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谈谈投资股票2 在“大千股坛
股票运作是很好的集资和投资形式。不幸的是，一些人投机股票，因而常有欺诈(如，
空壳公司，做假帐等)等事情发生。在美国，许多人以投资股票为生。投资股票是可以
用钱生钱，但是不少人“炒股炒成股东”(也有泡妞泡成老公)。应该怎样做才能避
免损失？下面谈谈这方面的问题，谈的是美国情况。
1。理论
股票投资有很多理论，比较著名的是巴菲特的价值理论。巴菲特认为所买的股票应
该是价格低于它的价值。他注重股票市盈(P-E)值或P-B值，PEG值, 公司的盈利和产品。他所选的股
票保守，能源，保险，可口可乐公司的股票等。普通投资者应该遵从这个理论。这种投资方法是属
于低进高出方法(CONTRARIAN)。巴菲特曾遗憾地表示，他错过了投资微软(MICROSOFT)，
因为他不懂微软的产品。巴菲特说过许多有名的话。如，“投资有两个原则，第一，
不要亏钱；第二，不要忘记第一条原则。” 又如，“当大家害怕时你应该贪婪，而
当大家贪婪时你应该害怕。” 投资者应该记住这句话。当股市大涨时，大家都很贪
婪，怕错过赚钱机会 (FOMO: Fear of missing out)。
当股市大掉(NOSEDIVE，震仓)时，市场一片恐慌。大恐慌不
一定每年都有，但小恐慌每年都有。这种机会是可遇不可求。恐慌时，股票以平时
见不到的低价出现(CAPITULATION)，这时是进场的好机会，你应该贪婪。另一理论是奥尼尔CANSLIM理论。CANSLIM是选股票的原则，其中，C表示当前季度盈
利；A表示年度盈利；N表示新产品新领导股价创新高；S表示供需关系；L表示行业领
头；I表示机构拥有量；M表示市场趋势。这种投资方法是属于高进更高出方法(MOMENTUM)
。该理论注重基础面，但强调技术上(MOMENTUM)要很强。所选股票往往价格很高，
风险很大，一些股票根本没有买进点，普通投资者不应采用这种投资方法。奥尼尔
用CANSLIM理论开了一个共同基金(FFTY)，但该共同基金打不过市场。
很多人推销股票投资理论和选股票方法(或推荐股票)。具有讽刺意味的是，这些人
不是靠他们的选股票方法去买股票赚钱，而是靠推销理论(出书)和收会员费赚钱。
共同基金(MUTUAL FUND)采用的投资方法是“买和持有”(BUY AND HOLD)。根据是，有统计数据表明：好公司的股票和指数股票在15年的周期中损失的可能性为零。长
期来看，好公司的股票都有好的表现。共同基金还采用分散投资方法，各个行业的
股票都买一些，还买一些债券，以及保留小部分现金。分散投资方法可以避免个别
行业出问题而引起的大损失，但它不能避免市场下去引起的损失。对冲基金(HEDGE FUND)企图总是保持盈利，即使市场走下坡路。常采用的投资方法
有“成对交易”法。假设在一个行业，A股表现最好，B股表现最差。“成对交易”
法是：买进A股，SHORT B股。SHORT 是 “借股票卖掉，然后低价买回”(做空头)。
如市场走下坡路，B股掉得比A股多，所以还是盈利。还有的投资方法是“盒子”法
(BOXING)：对同样的股票既买进又SHORT，待到趋势明朗，卖掉股票或COVER股票。
对冲基金还用“杠杆”来放大盈利，风险很大，普通投资者不宜采用。
他们普遍使用OPITION交易。OPTION是买股票“买”的权利(CALL) 和“卖”的权利
(PUT)，因此可以用较少的钱赚较多的钱。但波动很大，一般人不宜采用。
机构常用买PUT来保住多头不会损失太大。
2。操作
普通投资者应该买指数股票(如 QQQ，SPY， DIA，MDY，XLE，SMH，IWM 等)和BRK.B
以及行业领头羊(大公司)的股票，绝对不能买小股票，拉圾(PENNY)股或概念股(空壳公司, SPAC)。
注重指数市盈(P-E)值或 Shiller PE Ratio, BRK.B 的 P-B值。
应该买最好的股票而不是买最便宜的股票。小股票中有可能有“黑马”，但不是普通投资者
可以发现的。小股票股价波动很大，容易被人操纵，不是普通投资者可以掌握的。
70 年代初 有“漂亮50” Nifty-Fifty ：MO, IBM 等;
2000年有 pure Internet: dot-com; "back bone" of Internet: Cisco, Yahoo, Qcom,
SUN, Oracle;
现在有 FANG, FAANG, FAAMG .
