这次我顺带把我的体会和感谢注出来（我称他们为信条），在把以前的补上。
即使在1999和2000大牛市时，也不断有牺牲的ids，而且不少。因为是大牛市，所以做空的人很少，也不需要做空。最快的死法是做option，很多人赌ER，在出ER前买。大部分nasdaq公司都是四、七、十和一月中报earning，离OE只有三两天，其实timevalue应该近乎零了，可是options一点也不便宜，原因是在ER前有个[阅读全文]
骑鹤下扬州
投资经验杂谈
博文
(2009-06-03 15:33:38)
(2009-06-02 17:57:40)
98年底亏了钱后做的我第一件事就是deleverage，赔掉了近一年的gain后，我的account上烂帐没有了，当时被迫put给我的一些stock在后来的一年里涨得很好。这次输的最多的是一些individualstocks，当时贪它们option的timevalue高，结果输起来不得了。从那以后，我做individualstockoption就比较少了，但是individualstock还是大量做。
小Z比我更多地做错了一件事，就是加倍leverage想把损失找回来，[阅读全文]
小Z比我更多地做错了一件事，就是加倍leverage想把损失找回来，[阅读全文]
(2009-06-01 17:10:18)
从1995年到2000年可以说是股市的大时代，这辈子可能都见不到这样的时代了，nasdaq从1000一路高升到5000点，几乎没有什么correction，那时候是个人在market上呆一会都能挣钱，每个人都觉得自己是股神了。
开始做股票时还没有工资，随一群朋友胡乱炒，除了p/e和dividend什么都不懂，有赚有陪，赚的时间多配的时间少，像两年前中国股市上的股民，开始还蛮高兴，后来发现还不如in[阅读全文]
开始做股票时还没有工资，随一群朋友胡乱炒，除了p/e和dividend什么都不懂，有赚有陪，赚的时间多配的时间少，像两年前中国股市上的股民，开始还蛮高兴，后来发现还不如in[阅读全文]
(2009-05-28 11:25:51)
夏天到了，六七月份安排了不少travel和活动，毕竟挣钱是为了花钱。懒得写长帖子了，可能会灌灌水。夏天的trades我已经安排好。
本来还想把建长仓写完，估计写了也是白写，码半天字还要找一通教训。不过祝大家好运。有事给我写qqh。有几句话还是再唠叨一遍，省得八月份回来又换一大批id，听不听是个人自己的事，大家要扔板砖就扔吧。
1.不能固执，不要自己把自己[阅读全文]
本来还想把建长仓写完，估计写了也是白写，码半天字还要找一通教训。不过祝大家好运。有事给我写qqh。有几句话还是再唠叨一遍，省得八月份回来又换一大批id，听不听是个人自己的事，大家要扔板砖就扔吧。
1.不能固执，不要自己把自己[阅读全文]
(2009-05-27 16:49:03)
Trade股票是一种投资，刨去交易费等，longstock总体是挣钱的。而tradeOption是一种赌博，刨去费用，交易option总体是零和的游戏。当然会有人挣钱，也会有人赔钱。必须强调的是，虽然option的timevalue在一天天萎缩，并且大部分option最终成为废纸，但这丝毫不表示writeoption，或者说selloption就比buyoption挣钱多。当然，这不是以一两次、两种stock的结果为准，而是长期交易各种stock总体为[阅读全文]
(2009-05-22 14:02:37)
很多年前billsharpe给我们上investiment101，让大家分成两组，一组不断做trade，另一组跟着index走，假如market上只有这两组人，两组人最后平均的收益不考虑fee是一样的。如果考虑transactionfee，第一组还不如第二组。如果你每年收益是10%，交掉2%的transactionfee，20年下来你少了35%的收益。
接下来sharpe让大家回答几个问题，第一，你是否相信你的trading水平比WS的professional高，大部分人[阅读全文]
接下来sharpe让大家回答几个问题，第一，你是否相信你的trading水平比WS的professional高，大部分人[阅读全文]
(2009-05-21 11:49:26)
这两天对投资美国security的人可是说是雪上加霜。买股票股票跌，买债券bonds债券跌，放在银行了美元也跌。这种情况历史上很少见，何况昨天fed还讲可能继续买国债。其原因用一句话来讲就是资金在从美国（美元）外逃。一般来讲，stock和treasurybonds的涨跌是反着的。股票看涨是，大家把钱从bonds中移出来，bonds看跌（yield上去），大家对stockmarket没有信心时，把钱放到bonds中，bon[阅读全文]
(2009-05-14 14:03:13)
投资的境界和长期的回报炒股，或者投资的收益，从长期来讲主要取决于一个人投资的境界，其次才是技巧。什么是境界，葛优在“大腕”中讲得特别好，他在几米远放块石头，十几米远又放一块，再扔一块到几十米远，然后对关之琳讲，你能看到的就是几米远的那个石头，你的境界不过如此，我能看到十几米远的石头，我的境界比你高，Taylor能看到几十米远的石头，他的境[阅读全文]
(2009-04-24 15:02:36)
下周或者下下周结果就出来了，其实各个银行心里已经清楚了，散户如果仔细看出ER的银行，也能猜个八九不离十，为了节省大家时间。我把研究结果总结一下，包括C，BAC，JPM，WFC，BK，USB，小到就不管他了。
先说说大形式：美国整个creditmarket的cumulativeloss，给出现在大家的估计，WSJ的估计，IMF和我的估计。（TUSD)
现在WSJIMF我的
ResidentalMortgage1.11.0
CommercialRealty0.20.4阅读全文]
先说说大形式：美国整个creditmarket的cumulativeloss，给出现在大家的估计，WSJ的估计，IMF和我的估计。（TUSD)
现在WSJIMF我的
ResidentalMortgage1.11.0
CommercialRealty0.20.4
(2009-04-23 21:23:48)
如果GM也filebankruptcy，commonstock肯定跌到零。一个公司的capitalstructure(或者叫liability）是这样的
它像个金字塔，有四层。最顶上最安全的叫SeniorDebt，这在借钱时是讲好了的，如果还剩一分钱，也要先还它。
第二层是CorpBonds，现在Chrysler一块钱的corpbonds估计能拿回60Cents。当年Enron拿回了85cents.
当然这一层里有分了小层次。
再接下来是Preferred，[阅读全文]
它像个金字塔，有四层。最顶上最安全的叫SeniorDebt，这在借钱时是讲好了的，如果还剩一分钱，也要先还它。
第二层是CorpBonds，现在Chrysler一块钱的corpbonds估计能拿回60Cents。当年Enron拿回了85cents.
当然这一层里有分了小层次。
再接下来是Preferred，[阅读全文]
