青海杂谈
趋势投资与价值投资的探索
时间：2016年2月5日 来源：阿尔法
主要观点：
- 2008年以后的高油价和低成本的资金泛滥的催生了美国的页岩油革命。美国的页岩油从2010年的几乎0上升到了2014年的每天540多万桶。从而造成了全球原油的过剩。
- 页岩油对OPEC的冲击来自于几个方面，第一是世界原油的储量一下子就变大了很多。从而使得石油似乎不那么缺。第二是页岩油的开发周期比较短。第三是衰减快，成本高。传统的油田从勘探到开发需要好几年的时间。但是页岩油最快的不到一年就可以开发出来。但页岩油短期只有美国才有开发前途，一是地质资源好。二是遍布全国的油气管道，使得小型开发商的油气很容易出售。三是政策稳定，土地归属明确。
- 这次的石油大战，应该是沙特针对美国页岩油的。因为第一页岩油快速开发的能力，使得沙特用闲置产能控制石油价格的能力大打折扣。同时，相对较低的油价有利于延长石油的消费高峰到来。从而使得沙特有更长的时间去利用自己的巨大的资源。第三，美国页岩油开发使得美国对中东石油的需求没有那么依赖，沙特在美国的战略地位会下降。至于低油价对俄罗斯的打击，是额外的好处。沙特从来不相信俄罗斯，因为俄罗斯从来不讲信用。每次限产保价的时候。俄罗斯人都是说一套做一套。
- 目前的过剩，相对于1986年的上轮周期，是非常非常小的。目前每天的消耗量是9500多万桶。在沙特，俄罗斯，美国都在历史最高位的开采量情况下。才过剩300万桶每天。而在1986年沙特放水前，沙特一家的闲置产能就有700万桶。
- 目前的油价。扣除通胀以外，应该是四十年来的最低。全球最大的十五家油气企业的全成本平均在40美元。如果要有开发利润，油价水平应该在60以上才有动力去做。
- 石油的时代，在未来五年内看不到一点被替代的可能性。汽车每年的量还在增加。因为电动汽车未来五年内斗看不到电池方面的突破。所谓的石墨烯。更是一个概念。
- 新能源中，太阳能和风电只能是一个发电的补充。因为巨大的波动性使得他们不能作为基础能源。除非储能技术有了新的突破。传统的电力供应无非是燃煤机组，，燃气轮机，以及核能。核能和燃煤都慢慢受到影响。低的油气价格有利于扩大天然气或者LNG的销售。
- 石油是现代工业的血液，是必需品而不是可选消费品。同时，石油又被赋予了太多的政治因素在里面。几大经济发达体都是石油的净进口国。2015年12月。美国进口700多万桶每天。中国600多万桶。印度和日本都是300多万桶每天。
- 刚性的需求，不是很过剩的产能(最近30年，陆地上几乎没有发现新的油田，新的大发现都是海上)，20到25美元的现金操作成本，40多美元的全成本以及60美元每桶的可持续发展，以及可能出现的今年下半年页岩油公司的倒闭潮以及产量的剧烈缩减，应该使得年底之前见到40美元每桶。所以在30美元以下，是做多石油的一个确定性比较大的机会。可选择的工具包括期货，ETF等。
2014年6月，油价还在115美元每桶，但到了2015年底，已经在40美元以下。2016年开始的短短20天，又急跌了将近30%，打到了13年的新低26块多。引发下跌的除了原有的因素如原油过剩，库存越来越多，以及和对中国经济下滑引发的原油需求萎缩的担心外，新的因素则包括因伊朗制裁取消而带来得每天多达100万桶的新供应。大行纷纷看低到20美元每桶，极端的如渣打甚至看10美元一桶。
大行看低的理由是只有原油跌到20美元的时候，才能使得过剩产能出清，从而达到供应和需求再平衡。
一：供需的差距到底有多大？（在OPEC产能全开的情况下，过剩3%不到。）
