金融视角下的中国近代史新解读19

这样叙述下来可以引出两个问题。一，中国永远被债务套牢了，成了以汇丰为首的银行团的提款机，你不想当这个提款机还不行。当经济和国际接轨，成了那个体制里的一分子之后，想退都退不回去。政府成了经济的人质，必须借债。不然自有别人来做这个政府。庚子赔款后，中国士大夫心里很怕，怕这个债子子孙孙都还不清。所以拒绝再借债，咬着牙自己还，一年5500万两地失血，最终还是撑不下去了，1910年要和美国商量着来一笔“币制改革大借款”。 钱还没到，国已亡了。袁世凯被迫接盘，来了笔2500万镑的“善后大借款”，折合2亿两白银。那你把历年庚子赔款数加起来到1911年就是2.18亿。这2.18亿积聚在银行团的库房里，不放出去怎么了得！[1]而且还有2700万镑的外汇空仓， 不借款，如何收拾？到了这个份上，债务变成了自我循环，不断疯长的利维坦，它最终会吸掉你每一分收入，你还不能甩了它，不是因为炮舰，那上海对内地也没有炮舰，不也形成了永久债权？关键还是贸易不平衡，逆差方不靠债务根本就没有持续发展的可能性。天长日久，债务慢慢地植入你的身体，成了你的血液，你的心脏，你经济的发动机，一刻都不能停止。到了这时，你拥抱债务都来不及，哪里还能想到摆脱它？那，的确有一些天生的舍我其谁的异类，比如俄国，日本曾经努力想挣脱外债的束缚，搞得世界遍地苦难，至今还没成功。世界上成功摆脱了外债的国家只有一个-美国。嗯？或许还有中国？？

我一直说中国近代史里充满了神奇，外债就是一个。当中国民族主义者痛心疾首于债务缠身，国格沦丧时，外国的债权人对中国的违约同样气愤不已，叫嚣不止。这到底是谁占了便宜谁吃了亏？看数据好了。历年的外债和我们还本付息的数据就不罗列了。只说总账吧，从1895年开始到1936年为止，中国外债实收共15亿两。[2]还本付息共15亿两。抗战后，中国止付了外债，从此再也没续付过，当初担心子子孙孙还不清的债，事实上两厢结清，中国只付还了个本金。嗯？谁占便宜谁吃亏了？那些占了便宜还要卖乖的出来说说!中国真正吃亏的是二次大的赔款，马关条约赔款和庚子赔款。
马关条约2.4亿两转成了债务。庚子赔款从1902年到1936年一共赔出6.36亿关平两，8.83亿元。这个过程可以分成三部分：1917年前的16年是第一部分。这段时间内各国都是赔足的。一共赔出5亿元。这笔钱各国是实收的。中国参战后，德，俄，奥三国就不再支付了。这三家是大头，占50%的赔款。1917年中国参战，列国与中国有约，愿意让中国缓赔。所以1918年到1924年这7年里只赔了3540万元。这笔钱各国政府也是实收的，新情况是美国认为多收了，从1909年起每年退出原来应收本息的一半，举办清华，1909-1917，9年间共退还600万美元左右，折合银元1175万元。所以1924年之前实际支付出去的庚款本息总额大概5.23亿元。1925年到1936年这12年里，中国政府共赔出3.48亿元。这段时间内各国改变了接收这笔款项的方式，不再将钱汇出中国，而是留在中国，建立基金会控制它的使用。其使用方向主要是向各自本国购买教育，及为中国的工矿，铁路建设提供出口信贷。所谓庚子退款，大多就是指着最后的3.48亿元。这个并不是各国放弃了债权，而是将赔偿所得用于中国，但是也不是做慈善，是做有利于本国的战略投资，如留学生。或者有利于本国的出口，同时又重新确立起干净的，不被指责的债权。中国近代史上被千夫所指，丧权辱国的外债赔款问题，最终丧失的大头就是庚子的5.23亿元，合3.76亿关平两，加上马关条约的2.4亿两，总共6.16亿两。不妨将它视为12.6亿外债的利息，[3]1895年到1936年41年，平均年息1.19%， 这样好的deal.哪里去找？这个债使中国建成了几条大的铁路干线，建成了一些工业基础设施，建立了一支半现代化的军队，一个半现代化的政府。使中国有了抵抗日本侵略的基本的物质基础。至于中国是怎么做到借钱只付本金不付利息，或者付息不足的，这个要去问日本人了。我再扯下去就离题太远了。我还是这个观点，中国在20世纪初的30年里实际上是吃了外部世界的补助的。把它解释成丧权辱国，起码在学术上有视角偏颇之失。

