缘何指数大跌--07.30 SGX新华富时A50指数期货结算日效应

大家小心“7.30”SGX新华富时A50指数期货结算日效应
2009-07-29 12:32 作者：117.136.11.* 
源于2007年的SGX新华富时A50指数期货“结算日效应”令许多老股心有余悸。
2007年，A股指数逢A50股指期货结算日（每月倒数第二个交易日）屡次出现大跌，其中以“2·27”和“5·30”、“6.28”最为剧烈。有期货业专家分析，逢A50股指期货结算日时，投资者需要特别留意。
2008年，伴随着世界金融危机，国外机构自顾不暇。
随着历史的车轮跨入2009年的门槛，年初QFII（Qualified Foreign Institutional Investors、即合格的境外机构投资者）还呈流出态势，大宗交易显示QFII大单抛出国内机构大单吃定；但进入7月份以来，一方面诸多报告反映热钱呈净流入态势，另一方面，即国内机构大单抛出QFII大单吃入，从而为可能的7月30日做空奠定了基础。
附2007年SGX新华富时A50指数期货结算日A股表现情况。
2007年1月30日：当时沪指离3000点咫尺之遥，但从当日行情急转向下，一直下跌到2540点左右方才企稳，跌幅近500个点。当时市场上盛传的消息是罗杰斯看空A股。
2007年2月27日：当时上证指数刚突破3000点，市场对后市行情普遍看好。但就在毫无征兆的情况下，上证指数暴跌8.84％，市场一片惊愕。当时市场流传的消息是日元利差交易平仓盘诱发大跌，但实际上日本央行加息是在春节期间，但在A股节后开盘的首个交易日并未产生立竿见影的效果。
2007年3月29日：上证指数虽然微涨0.77％，但当天的走势却耐人寻味。当天上证指数一度摸高3273.73点，但随即遭到空头的沉重抛压后大幅下跌，收盘后在技术图形上留下一根带长上影线的日K线。
2007年5月30日：上证指数暴跌6.50％，随后四个交易日内快速到达3400点的低位，总共5个交易日的最大跌幅近900点。当然当时影响力最大的消息是财部当天凌晨突然宣布提高股票交易的印花税率。
2007年6月28日，上证指数又大跌4.03％，最大跌幅超过200点。此轮下跌一直到3560点左右才企稳。


缘何指数大跌
二、游资冲击力强化

　　而另一个较为有可能的因素是来自于游资的套利行为。在月末控制A股指数，同时在境外A50指数上进行套利，这可能是导致今日游资突发大幅做空的主要原因。可以佐证的是，在07年的大牛市中，在"2·27"和"5·30"、"6.28"等几个月末交易日也曾出现类似的情况，A股指数逢A50股指期货结算日(每月倒数第二个交易日)屡次出现大跌。

　　当然，这一原因很难得到实证数据的支撑，但却可以很好解释指数为何总是出现异常的单日大幅下跌。

　　无论如何，从今日指数较为剧烈的波动走势来看，境外游资对A股的影响在逐步增大。而大盘的异常走势和波动，也正是游资凶悍做盘手法和冲击力的体现。



梁山石燕:

090727 上证跌幅-171点。 仅中石油贡献-27.11， 中国神华-7.29点
香港中国石油股份0857 仅下跌-3.9%， 成交量也少，和A股就完全不同比例，同一支股在国内和香港如此不同，只能说是人为的。
主角中石油分析：
11：30 -1.98% 成交3678 手，583.7万
13:01 -2.22%  成交23180手，3675 万 委卖量13529 委买量17579
13：02 -2.47% 成交23087手，3651 万 委卖量10100，委买量3896
另一个拖累下跌的拐点是
13：38 -3.03% 成交15483手, 2432 万 委卖量13089 委买量5078
另一个拖累下跌的拐点是
14：17 -5.31% 成交 5483手，841.5 万 委卖量11961 委买量5665
在关键时段，卖远大于买，造成恐慌，此后的大部分时间里委买量都大于委卖量，国家救援队进场了吧。

从上可知道，核心的4个关键点的成交量不过1亿元而已，算其他时段的，夸大一下2亿

新华A50 指数期货每口合约是5万，合35万元，100口就是3500万，500口对个外资不算什么吧。
所以，应当是QFII 做多中石油等权重股，同时在新华A50 指数期货做空对冲，现在A股到了高位，考虑到MAX-PAIN因数，
在这个高位卖出A股止赢，同时减损新华A50 指数期货做空的损失，将利益最大化。这大约就是月底0729股价下挫的外在原因。
那么是否存在QFII之间在A50合约上有对手盘呢？强大的空方困兽犹斗，做挣扎！
应该去看看大宗交易里QFII最近有没有买权重股如中石油！
这样看来，只要A50 过了交割日，A股还将沿着原来的方向进行，毕竟，国家主力才是市场主力，他们才是做多的主力，这从管理层未出警告和利空可以看出来，
而且油价下调是顺应自然而然的事，算不上很大的利空，其他的没见什么。中国股市怎么可能由国外机构来引导方向呢？
据说QFII 年初狂减持，7月份又杀回来了，这从辰州矿业减持后的走势可以看出来，越减越高。毕竟现在就中国最强，失去筹码也不是很划算的事，他们可能还会趁此下调吸纳。
对政府来讲，要繁荣经济，就要搞活股市，鼓励百姓将钱从银行拿出来搞建设。然后减持，拿钱去整合收购，做大做强上市公司。


information for web:
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　虽然新华富时中国a50指数(下称“a50指数”)期货的上市背负着“没有合法的法律基础”嫌疑，但新加坡交易所(sgx)仍于今日如期推出a50指数期货。

　　sgx 新华富时中国 a50 指数期货是一种独特的投资工具，可追踪在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的 50 家中国最大的a股公司的绩效表现。

投资人透过跨商品间交易可大量节省跨产品保证金。而且还可从任何地点进行电子化交易。

　　下面我们把新加坡新华富时a50指数期货合约的规格和首日成交情况简报如下：

　　合约规模

　　us$10 x 新华富时中国 a50 指数期货 价格

　　报价代号

　　cn

　　合约月份

　　两个连续近月, 另加上三月、六月、九月、十二月中四个接续的季月

　　交易时间(新加坡时间)

　　t 日结算：9:15 am ? 11:35 am

　　1:00 pm ? 3:05 pm

　　交易开始前接受订单输入的时间在早上 9:00 开始，持续 15 分钟。

　　t+1 日结算： 3:40 pm ? 7:00 pm

　　交易开始前接受订单输入的时间在下午 3:35 开始，持续 5 分钟。

　　最后交易日的交易时间

　　9:15 am ? 11:35 am

　　1:00 pm ? 3:05 pm

　　最低波动价

　　1 点 (us$10)

　　每日价格限幅

　　每当价位比上一个交易日的结算价高或低 10% 时，接下来10分钟的交易将限于+/-10%的价格限幅内。过此时段，允许在上一日结算价 +/-15% 的价格限幅内进行交易。达到该限额后，须再实施10分钟的冷静时段，在此期间交易将限于 +/-15% 的价格限幅内。之后的整个交易日都不设价格限幅。

　　如合约月份的最后一个交易日不设价格限幅。

　　最后交易日

　　合约月份的倒数第二个营业日

　　结算方式

　　现金结算

　　最后结算价格

　　新华富时中国 a50 指数的正式收盘价(保留小数点后两位)。

　　部位限制

　　除非交易所另行批准，否则投资人在所有合约月份中，不得拥有或控制超过 5,000 份净多头或净空头合约。

　　协议大宗交易

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