大摩：美国股市二季导引

这是大摩理财（JP Morgan Asset Management）刚刚发出的美国股市二季导引。
资料很全，但属于给普通“投资”股民信息的那种，不是用来炒股的，其宗旨自然是“买了死守，长线投资"。

通篇看来，难以全信，如第7页收成：

过于乐观。第5页，市盈率是“未来”的，预测的，跟现实差距大（我有多篇博文提到此事），依赖因素太多。

14页的利润额，也呈下行趋势：

我的概论是，美国经济短期无大事，就业尤其强盛，但消费后劲不足，不足以给企业增加利润【注1】，股市虽无崩塌的理由，但价格过高，缺乏大幅度上升的动力。

今天美国公布进出口数据，外贸赤字再次增大，虽然出口微增，但难以反映全球经济疲弱有任何改善，结果美国一季总产值预测越来越糟，只有0.4%：

美元还是高，外需、经济增长都难以帮企业赚钱，就剩下联储一招了，这也是企业利润困难大，难以支撑股价的原因。

总的来说，不失是个好材料。

【注1】利润不足而雇佣不减，是个谜，不知以后企业会收缩，还是经济会有更大的气色。