圣谷回音
默守边疆，思想边境线另一边的事
正文
跟着中国人民银行公布的降准降息，很多专业人士从货币政策，经济政策，和政治层面做了很多的分析。笔者是个理工男，没有在货币政策和经济政策上有足够的训练，也没有政治的敏感度，但作为一个夹缝人（marginal person），笔者只能将自己的观察放出来，请内行人来解释。
- 中国在国家层面的降低利息，似乎是一个长期的趋势，这符合中国的发展国情。如果以2011年7月7日的6.560%为最近的最高值，这13多年来，中国一直是在降息，没有一次是升息的调整，直到几天前（2024年9月24日）还降了20个基准点，到达3.330%。
- 从笔者能够收集的到的数据看，从2011年7月7日的中国的利率为6.56%，到2015年的10月23日为止的4年多时间中，一共调整利率8次，降到4.35%（平均每次0.276%）。然而在美国的利率升高的周期中（2015年10月到2019年7月），虽然美国9次调整利率，从0.50%提到2.25%（每次增加0.250%），但中国的利率保持了基本不变。但当美联署在2019年7月31日首次将利率下调（-0.25%）以后的20天，中国央行也做出了调整下降了0.10%。开启了中美两国金融层面的贸易战的开始。中美两国犬牙交错的将利率下调。这一过程持续到2022年的1月20日，中国的最后一次降息从3.8%到3.7%。这中间，美国试图通过让人民币升值，给中国以足够的压力。同时，中国通过降息以抵消美国的降息所带来的冲击。可以说，这一阶段的中美在利率上的博弈，中国是防守方，中国是被动作出反应的那一方。
- 美国在2022年2月进入加息的阶段，一直到2023年的年中，从0.25%的利率上升到5.50%，对全球经济造成了巨大的冲击。美元回流美国成为主流。有意思的是，中国一改以前美国升息中国不变，美国降息中国也降息的做法。在2022年8月在美国继续升息的情况下降低利率，扩大了利率差。我想这是中国政府给美国的一个警讯。更有甚者，在美国最后两场加息中间，中国插入了两次降息。在美国10天前的降息以后，中国在美国降息5天后，在降息0.20%。这次中国不但降了利率，还以降准的方法，释放8000亿人民币（新闻说一万亿）进入市场。这对美元资本流入中国，肯定是个雪上加霜的坏消息。因为冲击中国证券市场的成本大幅度的在上升，因为这是中国央行一方面撬动社会资本的杠杆回流中国，另一方面不可避免的刺激了市场并且主导了市场。
- 15年，调整到了一个合理的区间。再加上中美的利差会慢慢的缩小，甚至会倒挂（即美国低中国高），那时美元作为国际通用货币和基准货币的功能会下降。其原因是人民币的流动同样也可以产生利差（目前还不可以）。这对美元的领导（主导）地位会是一个很大的影响。
前文讲到中国试验的洲际导弹，笔者认为，洲际导弹只是一把匕首。这次的中国的降准降息，才是一个真正的达莫克利斯剑。
还有致力发展乡村和西北经济， 这个也不容易做到。 政府的定力很重要。 不能乱。 这大约就是中国党内外很多人支持修宪连任的原因。 中国从2014年开始在农村发放养老金， 实行养老金制度， 是迈了一大步。 以后农村的年轻人有盼头， 就不会都拥到城市。 城市的溢出效应也会带动农村发展起来。
城市里的凤凰男女们， 父老有了依靠， 就不会再那么卷了。 生活压力小心态就会变好， 社会环境会进一步良化。 中国的基础那么差， 胖子不是一天吃成的。 拭目以待吧。
资本主义最后多半就会发展为资本帝国， 用战争解决问题。 美国现在的强盛也体现了这点。 虽然自己不出兵了， 丹推着别人打。 但是自己不生产，靠印票子和发债是很危险的。 可看看美国近代的总统， 没人去解决这个问题， 都是一味地扩大债务。 反正自己任期内别出乱子就行。
苏联当年解散了苏共， 国家四分五裂，经济陷入困局， 也有人的问题。 直至普京上台后才开始恢复发展。 华约解散了， 苏联解体了， 还要怎样低伏啊？ 西方阵营也并没有接受俄国。 相反的北约步步扩张。 美国只相信实力， 不会看得起一味拍马屁说好话的行为。
但是中国的民智还需要进一步开启。 现在西方国家在南海演个习， 中国政府抗议都被一些中国民众骂软蛋，难道非要打仗才行？ 戾气太重。 还是没有自信啊。 就看海外像个别华人，还属于受过高等教育的吧？ 认为自己的母国天生就低人三等， 估计也是看不起自己生为中国人的。
本人不是很愿意promote自己写的东西，但大家如果对这个问题有兴趣，可以看我前两个月写的一篇短文：
https://bbs.wenxuecity.com/currentevent/3388273.html
谢谢您的提醒。一个理科生写的东西，您就读读娱乐而已。我也是没事找事。
谢谢鼓励！
最近在读Stephen Roach的新书，Accidental Conflict: American, China, and the Clash of False Narratives，就谈到中美两国人民在储蓄方面的不同行为模式成为两国经济主要不同的原因。这不是一早一夕可以改变的事。但以降准来释放流动性，对内循环的影响不会太大，我反而感到会更加刺激公司的发展（低利率加现金流充足），在国内消费无法消耗的现状中，只会更加追求对外的倾销，从这个层面看，冲击国际的商品流通性。所以，接下来形成的局面可能是，美国以金融来冲击世界，中国以商品来冲击世界。
储蓄，这是中国人的特点，至少是老一辈人的特点。据我的观察，年轻人的储蓄不会那么高。
但在过去，百姓的高储蓄也给国家发展提供了大量的可用资金。但这个资金池，随着社会结构的变化，在持续的减少中。
内循环的一个主要症结是消费，在国家在社会层面的保障没有达到一定程度的时候，老百姓只能通过自己的储蓄来保证自己的未来。所以储蓄说到底，是老百姓的信心问题的体现。
因此降息放水有利于刺激人们花钱。
中国社会储蓄率极高，尤其是对比发达国家，达到40%。这使得中国社会储蓄额达到40万亿美元，而中国GDP只有18万亿。对比之下，美国和欧盟的储蓄总和是39万亿，也就是中国的民间钱比欧美发达国家总和都多，这些钱没有在市场上流通刺激经济，而是存在找不到投资角度的银行系统，就与地主老财把银元埋在后院类似，客观上等于没有。
怎么把这些钱刺激出来进入市场，股市也好，消费也好，都行。
第二就是因为美元的统治地位，一旦联储会降息放水，各国中央银行没有选择，只能跟随，也降息放水，否则必然导致货币升值破坏出口环境。历史上日本被广场协议毁掉，就是因为在美元贬值的情况下美国用广场协议强迫日元不能跟随贬值，客观上升值的日元毁掉了日本出口。
而日本经济是出口导向（相对而言中国好一些，出口只占经济10%左右）。
所以，不论主动还是被动，中国都需要降息，同时发债印票子放水，压低人民币，至少防止人民币升值太快。