根据EIA的数据，全球的石油消耗，过去几年实际上是在上升的，以百万桶为单位，2013年每天平均是91.28, 2014年是92.45，2015年是94.85；供给方面的数字分别是90.86、93.26和96.54……
对于2016年的需求，最新的EIA的预测是增加140万桶到9625万桶，IEA预测每天增加121万桶到9578万桶，OPEC预测是每天增加126万桶。EIA判断需求增加的主要来自中国在内的非经合组织，比如中国印度等。这个观点可能需要时间的验证。
从供需方面看，原油的过剩在2014年在每天100万桶。在OPEC火力全开的2015年。过剩每天不超过260万桶。不超过2%。但是把油价打下来75%。
二：产能过剩的原因以及过剩的产能从哪里来的？（页岩油和巴西深海石油。）
最近20年，陆上没有发现大油田，最重要油田发现都是在海上，比如巴西深海等。同时陆上油田每年都有产能的自然下降。造成原油过剩的原因主要是美国页岩油技术的突破以及高油价带来的石油投资的大幅度增加。页岩油革命带来的冲击在于大家意识到石油的储量会比以前想象的更多，同时又降低了中东对美国的重要性。这是为什么美国可以从中东抽身的原因。
从2010年的几乎为零开始，美国的页岩油产量已升至2015年最高的每天约540万桶。油价下降一年多以后，预测今年一月份的产能还有480万桶。
油价长期过剩的另外一个原因是高油价引发了大量的石油勘探投资增加。使得原油的产量增加。
短期看，供应的增加还包括了伊拉克南部石油产出的增加，以及沙特为打压美国页岩油产业而启动全部闲置产能，伊朗解禁的产能释放以及利比亚可能的产能恢复。
三：为什么沙特要发动石油战？
一直以来，沙特做为OPEC的领导，承担着石油产量的调节者角色。油价高的时候扩大产能，油价低的时候，缩减产能。全球要实现石油供求平衡并不难，沙特削减10%的产量就能把油价维持在80美元左右。而且沙特以前为了维护油价、减产20%的事也干过。
但是在2014年月，石油暴跌21%至四年新低的时候，沙特对于12个成员国中的大多数提出的支持减产，予以反对，取而代之的是更为大胆的策略：继续开采，等待更低的价格，把高成本的石油商挤出市场。从2011年到2014年中期，石油均价都在110美元/桶，而到了2016年一月，原油暴跌到26块多每桶的13年新低。
低油价的后果是沙特的2015年财政赤字达到1100亿美元。为什么沙特要做杀敌一万，自损八千的事情？
沙特扩张产能的第一个目的是挤垮美国的页岩油产业，重新夺回对石油价格的控制权。还有另外一个深层的目标，那就是尽量延长石油需求高峰的到来。沙特深层的忧虑是石油的长期需求疲软。沙特一直担心气候变化以及高油价会提高能源效率，鼓励可再生能源的开发，加速如天然气等可替代能源的转化。这将会对石油长远的需求带来隐忧。低油价可能会延迟石油退出能源霸主的时间，从而使得沙特巨量的石油储量有更光明的未来。
如果不考虑替代性能源的影响，原油市场则不再能够被理解。“一个人必须面对现实，”纳伊米，沙特石油部长在接受《中东经济调查》的采访时说，“能源市场——不仅仅是石油市场——有很多东西可以决定未来的价格。全世界正进行着很多努力，无论是研究或提高效率，或使用非化石燃料。”
所以在页岩油和加拿大油砂被打垮之前，估计石油战会一直继续下去。直到沙特重新战略性的获得石油定价权。
四：沙特石油战能不能成功？
这次的油价暴跌的状况与30年前的危机惊人相似。上次石油大战，沙特大获全胜。
