是我年初也开始跟投居士那几个先锋基金,不到10% return”

谢谢分享!不用担心股市的短期波动。
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '越live越精彩' 的评论 : "谢谢居士无私、慷慨地分享成功的投资经验,获益匪浅。"

谢谢来访!
huiling-LA美國 回复 悄悄话 我和水星老树一样的想法,怕年龄偏大不能承受股市变幻,九年每卖房款都保守处理,现在想可惜了,九年前若认识居士就好了,不论怎样,今天还是从今以后最年轻的一天,于是我年初也开始跟投居士那几个先锋基金,不到10% return, 可能是遭遇貿易战波动,希望美股越來越好。多謝居士
越live越精彩 回复 悄悄话 谢谢居士无私、慷慨地分享成功的投资经验,获益匪浅。
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 'Aith' 的评论 : “我看了您的所有投资文章,似乎并没有提到半导体指数基金,例如SMH,SOXX。请问您对这种etf是什么看法?”

这些基金,跟踪的板块更小、波动更大。如果你承受风险的能力特别高,可以配置一些。
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '歲月沈香' 的评论 : “居士的投资理念总给我们带来新的惊喜!谢谢居士分享。周末愉快。”

谢谢沈香!周末愉快!
Aith 回复 悄悄话 居士您好,我看了您的所有投资文章,似乎并没有提到半导体指数基金,例如SMH,SOXX。请问您对这种etf是什么看法?
歲月沈香 回复 悄悄话 居士的投资理念总给我们带来新的惊喜!谢谢居士分享。周末愉快。
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '山里人家168' 的评论 : "今年二月,一笔小钱,一半QQQ,一半VGT,同时投入,VGT回报高3个点。以前精力在工作及房地产投资上,退休帐户都不去管它,退休后审视了一下几个退休帐户,发觉越集中的越好,什么多面性,回报互相抵消,总体反而不好。后来把前雇主的退休帐户全转到自己的一个帐户中,回报大为改善。"

谢谢分享!这些都是宝贵的投资经验!
山里人家168 回复 悄悄话 谢谢居士无私分享。今年二月,一笔小钱,一半QQQ,一半VGT,同时投入,VGT回报高3个点。以前精力在工作及房地产投资上,退休帐户都不去管它,退休后审视了一下几个退休帐户,发觉越集中的越好,什么多面性,回报互相抵消,总体反而不好。后来把前雇主的退休帐户全转到自己的一个帐户中,回报大为改善。
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '山里人家168' 的评论 : “多年前我投过,回报比不上美国的,也投过欧州的,回报负数,经验是,投的越分散越不好.可惜知道的太晚.”

谢谢分享!我早年也投资过欧洲股市指数基金,发现它收益率太低。而且它和美股高度同步,也起不到分散风险的作用。
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '秋风哥' 的评论 : “非常感谢居士的慷慨分享,非常有帮助”

谢谢你的认可和赞赏!
山里人家168 回复 悄悄话 回复 '一个没有惊艳的老树' 的评论 : 多年前我投过,回报比不上美国的,也投过欧州的,回报负数,经验是,投的越分散越不好.可惜知道的太晚.
秋风哥 回复 悄悄话 非常感谢居士的慷慨分享,非常有帮助,
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '一个没有惊艳的老树' 的评论 : "请问,为什么不考虑投一点儿international index fund? 谢谢!"

因为美股是全世界最好的股市,因此我们没有必要为了分散而分散,去投资一些收益率低的股市。
一个没有惊艳的老树 回复 悄悄话 我们年纪也大了。也不敢太冒险。 谢谢居士的诚恳分享!请问,为什么不考虑投一点儿international index fund? 谢谢!
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '苹果山庄' 的评论 : “因为不看好未来经济形势,Vgt前一阵抛了不少,现在看着通胀下半年只会越来越高,又有点儿想买些回来抵通胀,可价格太高有些下不了手,等机会还是随时买是个难题”

谢谢分享!

我的建议:坚持定投、长期持有,不要理会短期的波动和负面消息。
苹果山庄 回复 悄悄话 因为不看好未来经济形势,Vgt前一阵抛了不少,现在看着通胀下半年只会越来越高,又有点儿想买些回来抵通胀,可价格太高有些下不了手,等机会还是随时买是个难题
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '觉照' 的评论 : “感谢居士的分享,受教了,谢谢!”

谢谢你的来访和认可!
觉照 回复 悄悄话 感谢居士的分享,受教了,谢谢!
凡事都有后果 回复 悄悄话 回复 '硅谷居士' 的评论 : 有道理!多谢专门回答!得益匪浅!
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '凡事都有后果' 的评论 : “多谢分享!很想知道您对巴菲特的BRK.B的评论。用他的这种“基金”做为投资比例中的一部分,是否值得?”

归根到底,BRK.B仍然是一只个股。因此,它的风险远高于指数基金,比如VOO或者QQQM、VGT。因此,我反对投资它。
凡事都有后果 回复 悄悄话 多谢分享!很想知道您对巴菲特的BRK.B的评论。用他的这种“基金”做为投资比例中的一部分,是否值得?
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 '水星98' 的评论 : “我已经听从居士建议买了不少S&P基金,今天方知居士5年前已经转向信息科技板块基金,而且获得更多回报。可惜我年龄偏大,无法再承担风险了。谢谢居士!”

谢谢水星兄!我还有20%的资产,放在标普500指数基金里。
硅谷居士 回复 悄悄话 回复 'mayflower98' 的评论 : “谢谢居士慷慨地分享投资经验,长知识了。”

谢谢五月花的支持和认可!周末愉快!
水星98 回复 悄悄话 沙发!居士好文。我已经听从居士建议买了不少S&P基金,今天方知居士5年前已经转向信息科技板块基金,而且获得更多回报。可惜我年龄偏大,无法再承担风险了。谢谢居士!
mayflower98 回复 悄悄话 谢谢居士慷慨地分享投资经验,长知识了。
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