财富捷径
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复利的第一条原则是：除非万不得已，永远不要打断这个过程。
--查理·芒格
在投资理财界，有一个公认的4%取钱法则：你可以安全地从一个投资组合里提取4%的资金，同时保证资产取之不尽、用之不竭。
这后面的道理其实非常简单：一个均衡的投资组合，比如60%的股票基金和40%的债券，平均年化收益率为7%左右。这样，在扣除掉4%的取款后，剩余资金仍有3%的增长，超过了美国近代历史上的平均通货膨胀率。
按照这个原则，为了产生20万美元的现金流，你需要500万美元的金融资产。
那么，如何配置这些资产呢？
最简单的方法，就是把60%的资金配置在标普500指数基金，另外40%配置在债券上。这些债券，可以是短期国债，也可以是完全免税是市政债券基金(Muni Bond Fund)，比如深受加州居民喜爱的债券基金 VCADX。如果需要，每年做一两次再平衡，维持股票和债券之间的比例。
我们按照短期国债为例。在2024年，这种债券的利息率大约是5%，标普500的分红率为1.4%。因此，这个组合的利息和分红大约是14万美元。因此，需要卖掉6万标普500指数基金的股份填补空缺。
最初这个组合里有300万美元标普500指数基金，由于平均9%的增值会在年底变成327万，那么卖出的6万美元平均到全年，大约占基金总额的2%。
因此，一年之后，在产生了20万美元现金流之后，资产组合的总额为：
200万 + 327万 - 6万 = 521万
这比当初的500万，增加了4%。20年后，这个组合将会增长到1095万。
当然，这些利息、分红和资本利得，是要交税的；除非它们是来自免税账户，比如Roth IRA或者 Roth 401k等。
如果我们采取的是更加激进的投资组合，比如90%的标普500指数基金和10%的债券，情况会如何呢？
首先，利息和分红为8.8万。因此，我们需要卖掉11.2万的股票基金。一年后，投资组合的总额为：
50万 + 450万 x 109% - 11.2万= 529万
这比年初的500万，增加了4.8%。相比第一种组合，这个组合的年化增长率高了0.8%。
20年后，这个组合将增长到1277万。这比第一种组合多出17%。
毋庸置疑的是，如果你还有政府的社保金或者单位退休金的话，你的现金流会更多。比如，假设你有5万美元的社保金，你的现金流就有25万美元了。
同样道理，如果你已经有了5万美元的社保金，如果为了获得20万美元的总现金流，你只需要从投资组合中获得额外15万美元的现金流。那么，你只需要拥有 15万/4% = 375万美元金融资产。
如果你已经有了5万美元的社保金，而你需要的年度开销为10万美元。在这种情况下，你只需要从投资组合中获得额外5万美元的现金流。那么，你只需要拥有 5万/4% = 125万美元金融资产。
附：著名的Markowitz Bullet，不同股票/债券比例下的投资组合的收益率和波动性。投资组合中股票的比例越大，回报率就越高。
延伸阅读：
文学城的投资理财论坛里，有过这个话题的讨论。https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/
简单总结：
1. 如果你62岁退休时需要用这笔钱支撑生活，或者你懂得投资，应该62岁开始取。用不完的钱，投资到股市里，比如标普500指数基金里。
2. 如果你62岁退休时不需要这笔钱，而且你不懂投资，那就在67岁、甚至70岁开始领取。
谢谢！
加州居民，利息完全免税，包括联邦税和州税。
外州居民，免联邦税，但是需要交州税。Vanguard也发行了针对其他州居民的市政债券基金，比如纽约州、新泽西州等等。详情请看：
https://investor.vanguard.com/investment-products/list/mutual-funds?assetclass=fixed_income&taxefficiency=tax-exempt
原因是这个基金的价格下跌了。这种债券基金，通常是长期持有吃利息。所以主要看它的Yield，即每年的利息率。目前是3%左右。
是的，过去50年，平均通胀率大约3.5%左右。
如果你有其它收入，比如社保和退休金，那么你需要的金融资产就不需要那么多了。
不过呢，绝大部分退休家庭，也不需要每年20万美元。哈哈哈。
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这个500万美元的金融资产的前提，非常巨大啊。
目前CD利息率比较高，5年前，好像1%都不到，哈哈哈。
VCADX是高收入家庭的选择，因为它的利息是完全免税的。
普通CD的利息收入是按照普通收入纳税的。对于高收入的加州家庭来说，边际税率超过50%。4%的CD利息率，税后只有2%了。
出租房当然是不错的选择，如果你喜欢当房东的话。我是坚决不当房东，怕麻烦。
是的，这里的房产指的是自住房。投资房算是可以产生额外现金流的资产。
不计房产的话，5百万美元的家庭，属于Top 3.5%。如果是375万美元的家庭，就是Top 4%。如果是125万美元，属于Top 10%。
谢谢分享。
注意，VCADX的利息对于加州居民完全免税；外州居民需要交州税。
Vanguard也发行了针对其他州居民的市政债券基金，比如纽约州、新泽西州等等。
税率看具体情况。
如果取款来自免税账户，比如Roth IRA，完全不用交税。
如果债券是市政债券，利息也是完全免税。
国债的利息，不用交州税。
股票基金的分红和卖出基金的资本利得，有自己的特殊税率，取决于家庭总收入，但是远低于普通收入的税率。