1980年两伊战争爆发，油价飙升到34美元每桶。超高油价引发了欧洲的经济衰退，使得石油的需求大幅度减少。同时带动了石油勘探开发的高潮。其中就包括海上石油的开发，最高的时候有差不多100家船厂做自升式钻井平台。当时的OPEC领头羊沙特把产能从每日1000万桶减少到300万桶，但是OPEC的同伴和非OPEC国家都在偷偷扩产，使得油价一直下滑，沙特的份额越来越少。1985年11月，沙特决定放开供应，不在限产保价。结果是1985年11月至1986年3月，国际石油价格大跌67%，美国石油产业基本关停。1985年末，美国共有近2300口钻井，一年后仅剩不到1000口。直至2014年，美国页岩油革命后，美国的原油生产量才回到了1970年左右的高点。从那以后，OPEC一直掌握着石油的定价权。
80年代中期危机终结后，石油市场花了近二十年的时间才令油价反弹至危机前的水平。那么，如今这一轮熊市结束后，何时会迎来油价的回暖？相比30年前的危机，如今求解答案的过程离不开一大关键因素——页岩油的发展速度。
以沙特的强大的外汇储备，以及低成本的原油生产，沙特有很大机会打赢这场战争。但不排除加多宝和王老吉打架，死的是和其正一样，这次石油大战的最后失败者是深海石油。
五：什么是页岩油？
页岩油是指以页岩为主的页岩层系中所含的石油资源。其中包括泥页岩孔隙和裂缝中的石油，也包括泥页岩层系中的致密碳酸岩或碎屑岩邻层和夹层中的石油资源。
页岩油商的开采方法是破开页岩层，通过水力压裂的方法来获取其中的石油和天然气，这种方法成本要比从传统油井当中获取石油高出很多。
页岩油有四个特点，
第一是储量大，据美国《油气》公布的统计数字，全世界页岩油储量约11万亿～13万亿吨，远远超过石油储量。其中美国页岩油的开采潜能仍然是巨大的：目前美国探明油页岩资源已知储量约为3.34万亿吨，折合成页岩油3036亿吨，其中可采储量在700亿至1500亿吨之间，即便按低位700亿吨计，也等于美国常规石油可采储量26.2亿吨的26倍，相当于世界第一产油国沙特阿拉伯的356亿吨的两倍。另外，已探明可采页岩气资源23.4万亿立方米，为美国常规天然气可采储量6.93万亿立方米的3.4倍。。而石油的储量有一半是在中东。
第二是开发周期短。在美国能源公司开启页岩革命之前，开发石油项目往往耗时数年时间。比如尤卡坦半岛Cantarell油田项目的建设周期便长达二十年。页岩革命之后，开发石油的步伐大大加速，钻井和水力压裂技术令项目周期缩短至数周，而非之前的几年时间。以往，建设海上油井和相关基础设施需要数十亿美元，如今一口钻井的成本仅为1000万美元，页岩热潮令开发原油的时间和金钱成本双双减少。石油开发周期加速意味着市场更加灵活，在高油价的时候可以迅速扩大生产。在低油价的时候迅速调低产量，恢复供求平衡状态。
第三，成本偏高。由于开采页岩油要破开页岩层，同时又需要大量的水去压裂以获取石油和天然气，同时每口页岩井的生命周期并不长，开发商必须不断钻探新井，避免油田衰败。
第四，页岩油是轻质低硫原油。OPEC作为生产含硫轻油、中质原油和重质原油的海湾国家，西方及北非国家及美国页岩油是轻质低硫原油，页岩油爆发导致全球这类原油供过于求。无论沙特和其他欧佩克国家削减多少原油产能，都无法消除轻质原油在市场中的供应过剩。
基于以上原因，沙特已下定决心与美国页岩油企业死磕到底，要彻底遏制美国页岩油企业的增长势头，从而把失去的市场份额和影响力夺回来。按照沙特石油部长纳米的话来说，目前石油市场的竞争已经关系到沙特的生死存亡。
六：页岩油什么时候能够被打垮？
