狮山巡礼
投资杂谈
2025年1月20日，特朗普在华盛顿国会大厦圆形大厅举行的就职典礼上，宣誓就任美国第47任总统。特朗普再次登上美国总统的宝座。自那之后的9个月，他出台了一系列让人目不暇接，瞠目结舌的政策和言论。对全球的关税，大美丽方案，施压美联储，要求美国企业转让股份，美国政府参与分红，以及每次强硬后的Taco。
无论如何，特朗普对于让美国再次伟大（MAGA）这件事，比第一任期自信很多。
特朗普第一任期和第二任期官方肖像对比
如果我们抛去美国各个政客对特朗普的吹嘘，看媒体的报道，会发现有两个极端：一方面，很多美国人或者小商户觉得特朗普的政策伤害了自己，导致物价上升，供应链不稳定；另一方面，更让人意外的是，美国一些大的企业，尤其是大型科技企业，对特朗普贡献了数不清的赞美之词。
苹果的蒂姆库克在9月份的晚宴不到2分钟说了8次谢谢，感谢特朗普的领导力，专注力，帮助美国公司，也很喜欢和特朗普政府合作。
OpenAI的山姆奥特曼说：特朗普的总统任期将为我们奠定长期引领世界的基础，若没有您的领导力，这一切便无从谈起。
英伟达的黄仁勋说：美国拥有他国绝无比拟的独特优势，那就是特朗普总统。
那么，真实的美国商界到底对特朗普，以及其新上任后的一系列政策怎么看？这些科技大佬代表着美国商业界的普遍看法吗？ 就让我们聚焦美国商业的直接决策人：美国商业领袖的反应是如何的。
耶鲁大学的CEO调研
9月底，耶鲁大学首席执行官领导力研究所展开了一次闭门会议，参会者包括70多家美国各行业的公司CEO。会议期间，耶鲁大学进行的一项CEO深入调研，希望了解美国企业领袖对特朗普政府经济政策的看法。这次调研采用查塔姆研究所规则匿名进行，确保与会者能够坦诚表达观点。调研涵盖了关税政策、美联储独立性、国际贸易、制造业回流等多个关键议题。
这些商界领袖代表了很多美国最具影响力的公司和品牌，它们的关注点纯粹集中于业务本身，而非个人政治立场或特定行业利益。他们的评判基于实实在在的运营数据、投资计划和市场反馈。因此，他们的集体意见在很大程度上反映了美国商界对当前经济政策的普遍看法。
调研结果与官方乐观的经济叙事形成了尖锐对比。绝大多数CEO对特朗普的关税政策、美联储干预行为及外交方针持批评态度。约70%的CEO认为关税政策损害了自己企业的利益；80%的CEO反对总统对美联储的干预；近四分之三的CEO对美国政府在国际事务中的表现表示担忧。
这些数据清晰地表明，美国商界领袖普遍认为特朗普政府的政策加剧了经济不确定性，削弱了美国的全球领导地位，并对美元的国际地位构成潜在威胁。
而且，这也导致了企业家们对当前经济环境的担忧：政策不确定性抑制了投资意愿，贸易保护主义推高了运营成本，对独立机构的干预动摇了市场信心。
这意味着，特朗普的政策在实践中不起作用。这种普遍情绪与少数科技巨头对亲爱的领袖的公开赞扬形成了鲜明对比，后者显然不能代表整个商业领导阶层。
这些数据清晰地表明，美国商界领袖普遍认为特朗普政府的政策加剧了经济不确定性，削弱了美国的全球领导地位，并对美元的国际地位构成潜在威胁。
而且，这也导致了企业家们对当前经济环境的担忧：政策不确定性抑制了投资意愿，贸易保护主义推高了运营成本，对独立机构的干预动摇了市场信心。
调研数据显示：70%的CEO认为特朗普的关税政策对其企业造成了损害；74%的受访者同意法院关于总统关税执行非法的裁定；82%的商界领袖反对政府利用关税干预他国事务。
特朗普政策的多米诺骨牌
从供应链到美元王座
特朗普政府的关税政策是本次调研的焦点，其影响被CEO们形容为一场波及供应链、企业运营、国家经济战略乃至美元全球地位的连锁危机。
1.关税对供应链与企业的直接冲击
特朗普总统将推出全球关税的4月某日称为解放日，然而对大多数美国企业而言，这一天带来的不是解放，而是枷锁。约70%的受访CEO明确表示，这些关税对他们的企业有害。更严峻的是，他们估算出，高达80%的关税成本并非由外国对手承担，而是由美国国内企业和美国消费者平均分担。
为了消化这些突如其来的成本，企业正采取一系列痛苦且扭曲正常经营的措施：重新安排全球供应链、调整运营流程、暂停招聘，甚至管理大规模裁员。一位与会CEO解释道，在关税生效前囤积的库存正在消耗殆尽，企业剩下的选择已然不多。这种普遍的困境并非孤例，从Gap、福特、Stanley Black Decker到耐克、宝洁、沃尔玛等众多公司的领袖，都在不同场合表达过类似的忧虑。
