简析4%退休资金取钱法则

在投资理财界，有一个公认的4%取钱法则：你可以安全地从一个投资组合里提取4%的资金，同时基本上保证资产取之不尽、用之不竭。

这后面的道理其实非常简单：一个均衡的投资组合，比如60%的股票基金和40%的债券，平均年化收益率为8%左右。这样，在扣除掉3%左右的历史平均通货膨胀率后，剩余资金仍有4%到5%的增长，允许我们取出来用于消费。

比如你有300万美元的退休资金，包括401k、403b、应税账户等，它们每年的投资回报是8%。如果你取出12万美元(4%)后，年底还有312万美元。相比于年初的300万美元，你的退休资金增加了4%，轻轻松松击败了美国近几十年的平均通胀率。

如果你的投资策略比较激进，比如90%的标普500指数基金加10%的债券，那么你的投资组合的平均年化收益率就是9.5%。那么，理论上你可以每年取出6.5%的资金，也就是19.5万美元。这个组合，其实就是股神巴菲特为他太太的投资组合指定的投资策略。

相反，如果你的投资策略比较保守，比如20%的标普500指数基金加80%的债券，那么你的投资组合的平均年化收益率就是5%到6%。那么，理论上你最多只能取出3%的资金，也就是6万美元。

如果你的投资策略极度保守，比如100%放在银行的定期存款或者国债上，那么你的投资组合的平均年化收益率就是2%到4%。那么，理论上你最多只能取出1%的资金，也就是3万美元。如果你还按照4%的速度取钱，你很有可能在离开人世之前耗光自己的退休资金。

附：著名的Markowitz Bullet，不同股票/债券比例下的投资组合的收益率和波动性。投资组合中股票的比例越大，回报率就越高。

延伸阅读：

• 退休后如何获得20万美元的现金流？
• 退休人士需要买入高分红基金吗？
• 投资科普#45：退休后需要持有多少债券？
• 投资经验#2：我的极简投资组合

[硅谷居士]

回复 'Baker666' 的评论 : “最近在调整投资组合，可以参照居士文了：）”

谢谢来访！是的，投资组合非常重要。很多人的投资策略过于保守，固定收益类产品（如CD、债券等）过多。

[Baker666]

最近在调整投资组合，可以参照居士文了：）

[硅谷居士]

回复 '零不是数' 的评论 : "RMD 往往高于4%"

谢谢补充！是的，超过74岁，RMD的取款率就大于4%了。

[零不是数]

RMD 往往高于4%

[硅谷居士]

回复 '平等性' 的评论 : "我觉得最困难的不是投资组合，而是这当本钱的三百万，不太容易搞得到呀"

哈哈哈，我就是举个例子。其实，如果你有政府和学校的退休金的话，根本不需要太多额外的资金了。

[平等性]

多谢居士兄好分享！套一句《功夫》里的台词，这就是专业呀 ：） 我觉得最困难的不是投资组合，而是这当本钱的三百万，不太容易搞得到呀 ：）

[硅谷居士]

回复 '山上长弓' 的评论 : 谢谢来访！
你说的对，是当年资产数量的4%。

[山上长弓]

不是每年4%，第一年4%，第二年4%+通货膨胀率，如果通货膨胀率是3%，就取4.03%，第三年取第二年的比例+通货膨胀率，以此类推，这样基本能保证30年。

[硅谷居士]

回复 '菲儿天地' 的评论 : "好像前一段时间理财专家们认为4%可能过于乐观，但最近又重新回到4%了。"

谢谢菲儿来访！取款速度取决于投资组合的收益率。10年前，很多专家认为：接下来的十年，美股的收益率将大幅下降到6%左右，因此建议降低取款比例。

结果呢？美股过去十年的收益率高达13.5%！

[菲儿天地]

多谢分享。好像前一段时间理财专家们认为4%可能过于乐观，但最近又重新回到4%了。

[硅谷居士]

回复 'Mina63' 的评论 : 谢谢Mina!

[Mina63]

投资科普好文，虽然对理财不上手，也给居士点个赞。

[硅谷居士]

原文有一个小小的笔误。由于博文上了首页无法修改，我在这里更正一下：

相反，如果你的投资策略比较保守，比如20%的标普500指数基金加80%的债券，那么你的投资组合的平均年化收益率就是5%到6%。那么，理论上你最多只能取出3%的资金，也就是9万美元。