在油价暴跌的局面下，许多行业专家曾表示当油价低于80美元，美国页岩油就将无利可图，随后这一数值一再被校正，变成了60美元，然后是低于50，甚至40。而在油价跌破35美元时，钻油井数量已自去年高峰暴跌近2/3以后，页岩产出却依然居于高位。这主要归功于页岩油商采用了高品质法，先才最容易采的自喷式油田，同时用尖端技术在同一块区域尽可能采取更多的原油。以应付现金流的压力。而不是开新井。但目前现有油井产量骤减，而新井数量又屈指可数，预计美国页岩油产量很快将出现最大降幅。
早期的页岩油成本很高，根据一些企业公布的情况，其产出一桶石油的成本高达50-75美元。根据对15家油气企业有关页岩油生产的分析显示，页岩油的全成本约在72美元/桶左右，纯生产成本的均值约在14美元左右，考虑到税费、地租、环境成本等因素，其现金操作成本同样在25-30美元/桶。当然削减费用，争取供应商的优惠，会降低一些成本。
但是30美元的油价，会让许多生产商迅速破产。1986年油价崩盘之后，就有大约25%的勘探和生产公司破产。而在本轮下跌周期内，已有超过30家小公司申请破产保护，这些公司的债务累计超过130亿美元。
以目前的油价计算，北美油气企业每周总共损失近20亿美元。因此，只有低油价持续，多达1/3的美国油气生产商在2017年年中之前可能会面临破产或重组。
目前看来，沙特已经取得了部分的胜利。美国的钻机总数下降70%，全球各大石油公司都在压缩投资。
七：石油价格现在是什么水平，还能跌到多低？
美元计价的石油价格自1970年到现在以来的价格变化如下图所示
由以上两幅图可以看出，从1970年到现在，原油价格最高曾到达140美元/桶以上的高价，最低则是1970年的1.8美元/桶。
总体上来看，石油价格在最近的这45年时间中，绝大部分时间是在10-40美元之间变动，如果按照所谓的熊市牛市划分的话，整个1990年代可谓是石油价格的大熊市，当时石油价格从35美元左右跌下来，一直跌到17美元左右——最低的时候也曾经出现过低于10美元的情况。
我们拿最近几天特别流行黄金兑石油和矿泉水兑石油的图来看，就可以油价目前低到什么位置？
1980年是石油价格一个高峰，1990年代才是石油价格的大熊市，我们要讨论的是石油价格最低能到多少，那么我们从1990年开始算起。
为更直观对比近25年价格波动，将历史石油价格全部按照2008年石油最高价格147美元/桶来对应，然后以美元的流动性M2为通胀的参数再进行除权（M2从1990年到2015年增长7.倍）。计算结果如下图。
杨易君先生计算的时候，尚在2015年底，当时的石油价格最低点是34美元/桶，这个价格对应的长期石油价格为21.95美元，按照昨天的石油价格最底部27美元/桶来计算的话，当前的石油除权价格应该是16.3美元/桶。换句话说——石油处于1990年迄今25年来的绝对底部。因为1990年代是石油价格的大熊市，结合美元M2的发行量就可以理解，当前的石油价格已经处于40年来的最低点！无论是按照美元，还是按照黄金。
八：石油的成本是多少
石油的生产成本可以分为三个档次——全成本和现金成本，和纯生产成本。
“全成本”，就是在一个地方出产石油之后，将其地租、税费、利息和公司运营以及最初的勘探费用、开发费用等全部加在已经产出的石油上，算下来一桶石油价格到底应该卖多少钱；
“现金成本”，指的是在现有条件下，我再投入多少现金就能够生产出来一桶石油？完全不考虑前期的研究、勘探费用，但是要考虑税费、租金、分成、人员工资等，纯粹计算现金的投入，算下来新出一桶石油究竟要花多少钱；
“纯生产成本”，有时也被称为“边际成本”，是指石油企业在纯粹的生产过程中所涉及到的成本，不考虑租金、分成和税费，只考虑生产过程所涉及到开发、储油、管道、材料、人工、资金利息等费用，算下来生产出来一桶石油究竟应该花多少钱。
