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2008年金融海啸以来，美国实行了一系列救市措施，美国国会就增加就业、增加税收，减少财政预算等等争吵不休，但没有一个争论和措施触及这次金融海啸的实质问题。
这次金融海啸的实质问题，就是全球金融体系的合法腐败。为了说明这个问题，我们得把银行、保险、和股市三个板块的市场功能搞清楚。
银行主要功能是把经济体的零散储蓄变为投资，赚取利差。把居民的储蓄变为实业的贷款。以往实业股东投资固定资产，以固定资产抵押给银行借贷流动资金，银行把居民储蓄的存款贷给实业，赚取利差。银行经营储蓄，汇兑，为贸易融资等。银行应该是一个有信用的保守的行业，是一个比较稳定的行业。如今银行倒闭如潮，是全球经济体的败像。以实业固定资产抵押的贷款，本来是风险很低的贷款。如果用今天企业保护消费者利益的规范，银行就应该保护居民储蓄保值增值。但是，在保护消费者利益的今天，银行并没有保护居民储蓄的保值增值，西方银行如今付给居民储蓄的利息不足以抵消服务费用，不足以抵消通胀贬值，这是西方储蓄率低的致命伤。谁储蓄谁倒霉。
保险业在市场中起风险分摊功能。一般人往往难以承担意外的巨额开支，如车祸、大病等。于是建立一个风险分摊的互助机制，保险。保险业起于海贸，海船遇到不测之风云后海盗，则贸易商血本无归。这些小几率风险分摊的机制就是投保。如果保险公司撮合这个风险分摊的互助机制，从中收点服务费倒也罢，可是保险业整个行业腐败了，它们扩大市场，以谋利为目的，把投保合同的法律文字印得比蚊子还小，用一些投标人看着莫明其妙的法律语言到时候都是他们的律师来解释，结果投标人满以往保险公司应该代为支付的费用，经过许多繁琐申报填写和提供证据，到头来可能还拿不到钱。我卖过意外保险，卖的时候，文件上写明顾客投保的款的40%以上用于支付保险开支，卖完以后，这个说明并没有给顾客，不在顾客留底的联上。以此估计，这是狐狸分奶酪的游戏，你投保的一半用来养保险业，这是美国医疗费用居高不下的原因之一，就医疗保健费用的一半用来养保险业，只有50%用于医药。这还不算，律师也要分一杯羹，医疗事故官司使得医生投保，把医生医疗事故的成本转嫁给病人。出了医疗事故，本来应该医院赔偿，这才是减少医疗事故的机制，如今医院医生把医疗事故保险了，成为医疗收费的成本，抬高医疗费用，结果是病人集体为医疗事故买单。更有甚者，保险公司不是医药专家，无法判断细目的保险，总是一刀切的条文，医生往往为了多赚钱给病人不需要的医疗服务，如检验报告等，也是为了防止律师宰，少检验不如多检验，害得病人害得被多抽几管血液，多照几个X光，多吃一些副作用不明的药。必然保险公司说这类伤只能报销10次按摩理疗，病人理疗5次好了，医生让他继续理疗满10次。
再说股市。本来股票交易所主要是股票二级市场，股市的主要功能是增加股票的流动性和维护股价的稳定性。应该股票经纪必需是他所持的股的行家，知道股票的真实价值.以前股票真实价值比较容易盘算，就是看分红。如今概念股了，脱离了分红这个实在的现金流来计算股票价格，散民上当受骗不少。如今的股市和增加股票流动性的功能有余，而稳定股票价格的功能不足。不但不足，而且这增加股票价格波动套散民的钱。
美国总结1930年大萧条时期银行挤兑对经济的危害，建立了储备保险，说几百银行倒闭了，居民储蓄还可以由储蓄保险兑现，以此防止对银行的挤兑。做为政府为银行也作出的这个服务，讨价还价，1933年美国通过格拉斯-斯蒂格尔法案，禁止银行、保险、和股市这三行跨行经营。保险业是风险分摊功能，不允许拿投保人的钱到股市投机。银行贷款给公司，当然要调查公司信用，因此有公司内部信息，可以利用这些信息在股市套利。格拉斯-斯蒂格尔法案就是为了防止这些金融投机（或商业腐败）行为。大公司有办法，他们成立控股公司，把这跨行控股这些公司，这就钻了法律空子。