美股大盘初现回调迹象，是继续冲高，还是掉头回落？关键一周三大指何去何从？

 

美国时间6月11号，美股遭遇“黑色星期四”，三大指平均跌幅高达6%，其中道琼斯跌幅最大，一天跌去1800点，跌幅6.9%，标普跌5.89%，盘中跌幅一度逼近6%，距离触发熔断只有1%。虽然周五三大指有所反弹，但平均涨幅只有1.4%。这一周的跌幅也创下了美股自3月中熔断之后，单周最大的跌幅。

 

那么下周大盘是继续向上反弹，填补周四大跌的缺口，还是调头向下，回踩30日均线呢？这次暴跌是否预示着美股下半年回调的正式启动？今天我会从技术和宏观两个层面进行分析和阐述，先来谈一谈技术面。

 

周四纳斯达克跳空低开，收盘时跌幅达到5.3%。上两次发生类似的情况，一次是在今年3月份股市崩盘时，一次是在1999年互联网泡沫顶峰时，最终纳斯达克都下跌了至少30%。这两次都有一个共同点，就是市场资金涌入了大量估值过高、且没有任何盈利能力的垃圾股，当鼓吹散户回报率完爆专业投资者的新闻甚嚣尘上的时候，往往预示着大回调的临近。周四的暴跌就是这样一个信号，随着华尔街主力获利了结，下周多空双方的平衡将有可能被打破。

 

相比纳斯达克，道琼斯的情况则要更糟一些。周四下跌了1800点，跌幅6.9%。虽然周五反弹了500多点，但也仅仅是收回了28%的损失，周跌幅5.6%，是2月底股市首次崩盘之后单周的最大跌幅。从K线上看，道指在周四已经跌穿了20日均线，但是在30日均线的上方被弹了起来，周五的反弹也是受到了30日均线的支撑，如果下周大盘能在这条均线上站稳，那么周五的这波反弹就可以继续，相反，如果大盘跌破30日均线，也就是25000点的位置，那么回调将不可阻挡，道指在未来几周内恐怕将下探至23800这个点位。有华尔街机构甚至预测，道琼斯最终可能还会继续下跌50%。回顾历史，股票市盈率超过30通常就意味着泡沫，目前市场对股票的估值显然已经是历史最高水平，这样的“盛世”往往不会有什么好的下场。

 

说完技术面，再来看看宏观层面。

 

看宏观，一定要跟踪政府的官方动态。周三，美联储出席鲍威尔就公开表示，一旦危机结束，美联储就会把救市的工具收回工具箱里，而时隔不到一天，财政部部长姆努钦也放话，如果美国发生第二次经济封锁，后果将不堪设想。话音刚落，三大指应声大跌6%。显然，警校毕业的华尔街从中嗅到了不寻常的味道。从3月底到6月初这两个半月的时间内，美联储、华尔街、散户三方合力创造了一个不可思议的人造牛市，特别是华尔街，可谓获利丰厚，现在政府放出利空的风声，华尔街当然不会放过这么好的出货机会，说担心疫情二次爆发也只是为获利了结找个借口罢了。

 

值得注意的是，美联储在周五发布的一份最新报告显示，美国第二季度的真实GDP数据将会是20年以来最差的，而且美联储正在认真考虑缩减购买国债和企业债券的金额，这将导致一批徘徊在生死边缘的企业在近期申请破产清算。与此同时，进入7月份之后，美联储和财政部从3月份之后推出的一系列救市政策将陆续结束，如果没有新的政策出台，那么我们将在疫情爆发之后，首次目睹美国经济的真实全貌。这也许是美联储为了搞清楚真实的经济状况，采取的一次冒险行动。一旦美联储决定在7月份试探美国经济真实的健康状况，就意味着救市力度的下降，就算参众两院最后能达成一致，延长小企业贷款和个人补助的期限，作用也会减弱，而且应该是今年的最后一次了。

 

除了政策，另一个会影响近期大盘走势的因素，就是即将到来的Q2财报季。7月份，美国各大上市公司将进入令人忐忑不安的Q2财报季。在Q1时，绝大多数公司都取消了下半年的业绩指引，这无疑增加了股价的不确定性。随着大批主力蓝筹Q2财报的陆续发布，我们将看到这些公司在疫情封锁期间的真实表现，从而能够对公司未来一年的经营状况和股价进行一次全新的系统性评估，这也将对大盘的走势产生重大影响。至于市场是维持乐观情绪，还是认清现实，这一次的财报季将为投资者揭晓答案。

 

最后一个因素就是年底的总统大选。随着大选日期的临近，加上种族抗议活动的不断升级，无论是机构还是散户投资者，都在开始重新评估这场民主运动对选情带来的影响。从近期的民调显示，川普的支持率相比5月初的49%已经大幅下跌至39%，而拜登的支持率却在不断上升，有分析认为，如果拜登所代表的民主党上台，那么很可能将废除川普政府施行的企业减税政策，同时出台更多激进的左倾政策，这显然是华尔街不希望看到的。

 

无论结果怎样，对投资者来说，未来一个月减少仓位、保留大部分现金是比较稳妥的投资策略。如果你是比较激进的投资者，可以考虑买一些看跌期权或黄金对冲，或者关注一些看涨板块的股票逢低买入。