石油价格只有高于其全成本价格，企业才会积极的去找新的矿区，开发新的资源和技术，努力增加石油储量；
如果石油价格高于现金成本，但低于全成本，那么企业策略就是在已有的矿区进行开发，尽可能的维持和提高产量，但不会去开发新矿区；
如果低于现金成本而高于纯粹的生产成本，那么企业的勘探和开发活动就会完全停止，甚至会关停部分矿井，仅仅维持原有的矿井，尽可能提高产量……
如果石油价格低于一个企业的纯粹的生产成本，OK，那企业就真的要停产了，绝对不会再向市场出售石油。
凯丰投资曾经分析过石油行业全球最大的15家上市公司，得出石油生产行业在2014年的石油生产成本情况大致如下：
如果就全成本来看，根据麦肯锡的数据，不考虑增加负债、不考虑勘探新的矿区和购买新的油气资源，全球最大的15家油气公司2014年每桶原油的全成本大概在50-60美元之间，平均数是58美元/桶——从全成本来看而要满足投资回报率的石油价格应该在70-80美元/桶左右。
如果剔除折旧、损耗，目前15家油气企业的石油现金成本基本上都在20美元上下，再加上税金、产量分成（石油国所在地要分成）等税务成本，15家最大油气企业的石油现金操作成本是25-30美元/桶。
也就是说，就当前阶段来看，如果原油价格不跌破30美元/桶，这15家全球最大的油气企业，依然还是会尽量生产石油——如果一旦跌到25美元/桶，肯定有部分企业，或者某一企业的部分矿井，肯定会开始大规模停产、减产。
下图即为全球最大的15家已上市油气企业2014年的石油生产成本状况（其中，DDA表示折旧、损耗和摊销）。
基于23家公司的数据点，我们得出了一个回归公式，显示页岩油生产商的全部生产成本为65.5美元/桶，标准差为7.4美元/桶。这表明在正态分布下95%的页岩油生产商生产成本在58.1美元/桶至72.9美元/桶之间。因此，只有当布伦特价格达到70美元/桶时，一般的页岩油生产商才能够生存，但在77美元/桶的水平上部分公司会开始承压。
显然，目前石油价格对于石油公司和页岩油公司来说都是不合理的亏损价格。
九：各大产油国成本
下图就是2009年的时候，德意志银行对当时世界各产油国石油生产成本的评估。
按照2009年迄今石油的现金生产成本平均增长了50%的比例对以上数据进行更新之后——中东产油国的石油现金操作成本依然不足5美元，其他国家的石油现金操作成本还是在20美元左右——如果考虑到税费、财务以及运输成本等，石油的现金生产成本依然是在25美元左右。
不过在布伦特油价跌到27块的时候，欧佩克的一揽子原油出货价格已经跌到了不到23块。
一些品质低的原油早也跌破二十。
十，各大石油国的财政预算。
对于沙特、俄罗斯和伊朗这些主要石油出口国，政府财政收入的大部分依赖石油开采和出口的税收，以至于这些政府的财政预算不得不在一个预测的原油价格基础上制定。这个维持财政平衡的预测原油价格又称财政盈亏线（Fiscal Breakeven Price），市场原油价格在这个价格以上则该国政府财政盈余，反之则有可能出现财政赤字。根据EIA的数据，沙特的石油开采和运输成本仅为7美元每桶，但巨额的基础设施和外援所需的税收将沙特的石油财政盈亏线推高到了95美元。具体各石油生产国的财政盈亏平衡价格请见下图。
十一:油价未来会怎么走？
关于16年的油价走势。国际能源组织和各个投行的看法不太一致。国际能源组织看淡。但是投行严重看空。
