2010年，芒格的演讲ARTOFSTOCKPICKING
Hereagain,lookatthepari-mutuelsystem.IhaddinnerlastnightbyabsoluteaccidentwiththepresidentofSantaAnita.Hesaysthattherearetwoorthreebetterswhohaveacreditarrangementwiththem,nowthattheyhaveoff-trackbetting,whoareactuallybeatingthehouse.They'resendingmoneyoutnetafterthefullhandlealotofittoLasVegas,bythewaytopeoplewhoareactuallywinningslightly,net,afterpay...[
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一年图
三个月图
六年图ＩＰＯ至今
在７／１８，ＤＲＧ公布业务扩展兼并消息，股价在一天之内下跌了７％，到今天是整整一个月，股价基本恢复了之前的７％的跌幅。
参考长期股价图形，短期内７％的跌幅虽然不是常态，但是也是反反复复的不断发生，如果将投资时间放宽到年，２０－３０％范围的股价波动是一件非常平常的。
相对而言，ＲＥＩＴ[
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RioCan股价跌至24以下，按照预先投资设想，启动投资操作。[
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在过去几天，REI的股价略微反弹。我心中的理想投资价位是在24以下，大致在23.5左右。目前还是需要耐心等待机会的出现。
18日的最低股价是24，我有一个买入的单子（23.99），我一般都是用市价买卖股票，我也不知道为什么要设定23.99的限价。
23.5是我个人的观点，大概率的情况下，如果我能够有机会在23.5的价位成功建立仓位，REI的股价肯定会跌至23.5以下，因为我从[
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REI成立之时正是加国上一次重大地产危机的最底部，在过去二十年，零售商业的模式变化巨大，这也必然会反映在商业地产行业上，在REI这些新型商业地产崛起的同时，原有的传统商业如果不能与时同进，就只能消亡，比如加国的百年老店Eaton。
“Ifyou’rerightaboutthebusiness,you’llmakealotofmoney.”-WarrenBuffett
早期投资REI，投资回报非常好，但是在1996-2001期间，[
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REI-UN的股价目前在24左右，上一周在24以下徘徊数日，这个价位是REI在08金融危机恢复以后大市波动中的底部区域，前二次市场都是在23多一点反弹到30左右。
这一次的股价波动的主要因素是SEARS的破产业务收缩和加国央行的加息预期，市场的短期反映都是在正常范围之内。
作为加国市场的行业领头羊，REI的商业模式，竞争优势和市场变化挑战都是比较明显的，没有任[
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在重仓股上涨和和常规红利收入的双重作用下，投资帐户再创历史新高。
如果能够保持红利收入再投入达到一个合理的市场均值水平，可以基本维持整体投资组合的总市值稳步缓慢上升，这一上升状态有比较大的可能性保持到下一次的市场大幅度波动。
凡事有所为有所不为，荷伯静下心来思考，觉得面对市场上纷繁复杂的策略，不可能胡子眉毛一把抓，只能选择一种[
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我一般都使用TD为例子来谈论投资，在美国市场中类似于TD这样的优秀长期蓝筹股是很多的。2017的DividendAristocrats是51个，加国有类似SP500的TSX60，美国市场的第一梯队的蓝筹股的数量就足以超越加国整个市场了，所以从这一点来说，美国市场投资要比加国容易许多。
DividendAristocrats—stocksintheS&P500Indexwithatleast25consecutiveyearsofdividendincreases
Thefulllistof52companiesfollows:
3MComp[
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Canadianbanks,onaverage,payahigherdividendthantheirU.S.counterpartsandhavedonesoforalongtime.Forexample,theBankofMontreal(NYSE:BMO)hasanuninterruptedrecordofdividendpaymentsextendingback188yearsto1829.TheBankofNovaScotia(NYSE:BNS)isnotfarbehind,withcontinualdividendpaymentssince1832,followedbyTDBank(NYSE:TD),whichhaspaiddividendscontinuallysince1857,andtheRoyalBank,whichhaspaidanuninterrupteddivid...[
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前二天阅读了青海博客上的一篇转贴文章“彼得·林奇最经典的一次演讲”，其中有一段是关于买入好公司的策略，
规则4：不要急躁，你有充足的时间买入好公司
Investmentismostintelligentwhenitismostbusinesslike.-BenjaminGraham
“Ifyou’rerightaboutthebusiness,you’llmakealotofmoney.”-WarrenBuffett
在长期投资中，如果能够将资本长期投入到投资收益超出市场均值的上市...[
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