2.对美国制造业回流的反效果
特朗普发动全球贸易战的公开目标之一，是将制造业带回美国。然而，调研结果无情地显示，这一目标正在落空。62%的受访CEO表示，自解放日以来，他们并没有在国内制造业或基础设施上投入更多资金。不仅如此，更少的人预期这些资本投资会产生实质性结果。
一位美国大型制造公司的首席执行官在现场的发言切中要害：如果美国政府想帮助保护某些行业，他们就需要帮助这些行业取得成功。这不仅仅是实施一系列关税，并假设这些行业将转移到美国。必须有激励措施消费者希望产品成本低电动工具、手动工具、服装、运动鞋在美国制造所有这些真的有意义吗？我不相信有意义。
这番话揭示了问题的核心：在没有系统性的产业政策和成本优势的前提下，仅靠关税壁垒无法重塑数十年来形成的全球产业分工。政策的不确定性更是让企业不敢轻举妄动。另一位制造业CEO说：我一直担心政府下一步会做什么如果你想让自己的业务突飞猛进，你要认识到关税将在90天或120天内发生变化。我不想看起来像个傻瓜！所以，我要忍住，先观望。这种观望心态，直接导致了投资的冻结。
3.对美联储独立性及美元地位的侵蚀
特朗普总统对美联储及其主席杰罗姆鲍威尔持续不断的攻击，在CEO群体中引发了关于美国经济制度根基的深层忧虑。80%的受访CEO认为，总统向鲍威尔施压要求降息，不符合国家的最佳利益。约70%的人相信，特朗普政府最近的行动已经削弱了美联储的独立性。
这种担忧超越了短期利率政策，触及了美元作为世界储备货币的基石。一位大型跨国投资银行的负责人提出了一个令在场许多人共鸣的尖锐矛盾：如果你看看总统和本届政府正在做的所有事情，所有这些事情都是为了保持美元作为世界储备货币的地位我唯一无法与本届政府达成一致的是对美联储独立性的攻击。这是确保美元仍然是世界储备货币至关重要的一部分，因为人们相信美联储的独立性是影响美元储备货币地位，但在总统影响力之外的一个关键领域。
他的逻辑清晰而深刻：全球市场对美元的信任，很大程度上源于美联储不受政治干预的独立决策。一旦这种独立性被破坏，国际投资者对美元价值的信心就会动摇，从而可能引发资本外流、融资成本上升等长远危机。CEO们看到，政府正在为了短期政治利益，而冒险损害这一支撑美国金融霸权数十年的核心制度。
4.外交与国家安全层面的忧虑
CEO们的批评并未止步于纯经济领域。82%的商界领袖反对特朗普政府利用关税作为工具来干涉外国和平的国内政治事件，这表明他们对经济武器被广泛用于外交目的感到不安。
此外，超过四分之三的CEO认为，自特朗普上任以来，美国与俄罗斯和乌克兰的关系更加糟糕，同时美国有失去在中东《亚伯拉罕协议》中取得的势头的风险。这些外交上的不确定性，进一步为全球化运营的美国企业带来了地缘政治风险。
MAGA并不受大多数人支持
耶鲁大学的调研展示了明确的结论：美国商界领袖对特朗普政府的经济政策普遍持批评态度。
这个调研与其他大众调查的结果是一致的。
美联社（Associated Press）调研：10月中旬调研，特朗普在成年人的总体支持率只有40%，处理经济事务表现更是只有36%支持率。
Emerson College民调中心调研：特朗普的工作支持率45%；对于经济/贸易/关税的支持率更是只有36%-37%的支持率。（10月中旬调研）
Gallup调研：最近的调研中，特朗普的总体批准率，约40%；起哄，只有37%受访者赞同他处理经济贸易事务的方式。（8月）
益普索（Reuters-Ipsos）调研：最近特朗普的总体支持率约为41%，在经济议题上的支持率约为35%，另外近七成美国人认为特朗普对国际贸易施加的关税会推高通胀/物价（7月调研）。
所有数据都发出了一个明确的信息：美国强烈反对特朗普总统的领导。他的支持率比自乔治布什以来任何其他总统都要低。
就算在全球竞争日益激烈的领域，如人工智能等前沿科技领域。美国四分之三的CEO仍然相信美国的自由市场资本主义能够与中国竞争。然而，他们也明确表示，要实现这个目标，需要的不是更多的政府干预，而是更加稳定、可预测的政策环境。
这份调研也传递出美国商业界一个清晰的信息：美国商界渴望回归到基于规则的国际秩序，重建政策确定性，恢复制度稳定性。这些才是支撑美国经济长期繁荣的基石。
正如一位与会者所言，商界期望的并非 让美国再次伟大（MAGA）背后的激进保护主义的，而是恢复对制度的尊重，强化国际联盟，重振市场经济的基本原则，或者说：
让美国再次成为美国