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[1]1902年之前，白银都是净输入的。之后，则为净输出。文献上也显示白银由上海道缴付银行团后装船出运。但是目的地应该不是欧美各国。我想大部分白银还是存放在汇丰香港，新加坡的银库里。总之一直在汇丰的控制之下。俄国将一部分白银转成了道胜银行的准备金。各国实收的还是外汇。

[2]徐义生数据，指实收。

[3]15亿-2.4亿=12.6亿

[哈神探]

回复 '豆腐干' 的评论 : 正因为在野，能接触实际，再加上本人的才学，遂成'懂'的人，'懂'的人上台面，无非科举，裙带，造反仨条路，还要有天时地利。KMT的币制改革跟TG的公私合营大跃进人民公社一样属于政治运动，目的在接收接管，只要懂政治就行了，经济懂得越多越反动。。。

[豆腐干]

回复 '哈神探' 的评论 : 陈云，薛暮桥懂货币，至少比孔宋二位要懂得多。其实中国真不缺人才，就是失之在野。1935年法币改革，无论当时和现在，几乎看不到懂行的评论。有次我在资料汇编里看到了当时什么报刊上的一篇评论，切中要害。我大惊，连忙看作者，一个普通的名字。在历史的一瞬间一闪而过，留下了犀利的评论和深邃的远见，从此消失了。连一个涟漪都没有泛起。埃，懂得人不是没有，只是上不来台面，现在依然如此。

[哈神探]

回复 '豆腐干' 的评论 : 合众国刚开始的时候也没有收入，军饷发不出，差点在NEWBOUGH闹出事来，全靠华盛顿的个人威望镇住了。搞财政跟搞军政一样很累人的，薛暮桥的回忆录里说刚进城的时候，帮助陈云管经济，每天都通宵达旦没法睡觉，后来都累出毛病来了。薛暮桥的回忆录可以读读，他解释了为什么RMB不与黄金挂钩的原因。

[豆腐干]

回复 '哈神探' 的评论 : 北洋政府的财政是纸面财政，税收靠各省，袁世凯在时还有些规矩，以后各省给的少， 很悲摧的。顾维钧回忆录里说，有次饷没发出来，一群军官带刀闯入总理办公室吵闹。有笑话说北洋政府唯一能控制的财源就是崇文门的厘金关口。当然和晚清比，北洋多了一条财路-内债。北洋的内债发了不少，到了国民党内债成为了国家的主要财政收入。至于外债，北洋不得不借的，但是他的债信太差，最终越来越少，到了国民党外债几乎没有了。到了此时中国经济就崩溃了，日本人就进来了。

[哈神探]

回复 '豆腐干' 的评论 : 刚刚改朝换代之际，估计北洋政府税收能力是不行的，特别是可能在KMT势力比较大的南方收不上税来，所以最终找汇丰贷款，把财政资源揽过来。

[豆腐干]

回复 '哈神探' 的评论 : 当时他们的农村调查出了很多成果。至今研究中国近代农村经济离不开Buck他们的调查数据。北洋政府的外债主要几个方向，还本付息，行政费用，军费，经济建设有，不多。北洋闻人投资实业的很多，不过都是私人投资，不从政府那里出账。当然私人的钱也可能来自外债，这个就说不清了。

[哈神探]