还用现金流掉期衍生工具，通过掉期突破保险公司只能投资债券不能投资股票的法律规定。更有甚者，1999年美国通过《金融服务现代化法案》，废除了许多格拉斯-斯蒂格尔法案的条文，为华尔街金融机构跨三行经营开绿灯。全球经济学家对2008年金融海啸的诊断认为美国应该增加储蓄，中国应该增加内需。但是，美国居民储蓄已经无法保值增值，以今天金融业腐败程度，银行已经是收割的工具，无论你的钱这么放，无论是定期还是基金，都在贬值。所以，美国增加储藏走了三年都没有迈一步。全球经济中货币储蓄功能在丧失。这是无良金融业的恶果。
国际经济格局一个简化的模型就是美国金融业和中国制造业结构的全球经济。自从这个国际经济格局形成以后，维护日用品消费者利益的法案越来越多，而维护金融服务业顾客利益的条文一条都没有，不但没有，还把1930年大萧条总结出来的教训规范金融业的法规撤除，让华尔街金融业放手到全球敛财。如今金融业腐败程度已经是病入膏肓，2008年金融海啸，金融业一样赢利发奖金。今天经济还没有恢复，银行赢利还是名列前茅。自从信息也进入金融业以来，本来是金融业也信息技术降低了成本，使用金融服务的居民应该更加方便，但是，金融业反而增收许多服务费，因为信息技术，如今工资直接发到银行了，银行成为天然垄断行业，你用也得用，不用也得用。收费没有商量。加上美国债务推高，美国又实行长时期低利率的政策把世界的美元赶回美国股市，让华尔街没在股价巨变的市场收割全球财富，再通过各种服务业把华尔街从全球敛的财传导到美国经济体中。这就是为什么美国服务业占70%GDP的原因。华尔街必需要高奖金高工资高利润，这是美国经济70%服务业赖以生存的源泉。中国制造要保证西方消费者利益，但是，中国出口得来的外汇无路可走，买美国制造，美国有出口条例禁止许多产品出口中国；投资债券，美国压低利息，投资股市，华尔街金融结构是赌盘庄家坐收渔利。
2008年以来，美国一系列政策都不触及这个金融海啸的根源，反而军事动作频出，不断为华尔街收割全球财富四处出击。中国扎稳金融篱笆，防止国际游资在中国套利卷财。美国在中国不得手，又去攻击欧元。欧洲财政一体化，也是扎稳金融篱笆，防止华尔街收割。不过，华尔街还是有所收获，虽然全球经济一直不景气，但是银行依然赢利，华尔街依然赢利，代价当然是全球通胀，发展中国家贫困人口增加。
美国肯定不会心甘情愿地自己捅破这个泡沫。但是也有不得已不得不捅破的时候。首先是“军工－战争－华尔街”这个模式资金链断裂已经是迫在眉睫，如今国会是得过且过，靠印钞推高全球通胀让全世界为华尔街买单，但是，随着全球民主意识的提高，越来越多的国家会对此不满，这使得全球美元政治越来越难以为继。这还不要紧，美国军事全球第一吗。但是，美国维持低通胀的日子不长了，如今是“占领华尔街”在公园支个帐篷都被取缔，放在其他国家，他们可是支援别人在广场搭帐篷，还偷运食品武器。只要美国通胀一起来，“占领华尔街”熬过这个冬天火种没有灭，那么就是2012的美国之春了。到时美元泡沫是否还维持不破就是个疑问了。除非美国这个冬天成果剪了欧元的羊毛补上自己2008的资金链短缺那块。
美元泡沫必破，只是个时间问题。
1. 美国评级机构已经沦为政治工具，在华尔街和伦敦金融城控制下的金融媒体大肆炒作欧债危机，一为转移视线， 二为打压作为竞争对手的欧元。
欧元倒不了，欧元经济区不但不会缩小，反而会逐步扩大；
2.全球主权债务泛滥，主要存在于发达国家：美国，欧洲，日本。
欧洲债务是个内部问题；欧元经济区作为整体，对外贸易基本持平，每月外贸逆差不过10亿美元（$1 billion) 而已；而美国对外长年贸易逆差，每月总在400亿美元以上（$400 billion）；
所以，欧洲的问题，是内部不平衡，德国盈余，希腊西班牙亏欠，有点儿像中国的东西部之间。 所以现在欧洲要进行进一步的整合：财政统一。
真正的大问题，在美国。
