解读苹果2020年第一季度财报，为什么它暗示了美股二季度的走势？

昨天，苹果发布2020年第一季度财报。公司一季度营收583.13亿美元，同比增长0.5%；净利润112.49亿美元，同比下滑2.7% 。每股盈利2.55美元，增长了4%，高于分析师预估的2.24美元。受此影响，昨天苹果的股价上涨2%，但盘后开始出现下跌。今天苹果的股价开盘后低开高走，盘中开始回落，收盘时报289美元，下跌1.6%。

从内容来看，这份财报的成绩喜忧参半。Apple Watch和Apple TV+流媒体订阅服务的销量增长创历史新高，而居家隔离也推动了iPad和Macbook的销量，但是，占据苹果收入半壁江山的iPhone销售额下跌了6.7%至310亿美元，出货量3640部，骤降30%。这对于美国的消费市场来说，是一个非常不好的信号。而且，从财报里我们也发现，iPhone的销量从去年第四季度就出现了下滑。更加意味深长的是，CEO库克表示，公司将不再发布对第二季度的业绩指引，这无疑加重了投资者对市场的担忧。

另外值得注意的是，苹果的现金储备已经从上一季度的2071亿美元下降到了1928亿美元，较上一季度下降了7.4%。除了收入下降的主因之外，也跟苹果增加回购股票有关。按照苹果的说法，公司将增加500亿美元用于回购股票，如果苹果股价继续下跌，预计这个数字还会增加250到1000亿。

本周早些时候，美联储主席鲍威尔就公开表示：“美国二季度的经济数据将会是前所未有的糟糕，如果我们希望看到一个强有力的经济复苏，更多的救市政策显然是必要的。” 刚刚发布的一季度数据也印证了鲍威尔的判断。据统计，美国今年一季度GDP下跌4.8%，超过经济学家们预测的3.5%，这也是自2014年之后美国GDP首次出现下降，也是自2008年Q4的负8.4%后最差的GDP数据。占到GDP总量67%的消费下降7.6%，出口下降8.7%。外界预计，美国二季度的GDP将下降20%以上。

如果说美国的经济是靠内需消费驱动的，那iPhone销量的明显下降，就意味着美国民众的消费能力和意愿在下降，这也将直接反映到股市上。随着美国的失业率不断上升，家庭债务水平再创新高，一旦二季度的消费指数和GDP数据跌过预期，我们将很可能见证熊市的再度回归。