浅谈公司融资

除了好的点子外，创立公司最重要的事项大慨就是资金了。做为高科技startup，通常公司最终的目的是从VC融资，可是VC融资不是一蹴而就的。往往VC在投资之前会要求公司达到某些技术与商业目标，或可称之为“risk mitigation”。一般创始团队收到的建议是融资可延迟就尽量延迟，因为公司越有成绩，公司融资的价格就可以越高，而创始团队可保留的股份就越高。

可是俗话说的好，“看人挑担不吃力”，公司从员工薪水到房租水电都是钱，如何支付很快就变成一个刻不容缓的事，而这时公司通常会从friends and family或angel investors融资。这些所谓的“seed round”通常不会带给公司太多的资金，大慨在十到一百万美金左右，可是在公司初创的时候，这笔钱就够让公司继续它的研发与营运，而不用吃创业团队的老本。Friends and family顾名思义就是从创业团队的关系里着手，而angel investors如没有门路的话可以考虑请您的律师介绍，因为startup律师通常接触过不计其数的投资人，而投资人也比较乐意与startup律师所代表的公司洽谈，基于这表示公司已经有一位专业人士过滤过而愿意花时间与精力代表这个公司。

假设一切顺利，找到了投资人，下一步就是交涉投资是以何种形式体现。很多时候投资人有一种根深蒂固的观念驱使它们要求公司发行股票，但是投资也可以以“可转换债券”的形式达成。两种方式有它们各自的好处与坏处，因篇幅所限，在这恕先不逐一列举。基本上公司与投资方对投资应以何种形式体现的考量通常为：

第一，公司的现有价值。

第二，公司的价值预期以多快的速度成长。

第三，公司能多快从VC融资。

第四，公司在VC融资前就卖掉的几率。

第五，投资方对公司的营运应有多少的话语权。

及早把这些议题放上台面，公司与投资方就能越快了解彼此的想法，从而达成共识，决定投资形式。

我们下周再聊。

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Jerry Ku为高锐律师事务所（Gunderson Dettmer）的合伙人。此专栏所表达的意见为Jerry的个人看法而不代表Gunderson Dettmer的立场。 

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