谈谈投资股票2

谈谈投资股票1 在“投资理财”

 

每年有4个EARNING (出报表) 季节，如果经济好的话，是买股票的时候。

买股票应是EARNING DRIVEN，而不是NEWS DRIVEN。

公司BUYBACK 是每年 4 次 与 EARNING 季节重合；大多数公司、INSIDERS 不允许

在EARNING 季节前BUYBACK。公司BUYBACK 一般来说是好消息。

应该知道，很多共同基金打不过市场和指数股票(SPY)。

如果钱很多，可以分散投资，但不宜过度分散。

不宜一次将所有的钱都投入市场，因为你对市场趋势的判断经常是错的。将一半钱

投入市场，另一半钱留着以后投入或做SHORT(如果可以做SHORT)。即使前一半钱被

套住，后一半钱还可以继续起作用。

有三种股票不能买。一是最后阶段股票。股票从底部上来，一般要经历四到五个阶

段。最后阶段是指第四或第五个阶段, 根据 Elliott 波动理论，见后。

第一个阶段，第二个阶段，行业领头羊(大公司)的股票上涨；

最后阶段，小股票上涨 （ IWM 上涨），拉圾股满天飞。

 

二是大涨的股票。三是大掉的股票。大掉的

股票是落下的刀(FALLING KNIFE)，不知道它什么时候能停住。一些股票由于坏消息

而大掉。华尔街有所谓的“蟑螂理论”：如果在厨房里发现一个蟑螂，肯定还有许

多蟑螂没发现。随着不断抖出来的坏消息，由于坏消息而大掉的股票还要大掉。如

果是行业情况变坏(如房地产行业，2007年 2008年)，机构(庄家)要把这些股票倒掉，有时需要三个月才能倒光。在这个期间，股票可能会涨，但这是给你逃的机会，并不是买的机会(SELL BY Rally)。

在k线图经常有长影线的股票不能买。应该避开这类股票。

 

一般来说，买的机会是：股票(长期)在底部走平，然后起动，交易量变大，这时应

该买进(BUY IN DIP)。为了稳妥起见，有人建议再看第三，四天是否有人跟进(FOLLOW THRU)，然

后再买。机构的行动是不可知。交易量是机构的足迹(FOOTPRINT)，我们只能从交易

量来了解机构的行动。我们应该跟着机构行动。要注意股票价格涨落和交易量的关

系。股票价格上涨而交易量变小，这是到顶的表现；股票价格下降而交易量变小，

这是到底的表现。

一些股票和指数股票的回档(CORRECTION)需要一个多月，价格下降大于15%，价格甚

至低于200天均线。这时是买的机会。不要买没有回档(BACK AND FILL)的股票。

下列的方法不宜采用：

(1) 股票价格下降，加倍数量买进(AVERAGE DOWN)。假设股价还会回来，但这

假设不一定对。

(2) SHORT 股票后，股票上涨，再做 SHORT。

(3) 选当天掉得最厉害的股票，收盘前买进，第二天卖掉(“死猫跳”，DEAD CAT 

BOUNCE)。没有超过50%的胜算。

(4) 选好当天涨得最厉害的股票，第二天SHORT。没有超过50%的胜算。

在下列的情况，股票应该卖掉（RSI 显示超买）：

(1) 股价长期不变，或大掉(逆转)。

(2) 从底部上来，已涨25%。

(3) 短期多次分股。

(4) 基础面变差，行业变坏。

(5) 股价上去了，没卖掉；股价又掉回买价。卖掉，不要犯第二次错误。

应该知道，钱暴露在市场多一天，就多一天的风险。

止损(STOP LOSS)是一个有争议的方法，因为止损经常做错。Book0 Has a good

discussion about "STOP LOSS", P. 123.

原则上是要用止损。这是一个纠错措施。是给股票买保险。不用止损，钱有可能会掉光，就好像早期的飞

机没有降落伞，掉下来只有死。用止损要早期，敏感(有点像用抗菌素)。当发现有

坏消息，股价大掉，量很大，早点“割肉”离场。代替止损，可以买OPTION中的PUT来

保护投资；或用SHORT来BOXING.

也可以投资房地产，买REITs ETF,  还有 平台Ark7.

 

 3。技术分析

技术分析有一定用处。k线图，均值曲线，支持位，阻力位，MACD线有用。

RSI, $NYMO, $NAMO; Gann Fan; SAR (止盈止损转向指标);

In Book, J. Welles Wilder Jr., "New Concepts in Technical Trading Systems",

have RSI, SAR explained.

布林线: Bollinger Bands

參考：John Bollinger, “Bollinger on Bollinger Bands”

GMMA (Guppy Multiple Moving Average)

參考：Daryl Guppy, “Trend Trading”

KDJ 指标：K线+ D线+J线,  主要用于超卖／超买.

 

 

Elliott 波动理论;

Elliott Wave theory is one of the most accepted and widely used forms of technical analysis. It describes the natural rhythm of crowd psychology in the market, which manifests itself in waves. The essence of Elliott waves is that prices alternate between impulsive phases that establish the trend and corrective phases that retrace the trend. In their most basic and straightforward form, impulses contain 5 lower degree waves and corrections contain 3 lower degree waves.

