浅谈长期期权（LEAPS)的投资

 

 

购买个股LEAPS期权是一种放大潜在收益的策略，但同时也伴随着较高的风险。以下是如何控制风险的几个关键方面：

1. 深入研究标的公司

 基本面分析：在购买LEAPS之前，一定要对标的公司有深入的了解。研究其财务状况、盈利能力、行业地位、竞争优势以及未来的增长前景。

说到底，个股LEAPS投资是否赚钱主要取决于标的公司的质量以及股票upside potential, 标的公司quality是一个投资能否成功的第一要素.

 管理层和市场情绪：了解公司的管理团队，以及市场对该股票的整体情绪。负面消息或管理层变动都可能对股价造成重大影响。

选好标的公司后何时购买也非常重要，因为即使一个公司非常好但进价过高upside potential limited, 最后这笔投资也可能赔钱. 在此建议最好耐心等待大市回调个股有significant dip时买入leaps.

 

2. 精心选择行权价和到期日

 行权价（Strike Price）：

   深度价内期权 (Deep In-the-Money)：通常风险较低，因为它包含较高的内在价值。这种期权走势更接近股票本身，但需要投入更多资金。

   轻微价外期权 (Slightly Out-of-the-Money)：虽然成本较低，但风险更高。如果股票没有上涨到行权价，期权可能到期作废。

 到期日（Expiration Date）：

   选择更长的到期日：LEAPS的优势在于其较长的到期日（通常超过一年），这给了股票更多时间来实现预期的上涨。越长的到期日，期权的时间价值损耗（Theta Decay）越慢，从而减少了风险。

 

3. 合理管理资金和头寸

 控制仓位：不要将所有资金投入到单一的LEAPS头寸中。将LEAPS投资作为整体投资组合的一小部分，确保即使发生最坏情况，也不会对您的财务状况造成严重影响。

 定期评估：即使您购买的是长期期权，也应定期（例如每季度）重新评估您的头寸。如果公司的基本面发生了变化，或者您的投资假设不再成立，您可能需要考虑平仓。

 设定止损点：在购买LEAPS之前，就应该设定一个明确的止损点。例如，如果期权价值下跌到初始投资的某个百分比（如50%），就果断卖出。不要让情绪影响您的判断。

风险控制rule of thumb: 所有期权投资加起来不要超过个人股票总资产的5%！

 

4. 理解杠杆的本质

 双向放大效应：LEAPS的杠杆作用是双向的。如果股票价格上涨，您的收益会成倍放大；但如果股票价格下跌，您的损失也会成倍放大，甚至可能损失全部投资。 非线性风险：期权的价格变化是非线性的。股票价格小幅下跌，可能导致期权价格大幅下降。了解希腊字母指标（如Delta, Gamma, Theta, Vega）可以帮助您更好地理解期权价格的动态变化。

 

总而言之，控制LEAPS风险的关键在于深入的个股研究、精心的策略规划和严格的资金管理。不要因为LEAPS的长期性而放松警惕，它仍然是一种高风险的投资工具。