做IT行业的人，或许还记得Transmeta这家当年在硅谷炙手可热的start-up公司。当时，大概在1995年左右，使用Intel的Pentium和运行Windows95的笔记本电脑已开始流行。 但是有两个主要的问题，使得WinTel的笔记本电脑在普及中受到了一定的限制。一是当时的CPU的价格， 二是Intel基于CISC架构的CPU的耗电性及电池的性能，造成笔记本电脑的待机和使用时间都不长。虽然当时已经有AMD和另外一些小的CPU公司， 像是Cyrix等， 在低端市场和Intel竞争， 但是， Intel是说一不二的老大，对适合于笔记本电脑的CPU似乎并没有太大兴趣。 在较长一段时间里，并没有积极地回应媒体和用户的诉求，去开发适合笔记本电脑的CPU。
就在这样一个背景下，Transmeta应运而生了。这家start-up公司的目标非常明确：降低笔记本电脑的整体功耗。一个主要的手段，就是把一些要通过硬件来完成的任务， 交由软件来完成， 但又必须能运行Microsoft的Windows操作系统。虽然运行效率会打折扣， 但是电脑的耗电得以降低。这在一些并非需要高速计算的应用中， 卖点是闪亮的。为此，公司还特地请来了Linux的原作者LinusTorvalds， 来负责软件的架构和开发。尽管公司一再低调， 但是包括Linus等风流人物的动向以及后来从各种渠道披露出来的消息，让这家公司再也无法低调，而成为一个在硅谷敢于向Intel挑战的响当当的“英雄人物”。如果以软件代替硬件的做法一旦成功， 市场的需求会使得其成为和Intel、Microsoft鼎立的第三足。未来不可限量。
后来的故事大家也是知道的。Intel毕竟非等闲之辈。看到这些挑战，不动声色，积极推出以Celeron为核心的CPU来装备笔记本和低端电脑。虽然性能不比Pentium， 但是在当时的低端市场，毫不留情地没给对手任何生存的机会。 结果是，在无可奈何中，Linus在2003年离开Transmeta。Transmeta也最终在2009年前后被低价卖给另外一家名不见经传的IT公司，结束了其短暂但却曾经是辉煌的历史。
（Transmeta的刻意低调， 大概是不想引来包括Intel在内的CPU制造商的过早注意。但也让局外人对公司的了解总是不够。）
当时， 在工作之余初涉股市的我，并不知VC行业的天高地厚和技术市场的变数，自以为看到了一个极有前景的投资机会。通过Transmeta 的网页，我向他们发了一封电邮， 询问，作为一个个人， 如何向Transmeta投资。记得回答是优雅和充满了自信的：（大概的原话）“感谢对鄙公司的关注。 鄙公司目前运营良好，资金充沛， 暂不需要接受第三方的投资。”就这样，我的第一次向一个初创公司的投资的计划，还没开始， 就结束了。
说起来实际上是当时并不知道如何向初创公司投资。后来稍稍知道了一些，也就一直觉得， 作为一个“业余投资者”， 参与start-up的投资机会几乎是没有的，因为多数 VC 或PE都是封闭式的， 并不需要外来的资金。再说， 来自业余投资者的屑小数目， 也引不起VC们的注意。97年到00年股市辉煌的时候， 也有一些机会投机于一些公开的中、小型投资公司， 像是SFE, WCAP,ICGE等。如今这些公司大多已消声蹑迹或其市场价值(market cap) 远远不可和当时同日而语 。
近年来， 有机会了解到 Business Development Company (BDCs. 尽管回过头去看，这也不算是什么新兴产业了。)， 才知道了另外一种可以让散户通过 BDC 参与start-up的机会。于是， 便有了接下来的一些了解。。。