回复 '豆腐干' 的评论 :
卜凯教授知道的人不多，但是知道他的太太赛珍珠的人就多了，
做农业经济的，想出名也难；当作家的，想不出名也难：—）。
看过三十年代的人就中国农村问题进行论战的介绍，
还有人专门下乡去做田野调查，
卜教授属于右派认为是生产力低下所致，
左派则认为是因为生产关系落后对农民剥削太重和洋货入侵所致。

说到贸易不与政治挂钩是不行的;-)
当时的人追求工业化目的应该是所谓的富国强兵，
当时的战败赔款割地，
和严复所说的物竞天择适者生存的话，
对当时士人应该还是刺激蛮大的。
再说中国自古以天朝自居，
突然要低头做大英帝国体系的一份子，
估计士人阶层也是心不甘情不愿的。

汇丰给政府的放债怎么再注入中国经济呢，
似乎转换成官僚资本再投资于各种工商实业？

[豆腐干]

贸易逆差微观上就是进口大于出口。至于为什么会进口多而出口少原因多种多样。如果一本自然，假设是纯粹的自由贸易环境，进口商必须买入等值的货物出口，不然就的接受贵金属结算。接受贵金属是商人的失败，因为商业的本意是从货物中赚取巨额利润，而不是囤积贵金属，再说19世纪下半叶直到20世纪30年代，白银一直在贬值。你拿白银干什么？所以洋商不到万不得已是不愿意接受白银结算的。那么要维持贸易平衡只有二条路，一条缩减自己的进口，这条根本不予考虑。所以实际上只有一条路，帮助中国找到她的比较优势。这个本来是我们应该自己做的，在封闭环境下，变成了洋人的责任和负担。中外贸易1890年前后非常不同，之前我们有足够的生丝茶叶，他们必须用鸦片才能和我们保持平衡，之后，生丝茶叶衰弱了，出现了很多以前闻所未闻的产品，猪鬃，冰蛋，巴拿马草帽，比利时花边，十字绣。农业上也在变，新的经济作物出来了，花生,烟叶。还引进了美棉良种试图改良中国棉花，加长纤维长度以达到工业使用标准，从而替代美棉印棉的大量进口。所有这些维持贸易平衡的努力都是洋人为我们做的。金陵大学美国农学家约翰.乐士英.卜凯教授（John Lossing Buck ）中国农业科学，中国农村经济学的奠基人，如今还有几个中国人记得他？所以中国实际上出口增长是做的可以的。天无绝人之路嘛，随便哪里都有它的比较优势嘛。
可是进口增加得更快，这个和工业化有直接关系，日本也是这样，大规模工业化的国家都是这条路，我还是这句话，刻意追求工业化实际上是你放弃了你的比较优势，在刻意追求你的比较劣势。这样自由贸易的假设前提不成立了。贸易自动平衡的可能性也不存在了。看得见的手一掌撩过来，看不见的手只能后退。这样贸易怎么平衡，只能依靠债务嘛！随着工业化的深入，贸易逆差会越来越大，债务会越来越多。
贸易是民间的，随逆差而来的债务也是民间的。拆票就是民间债务呀。怎么会变成政府债务了？这个和辛亥革命有关，革命后汇丰放弃了向民间发放贷款的政策，转而向政府放债，它认为这样最保险。从此后，民间的逆差以白银支付给外国银行，外国银行再用向中国政府放债的形式将这些白银重新注入中国经济。

[哈神探]

这贸易不平衡微观上是怎么回事呢，
中国白银外流，也就是出口多进口少，
出口的多是农产品原材料手工艺品，进口的是机器和工业品
出口商是各家行号，进口商是各洋行买办，
出口的最终买家是洋商，进口的最终买家是工厂和消费者，
这些买家可以说是有从银行借款维持运转，这个不难理解，
贸易不平衡的结果，为什么最终最大的债务人是政府呢，
是否在贸易不平衡的过程中，
政府流失大量税源，或者是丧失前人常说的“利权”？