Flat Yield Curve and Recession

今天刚公布的GDP（QoQ) （Q4) 增长了7.1%，把2020年底几个月和2021年初几个月的GDP数字除外（因疫情期间太离谱），从2021年下半年以来的10个月里有7个月里出现了6-7% 增长。

刚上CNBC查了，10年国债利率 2.38%，2年2.33%，短期和长期利率接近成为recession的预兆，如果上财经媒体，可以听到不同的解释，一种说法是快要进入recession，另一种说法是今年不会，说得都很肯定。

看20年以来的GDP，持续负增长（6个月以上）发生在2008年后，和2020年后，股市受影响还在记忆中。2014年5-6月间GDP也是负增长，但股市没有受影响，后来因石油危机股市才大幅下跌。

我觉得这样的应对是理智的。如果要持有股票，应该持有那些在recession中能撑得住的公司，首先是现金充足的，它们不用借贷来维持运营，还有是那些在recession中不缺少顾客的，consumer staple，pharmaceutical 是这样的行业，今天刚注意到医药股非常强势。Consumer disretionary 行业可能也会不错，recession不会让奢侈品店倒闭，富裕阶层从来没有recession。银行分享各行各业的盈利和亏损，它们可能不会有好的表现，最近注意到银行股不再涨。在recession中股指总是会下跌（不知为什么2014年中没有下跌，可能是时间短），分行业看也只能是相对而言，跌多跌少的差别。