伯南克“百年美联储”演讲：可预见的未来持续通胀

伯南克“百年美联储”演讲：可预见的未来持续通胀

 

这个世界真正的主宰，或者说是世界真正主宰的代理人- Fed Chairman Ben S. Bernanke 发表了演讲：

 

A Century of U.S. Central Banking: Goals, Frameworks, Accountability

 

sponsored by the National Bureau of Economic Research, Cambridge, Massachusetts

 

July 10, 2013

 

Highlights:

 

1，回顾Fed百年历史，各历史时期面对的问题、任务和相应的政策，政策制定的演变过程。

2，现在Fed制定政策的三个主要方面：

 

1，Fed正在转向"基于预测"的操作方式。

2，就业、通胀和金融稳定是等同重要的目标。

3，Fed仍在全力在危机中创造复苏。

 

问答互动：

 

1，Fed不需要在全部职能上都保持同等的独立。货币政策上需要保持独立，但监管职能不必也不可能太独立，会与国会互动并向国会解释。（Notes: Fed是完全彻头彻尾独立的Private Institution, 国会无任何权力查询、审计、修改或施压Fed做任何决定，只是因为Fed挂着欺世盗名的Federal名和.gov后缀而走过场罢了！）

 

2，他的政治遗产(Legacy)：更透明的沟通，给出更多政策细节和实施步骤，诚实且保持一致(Consistent)，包括明确的通胀目标和安排FOMC新闻发布会；关注金融系统监管和市场稳定，也加强有关的专业技能(Expertise)；Exit 190 along I-95 is renamed to Ben Bernanke Interchange in Dillon County, SC, where he was raised.

 

当前的具体问题：

1，安全资产的供应可能出现了一些压力；不认为QE会对安全资产的规模造成巨大的影响。

2，明确QE的时间表可能可以避免市场困惑和波动；担心市场承担过高杠杆头寸的风险；市场出现了“巨大的风险”，需要继续监控；发现金融市场出现紧缩。

3，房地产部门对经济产生积极影响，但低通胀不利于经济；现在认为美国经济渡过了财政紧缩还太早；当经济恢复常态，可能就不需要前瞻指引了。

4，现在的失业数据高估了就业市场的情况，即很可能低估了美国就业市场的疲软程度，Fed担忧利率走高。

5，可预见的未来都需要高度宽松的货币政策；失业率跌至6.5%不会触发加息；目前就业和通胀水平都意味着需要更多的宽松；若无反向的证据，维持宽松是合理的；通胀即将回归。

 

解读：

 

1，Fed的货币政策开始了明确无误的无任何约束的时代。

 

2，IMF在符合美元利益的领导人Christine Lagarde领导下，一直对Euro强行推行Unusual Measures, 有可能很接近德国可牺牲的承受力。一旦德国放弃牺牲，Euro就会可能开始解体：

 

Euro-Parliament, IMF defend ECB's bond-buying scheme

http://www.eubusiness.com/news-eu/germany-court-ecb.p33

 

实际上，Fed QE在逼迫Euro QE。

3，中国则早已被美元淹没，人民币M2过去5年的新增总量按目前汇率超过欧元、美元和日元M2新增量之和，但中国名义经济总量大概等于这三者之和的1/6，实际经济总量的比值更小！现在无论如何做都已太晚。人民币是有时间表的持续贬值或不定期地连续跳跃式大幅贬值的问题。

4，目前唯一受益并应对正确的是日元：大幅贬值，并且持续贬值，货币政策无限期地持续宽松！此举使得日元占统治地位的亚洲各国雪上加霜，尤其加重了正在进行中的中国的金融灾难！

5，持续通胀时代正在到来！

 

Appendix:

 

Chairman Ben S. Bernanke: A Century of U.S. Central Banking: Goals, Frameworks, Accountability

 

http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20130710a.htm

[心函]

日元的贬值，其实日本国内本身还没有完全看到好处（从long term来看，肯定会有）。很大的原因在于，日本在bubble崩溃日元强劲的时候，国内产业的空洞化造成它依赖国外的进口的部分过多，这些成本大部分由日元来结算。日元在短期内快速的贬值，使得成本快速高腾，公司的profit margin都受到打击，对实体经济其实危害很大（短期内）。

[nurhachisob]

打击日元，就全靠金三了，直接拉一批核弹去。

[sbbi98]

对股市股市的影响呢?