贝森特是财政部长，当4月9号美股大跌引发美债收益率飙升时，是他劝说川普将对等关税除中国外延期90天，这里大有深意。
今年上半年美债有6.5万亿到期，大部分集中在6月份，这个世界上最为此事着急的，恐怕就是身为财政部长的贝森特了。他要考虑如何才能还得起这些债务。一般是发新债还旧债，可是财政部每个季度平均新债发行量为2万亿，如果突然增大发行量，是很难找到新的买家的，势必会引起收益率大幅升高。通常美联储会为国债收益率引发的金融动荡兜底，注入流动性的repo，或降息，或直接入场买国债（QE），这些强大的工具会保证金融危机不再重演。
可是，美联储在有些情况下不太会愿意放水，比如，通胀高企的时候。
如果川普现在开始全球对等关税，我们应该会在一两个月内见到通胀，正好就是5月6月的样子。那个时候如果大量发行国债，美联储就难办了，放不放水？不放国债收益率要爆，放了通胀要飚。
所以贝森特建议川普延期90天是对的，等6月偿债高峰期过了再全面搞关税，美联储就没有理由不救市了：）
所以在6月前，债市收益率会有一次飙升，股市也会大跌，这个时候可以趁低买入。然后等待美联储减息和放水，就像疫情后一样，各类资产狂涨，因为通胀在联储大放水的货币政策和川总全球关税的加持下肯定是会来的。通胀下股票是硬资产，必然会涨的。
那既然美联储知道财政部困难，会不会预防性救市呢？主动下场把没人买的国债给包圆了不好吗？这种可能性很小，因为美联储还是想让市场自己调节，而不是去人为干涉。历史上的救市也都是补救型的，比如2008金融危机，2020新冠危机，2023硅谷银行危机，都是先“崩”后“救”。
接着川普还会继续关税的事，不要以为延期90天就万事大吉了。90天后会继续，就像之前汽车关税，延期一个月之后不也实行了吗？
以上的推演是在川总与各国拿不到好deal的assumption上得来的，如果川总的art of deal管用，像《海湖庄园协议》中描绘的那样，谈判桌上拿到deal， 各国央行都来买美债，或者同意把快到期的美债转换成百年永续长债，那就是另一番景象。又或者川总能从其他地方搞来这大笔的钱，比如说doge省的，乌克兰撤回的，还有关税上多收的，可是真的很难啊，哪有那么多啊？
个人看法，不做投资依据
关税贸易战开始美债收益率为何飙升，
反而说别人“不懂装懂”… 可悲可叹！
俺之前不大明白股市财经，对4/9股市大跌
与美国债收益率飙升之关系感觉很模糊。
4/9股市大跌使俺的退休储蓄损失惨重，
这才开始关注并探究其深层原因。
昨天花了些时间仔细阅读了大作，
并就相关问题查询了ChatGPT -
茅塞顿开啊。
川儿的关税贸易战搅得周天寒彻！
短短两周内老川让美国的财富缩水20%！
这是老川的亿万富豪支持者说的：
Trump ‘eroding’ US brand, has made the country 20% poorer in 4 weeks using Euro as Ref （米国财富缩水不仅仅是股市崩盘暴跌；再加上美元兑欧元汇率从1月9日开始一路下跌，跌幅10%！）, Trump’s billionaire supporter Citadel Hedge Fund （城堡投资） CEO and founder Ken Griffin said Wednesday 4-23-25
https://www.semafor.com/article/04/23/2025/citadel-ceo-ken-griffin-trump-is-eroding-us-brand-and-making-the-country-poorer
股市，债市整体大幅下跌主要不是简单的”抛售多于买入“，而是“蒸发”。 当人们对其的预期变差时，只要有一小部分抛售，股指就会下跌，这表示以原来的价格卖不出去，股值下跌，价值蒸发。卖股票得来的钱等待买进低值时的股票或收益较高的债券，没卖出的市场上的股票已经不值那么多钱；没进入市场的钱也不敢买进。 总的说整个市场的价值蒸发消失了很大的一部分。 因为股市本来就是虚拟价值，是由人们的信心/预期支撑的。
六月是美债集中付息的时间段，美国不会出台刺激股市回升的任何政策，相反还要出台其他政策使股市继续下跌，其中很可能包括将中概股踢出股市，这样就进一步将资金赶到债市。
除了逻辑分析，我所用的分析软件是TradingView,我的结论来自这些债券的行情US05Y,US02Y, US10Y, US20Y,US30Y,以及NDQ, DJI,TSLA, AAPL, NVDA, GOOG, META, MSFT的价格显示，特别是周线和月线，玩股票的你们自己去看数据吧，别盲目地听别人说。
另外还有一个市场恐慌指数JNK，可以作参考。
美国股市下跌美国国债就上升。
这次就不是的。股债汇三杀。
时代不同了，川普是总统。