美股今后几年的projection

1. 去国际警察化及贸易战

美股会一次性去掉一定比例，现在已经掉了18%，还没完。所以底部可能是30%，40%或50%，看川总的手法和各国的反应。

 

2. 美国成为发达国家普通一员

下表是各国股市100年的平均年化对比，不当国际警察美股回报率没有10%了，应该按8%来算。

国家	名义年化回报率	实际年化回报率	关键特点
美国	9%~10%	6%~7%	经济中心、科技创新、全球化扩张、政治稳定
英国	7%~8%	4%~5%	早期工业化优势、金融业强，二战后经济地位下降
德国	5%~6%	3%~4%	战后重建、制造业出口驱动，波动大（如两德统一、欧债危机）
日本	4%~5%	极低（泡沫破裂拖累）	1980年代泡沫期高增长，1990年后停滞，老龄化与通缩
法国	6%~7%	3%~4%	依赖传统产业（能源、奢侈品），国有经济占比高

 

3. 假设2025美股就到底，之后每年按8%增长来计算

 

4. 会不会如2020年来个V型大反转？

不会。2020的V是因为联储印钱引起的，现在美国国债高企就是当时酿下的苦果，美国不可能再靠印钱过日子了，否则国债没办法负担。走破产之路？不太可能，美国怎么也是世界第一强国

 

5. 会不会如2023年见底后迅速新高？

不会。2023年迅速新高有两个原因，一个是联储结束升息并开始了减息周期，第二个是因为AI科技股的兴起。

如今贸易战可能会引起通胀，联储在高通胀预期下不太会有降息意愿；

科技股是全球化企业，贸易战受伤最深的就是7巨头。川总的贸易战重点在制造业回流，把美国复兴成一个工业大国。科技更赚钱，但受益的是少数资本家和投资者，普劳大众更支持工业化。那么支撑美股的高科技可能就不是川总要重点care的对象。

下面是7巨头的国际化程度列表，在去国际化的趋势下这些公司将是重灾区

供应链国际化程度

公司	供应链特点	国际化程度
Apple	依赖全球供应链（中国组装，日韩芯片，欧洲零部件），近年向印度、越南分散
Microsoft	硬件（Surface/Xbox）依赖亚洲供应链，云服务（Azure）数据中心全球化布局
Alphabet	硬件（Pixel/Nest）依赖亚洲代工，数据中心全球分布，AI算力依赖台积电等
Amazon	电商物流全球自建（北美/欧洲/亚洲仓库），AWS数据中心覆盖28个区域
NVIDIA	芯片设计（美国），制造依赖台积电/三星，封装测试在东南亚
Tesla	上海、柏林、德州工厂本地化生产，但电池供应链（中国锂、刚果钴）高度全球化
Meta	硬件（Quest VR）依赖亚洲代工，数据中心主要集中于欧美	?

 

销售市场国际化程度

公司	收入来源分布	国际化程度
Apple	美洲占40%，欧洲25%，中国20%，其他亚洲15%
Microsoft	美洲占50%，欧洲30%，亚洲20%（中国Azure受限）
Alphabet	美洲占45%，欧洲30%，亚洲25%（谷歌搜索/安卓主导，但中国缺席）
Amazon	北美占60%，欧洲25%，亚洲15%（AWS收入更均衡）
NVIDIA	美洲40%，中国25%（受芯片禁令影响），其他亚洲35%（台/韩/日）
Tesla	中国占35%，美洲40%，欧洲25%
Meta	北美50%，欧洲30%，亚洲15%（Facebook/WhatsApp全球渗透，但受监管限制）	?

 

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