Elliott Wave is fractal and the underlying pattern remains constant. The 5 + 3 waves define a complete cycle. They can form different patterns such as ending diagonals, expanded flats, zigzag corrections and triangles. Fifteen different degrees of waves can be identified with each of the 5 smart drawing tools, allowing users to visually identify different degrees of waves on a chart. The key to trading Elliott waves successfully is counting them correctly for which there are rules and guidelines.

 

A.J. Frost and R.R. Prechter, "Elliott Wave Principle". 

 

近十几年来，量化投资兴起。可参考：

 

Book0: Ernest P. Chan, "Quantitative Trading".

 

SP500 Map

//https://finviz.com/map.ashx?%20t=sec

可参考：

Robert D. Edwards et al, “Technical Analysis of Stock Trends”

技术分析所说的模式的本质是统计的。

一般来说，买价应在阻力位和支持位之间2比1处或更低。

股票往往第一次碰50天均线要反弹。

In Book1, Jim said: Once the stock is trading at more than twice its growth rate -- that means it has a PEG greater than 2 -- you want to get out.

Book1:

"Jim Cramer's Mad Money".

一般认为，SP 500 指数股价在400天均线以下，市场进入熊市。

双底(DOUBLE BOTTOM)模式是对的。但在“带把的杯子”(CUP WITH HANDLE)，(俗称

“千金难买老鸭头”)时买进就不一定对(如交易量变大，是对的 )，没有超过50%的胜算。

关于公司基础面和财务分析可参考有关书籍。

4。市场趋势

对股票和市场趋势的预测是很困难。短期预测是不可能。对中长期的预测也是每个专家自有一套说法。因为这是一个比随机过程更复杂的过程。“今天不知明天怎么样”，这就是华尔街人的生活。

铜价变化曲线有一定的预测作用。因为铜是工业界普遍使用的材料。公司收到较多的订单，在生产前必须先订材料。因此，铜价上涨预测经济和市场将向上。

债券的收益(YIELD)曲线有一定的预测作用。收益曲线倒挂表示人们对经济的长期趋势不看好，预测经济和市场将向下。

VIX指数表示市场恐慌程度。它是OPTION的PUT量和CALL量的比。它的值越大，市场越恐慌。实际上，这时是进场的机会。

在稳定的政治和经济环境下，股市上涨。政治事件(甚至联邦开会等)对股市有影响。通货膨胀率低对股市有利。公司兼并对股市有利。公司买回自己的股票对股票有利。联邦(FED)减利息对股市有利。华尔街有句话：不要与联邦对着干。

如公司内部人员大量买进股票，应该买进该股票。如股价在掉，而公司内部人员大量卖出，这不是好兆头。

市场趋势是朋友(TREND IS FRIEND)。市场趋势向上，水涨船高，几乎所有的股票都涨。反之，几乎所有的股票都掉。因此，了解市场趋势很重要。股市趋势向上，股票掉是买的机会；股市趋势往下，股票涨是卖(或SHORT)的机会。

机构(庄家)的行动无非是吸收(ACCUMULATE)股票和抛售(DISTRIBUTE)股票。一般认为，在过去的四周内有多于五次的抛售股票(量很大)，股市将逆转往下。

股票的历史以及一些特殊的日子也有助于预测股市趋势。近年的房地产(次房贷)泡沫和2000年的互联网泡沫就有相似之处。“一月效应”，大多数一月份股票要涨。

一月份，NASDAQ 的涨幅最高为8%。在美国，假日(除了独立节)后股票要涨。当然这些都只有统计学意义。华尔街有句话：四月底离开股市，十月底再回来。意思是说，每年五月到十月是股市的淡季。在美国，一月，四月，七月和十月的10日开始至下个月的10日是大多数公司出报表

时间。买股票应该避开该公司出报表时间。不要赌报表。如果你大概率肯定财报后会大涨，IBD (Investors Business Daily ) 建议卖最近到期的 covered call 作为保护。

很多基金的财政年度是到10月底，所以10月底时，为了使报表好看(WINDOW DRESSING)，基金要抛售股票。每个月第三个星期五是OPTION到期时间，股市波动很大。

股票的历史上，几乎没有一个牛市超过10年。熊市并不可怕。历史上，最强的反弹都发生在熊市。"The mother of all short squeezes will bear a baby bull market".

关键是在熊市时要持有足够现金(CASH IS KING)，等人们恐慌时，进场收购好股票。

股票的历史上，NASDAQ 有两次连掉9天(1982年)；有三次连掉10天(1974年，1975年和1984年)；有一次连掉16天(1984年)。

指数连涨8个月，历史上仅两次；指数连涨9个月，历史上没有。

股价常常在感恩节和十二月初之间到顶。由新闻引起的股价上涨，常常在10点钟左右到顶。一般来说，收盘的信息比开盘信息重要。因为它代表庄家(机构)的行动。

有人统计总统选举年对股市的影响。有人计算指数(如 SP 500)的PE值来预测市场是低值(UNDERVALUE)或超值(OVERVALUE)。