我的博客里对此小有评论， 欢迎批评指正。
美国可以不关心其他国家是否受得了，但它一定关心它自己受不受得了。
历经几十年的全球美元霸权，美元早已经超量发行。因为美元流通于全世界，所以美国国内一直没什么通胀。美元作为全球贸易结算货币，所有参与全球贸易的国家都尽量压低本国货币兑美元的汇率以增强出口竞争力。
如果美国自己捅破这个大泡，美元的信用将丧失殆尽。其他国家比如中国会受到伤害，甚至严重伤害，但也只是钱财而已。而美国将承受致命打击： 美国的基础制造业早已不存在，需要进口大量物资和产品以维持运转，在很大程度上，靠的是美元霸权：其他国家使用美元做贸易结算货币，中央银行存储美元做主要的储备资产。
美国国债恶性违约将引起全世界对美元的抵制，转而使用欧元甚至人民币做贸易结算货币，而美国国债将在公开市场遭到抛售，造成国债利率大幅上升，进而导致美元的根基：美国的银行体系崩溃，同时引发社会矛盾激化，因为美国的各种退休基金，养老基金，都持有大量美国国债。手持美国国债的，不仅仅是他国央行。所以美国只有一条路可走: 靠印钞票隐性违约。
71年脱离金本位，导致黄金大涨24倍。Paul Volker提高利率到20%捍卫美元，与欧佩克主要是沙特王室做交易石油支撑美元，而欧洲尤其是德国那时还需要美国的保护，因为冷战正酣。
现如今，美国再度面临债务破产，可世界局势已经天地翻覆。
70，80年代，美国是世界最大的债权国，今天，它是世界最大的债务国，政府债务已达国民生产总值的100%；
那个年代，还没有欧元， 美元没有竞争对手。
那个时候，美国制造业强劲，门类齐全；今天，美元一旦丧失信用，美国人就得自己挣外汇买生活必需品和各种商品。
美国赖账？他只能印钱隐形赖账。 公开违约赖掉债务？ 它没这个胆子！
可是印钱赖账，同样最终毁掉美元。
美元泡沫终将破灭，只是个时间问题而已。
最近我有点感觉，美元泡沫还真破不了。
一是降级欧洲，天天降，好像人意和天意都要刻意乱了欧洲。不是说欧盟完全不作为，或国家政治分歧难以弥合，或财政一体化滞后于货币一体化，还有欧债危机滚出来的债务国再融资能力尽失和债务的滚动造成的不可控。
2。全球主权债务泛滥，成为被最大沽空和抛售的对象，不再是“安全资产”，CDS违约保护成本飙升。欧元区、英、美、日，合起来的爱的债务已经是GDP的2.4倍。抛弃高风险主权债券成为市场大势。跟着欧洲银行业被不断降级。
考虑到这些，没有最烂的，只有更烂的。由于欧元的危机更险显，好像美元比他还强点。覆巢之下虽无完卵，但好像美元区还稍微有个遮雨布。欧洲债/欧洲元不咋地，美债/美元就成了不二选择，美债/美元的依存度越来越高。全球资金就不得不流入美债/美元。
所以，在未来两三年，虽说美国仍背着赤字和债务，但美元还是国际的有效交流工具。
美国军事强大，可以拒付外债主动捅破泡沫。72年美国就干过一次，本来按照布雷顿森林体系美国承诺美元可以随时兑换黄金，果美国拒绝兑换黄金，于黄金脱钩。美国如今操纵汇率，压低汇率以压低债务成本，如此低利率美国无法提高储蓄，这是一个恶性循环，直至真个军事撑起来的美元泡沫被捅破为止。
你以为美国会关心其他国家是否受得了吗？
"medical malpractice premiums "是医生医疗事故保险，不是病人的医保。
非常错误：According to the National Association of Insurance Commissioners (NAIC), medical malpractice premiums written in 2009 totaled approximately $10.8 billion, while health expenditures are estimated by the Congressional Budget Office (CBO) to total $2.6 trillion。