Agency mREIT (a-mREIT)在过去的大约十四个月里，经历了较大的起伏。 以AGNC为例，从2011年的12月下旬开始走出一个调正区， 一路上扬至2012年的9月中，来到一个近期的历史高点。然后开始一个较大的回调至11月中。此后，开始反弹，并再次开始一波向上的趋势。
为什么这样？ 或者即使我们无法知道为什么，那么我们有没有可能根据一些“蛛丝马迹”， 来理解这一过程？在此系列短文里，我试图利用 财政部官方网站上的Treasure Yield Curve (TYC) 数据， 以一种“事后诸葛亮”的办法， 找出一种能够大约指出a-mREIT股价运行趋势的方法来， 使得在对mREIT的投资决策中，尽量减少盲目性和尽量增加掌控的自信心以及在一定程度上的决策前瞻性。
运用 TYC来做为一种可能有效的工具的前提是我们知道，mREIT盈利的基本模式是对利率spread的依赖。陡峭的spread意味着较大的盈利空间；反之则指向较小的盈利空间。于是，掌握TYC的陡度， 便成了关键。那么， TYC在哪里？又如何有效利用它们？我们将按下面的步骤， 一步步地来说明这个方法。
首先， 在从2011年的12月到2013年的今天，让我们找出几个股价的关键转折点来。我选的点是下列几个日子：
2011/12/20 -- 开始走出一个调整区， 是这一个阶段的股价的最低位 (day2011-12-20)
2012/09/13 -- 来到一个近期的历史高点， (day2012-09-13)
2012/11/15 -- 下调至一个近期谷底， 和 (day2012-11-15)
2013/01/18 -- 最近的一个交易日。 (day2013-01-18)
下一步， 便是找到TYC的数据。财政部在其官方网站上， 每日公布短、中、长期利率。(http://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/Pages/TextView.aspx?data=yield)。 过去的历史数据也可以在上述连接中找到。这可以让我们对长期利率的变化有一个snapshot的了解。
第三步， 是观测TYC的陡度。如果直接用上述数据自己来绘图， 那工作量不免太大。 万幸的是， 财政部同时有一个工具在其网页上， 来绘制每日的TYC曲线。 更重要的是， 这一工具可以比较任何两天的TYC。 这就为我们利用TYC来指导mREIT投资提供了极大方便：http://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/Pages/Historic-Yield-Data-Visualization.aspx。
第四步， 便是来看一看，利用这个工具，来比较这几个点上的TYC陡度， 看看和当时的股价运行有没有什么关联。请原谅我不在这里贴出具体的图来。一方面这些图是动态的， 另一方面，在上面的连接中， 有兴趣的投资者可以自己来试一试这个工具，以决定你是否喜欢用这个工具。 这里，我只给出结论来。
1。比较 day-2011-12-20 和 day-2012-01-20: TYC的陡度在上升--与股价上扬趋势相符。
于是， 我们可以看到，利用这一工具比较大约一个月的利率的变化，能够较好的指出mREIT股价的运营状态。 这在一定程度上能够帮助我们了解mREIT股价的变化趋势， 使我们在变化面前， 不至于一脸茫然，能尽量客观地回答我是否要买进或卖出还是持有这几个基本问题。
