骑鹤下扬州
投资经验杂谈
正文
下周或者下下周结果就出来了，其实各个银行心里已经清楚了，散户如果仔细看出ER的银行，也能猜个八九不离十，为了节省大家时间。我把研究结果总结一下，包括C，BAC，JPM，WFC，BK，USB，小到就不管他了。
先说说大形式：美国整个credit market的cumulative loss，给出现在大家的估计，WSJ的估计，IMF和我的估计。（T USD)
现在 WSJ IMF 我的
Residental Mortgage 1.1 1.0
Commercial Realty 0.2 0.4
Credit Cards 0.2 0.2
Auto 0.1 0.1
Commercial Industrial 0.4 0.5
Total 2.1 2.3 2.7 2.3-2.5
第二，各银行exposure to这些loss的比例
mortgage，home equity credit line，credit cards （个人）
commercial real estate （商业）
个人 商业 total
AXP 100% 0 100%
BAC 59% 28% 87%
JPM 57% 26% 83%
COF 56% 22% 78%
C 49% 22% 71%
WFC 46% 36% 82%
USB 37% 40% 77%
BK 12% 21% 33%
当然虽然AXP100%借出去的钱100%和credit card loss有关，不等于一定都会lost，但是从这里看到各银行可能有问题资产的比例，我以前没太注意的BK最好，远远低于平均值，而且C不像想的那么差。
接下来看迄今loan loss的比例
BK 5.7%
JPM 11.2%（很大程度来自于WM）
COF 14.7%
WFC 9.7%
USB10.2%
BAC 10.9% （包括countrywide和ML）
C 12.1%
这里面C最差，JPM，WFC和BAC的问题是从收购的银行继承来的，C是自己的问题。支持我以前的结论。
在下来看各个银行资金情况，TCE + reserve（第一列）和Risk Weighted Assets（RWA）的比例，这表示自己的钱和储户钱（按不同风险投下去后）的比例，比例越高越好。第二列是 Tier 1 + reserve - loss的比例
TCE Tier 1
BK 5.9%，7.7%
JPM 9.4% 8.9%
COF 12.0% 2%
WFC 5.6% 4.9%
BAC 5.8% 6.6%
USB 5.6% 6%
C 6.4% 6.2%
从这里可以看出，JPM最好，支持我前几天讲的它是最好的bank。WFC可不太妙，如果不是Buffet的光环扣着，它可能支持不了今天的股价。
好了几项指标综合下来，banks的排名是
JPM，BK，USB，BAC，WFC和C并列最后。
先说说大形式：美国整个credit market的cumulative loss，给出现在大家的估计，WSJ的估计，IMF和我的估计。（T USD)
现在 WSJ IMF 我的
Residental Mortgage 1.1 1.0
Commercial Realty 0.2 0.4
Credit Cards 0.2 0.2
Auto 0.1 0.1
Commercial Industrial 0.4 0.5
Total 2.1 2.3 2.7 2.3-2.5
第二，各银行exposure to这些loss的比例
mortgage，home equity credit line，credit cards （个人）
commercial real estate （商业）
个人 商业 total
AXP 100% 0 100%
BAC 59% 28% 87%
JPM 57% 26% 83%
COF 56% 22% 78%
C 49% 22% 71%
WFC 46% 36% 82%
USB 37% 40% 77%
BK 12% 21% 33%
当然虽然AXP100%借出去的钱100%和credit card loss有关，不等于一定都会lost，但是从这里看到各银行可能有问题资产的比例，我以前没太注意的BK最好，远远低于平均值，而且C不像想的那么差。
接下来看迄今loan loss的比例
BK 5.7%
JPM 11.2%（很大程度来自于WM）
COF 14.7%
WFC 9.7%
USB10.2%
BAC 10.9% （包括countrywide和ML）
C 12.1%
这里面C最差，JPM，WFC和BAC的问题是从收购的银行继承来的，C是自己的问题。支持我以前的结论。
在下来看各个银行资金情况，TCE + reserve（第一列）和Risk Weighted Assets（RWA）的比例，这表示自己的钱和储户钱（按不同风险投下去后）的比例，比例越高越好。第二列是 Tier 1 + reserve - loss的比例
TCE Tier 1
BK 5.9%，7.7%
JPM 9.4% 8.9%
COF 12.0% 2%
WFC 5.6% 4.9%
BAC 5.8% 6.6%
USB 5.6% 6%
C 6.4% 6.2%
从这里可以看出，JPM最好，支持我前几天讲的它是最好的bank。WFC可不太妙，如果不是Buffet的光环扣着，它可能支持不了今天的股价。
好了几项指标综合下来，banks的排名是
JPM，BK，USB，BAC，WFC和C并列最后。
Thanks!
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