美国能源信息署(EIA)署长AdamSieminski2016年1月19日在美国参议院能源和自然资源委员会的听证会上称，原油行情可能要先跌至每桶20美元，随后才会回升至最高每桶80美元。Sieminski表示，原油企业需要覆盖多种成本，包括现金成本，也许者述支付眼前账单所需，这意味着油价可能需要在每桶20美元左右才行。同时，他还指出，中期成本方面，油价需要达到每桶40-60美元，企业才能覆盖这些中期成本。至于全周期成本，即油企勘探更多石油所需的成本，Sieminski认为，油价需要至少达到每桶50美元，甚至是每桶75-80美元才行。他强调，在某个时点，我认为油价必须回到这个全周期成本区域。
高盛认为油价可能会跌到20美元左右。逻辑是原油库存水平“太高了，无法让人感到安心”。只有原油价格来到20美元每桶的现金成本附近，才能迫使产量削减，库存下降。
摩根士丹利也认为油价可能跌至20美元。摩根的理由美元升值和需求不稳定。
渣打银行认为没有什么基本面关联因素驱动油市走向平衡，油价走势几乎全部受到美元、股市等其他资产价格波动引发的金融流动的影响。”他们预计，油价可能最低跌至10美元/桶，然后市场上的多数基金经理才会承认油价跌过头。
摩根大通预测2016年上半年美油31.5，布油31,25.2017年底，美油43.23，布油50。
油价长期受基本面决定。但更多的时候，还会受到政治和投行的操纵。期货部门一直是高盛最赚钱的一个部门。2008年，在供需不是很失衡的情况下，油价被炒到147美元，然后高盛唱多到200块。同时卖了一堆衍生品给中国企业，其中包括深南电，当时被索赔了8000多万美元。在2003年，高盛还参与了屠杀新加坡的中航油。
目前的低油价已经把委内瑞拉和俄罗斯拖入了经济的泥沼。同时对世界经济构成了巨大的冲击。以前油价从来和股价没有联系，但现在油价和股市的相关度90%。油价涨就带动股市涨，油价跌就引起股市跌。如果油价真跌到10美元。那将会是比2008年还大的危机。
从产能过剩情况，石油公司的现金成本，全球的需求，石油价格在40年来的绝对低位，最大的利空伊朗的解禁等开看，结合投行的一致严重看空言论，油价应该是在绝对的低位区间、
十二：2016年供应到底有多少？
EIA预测，OPEC在15年增长90万桶基础上再增长20万桶到3119万桶，非OPEC下降30万桶到5776万桶
OPEC预测2016年，OPEC3165万桶，非OPEC的产油国每天5621万桶，下降65万。
但是2016年开年的大跌，对2016年的供应肯定会造成巨大的影响。如果油价一直持续在30美元附近，非OPEC的产能下降肯定不是60万桶而是几百万桶。美国的页岩油生产商可能会有三分之一倒闭。美国页岩油和加拿大油砂会下降非常大。深海石油开采业会受到严重影响。
虽然全球前十五大油公司的开采成本是20到25美元，但是那是平均数，很多油田的生产成本肯定不止20美元。比如大庆油田的开采成本在60到70，延长石油应该也在40以上。
中海油已经宣布下调2016年的产量约2000万桶。俄罗斯最终也服软，宣布愿意坐下来谈减产问题。阿曼称做好减产5%到10%的准备。
相对于1985年那个时候，现在的过剩非常少。俄罗斯，沙特和美国的产油量都是在历史峰值附件，全球都没有什么闲置产能，产能过剩才3%不到。而在1985年的时候，沙特一家的闲置产能就有700万桶。（1980年左右，沙特产能是1000万桶每日，俄罗斯和美国应该也接近1000万桶）。
这次过剩不是那么强烈。为什么还能暴跌这么多？可能有这个方面的影响，第一个是数据传播的透明程度，大家随时知道美国的原油库存程度。第二个是新能源，尤其是电动汽车对投资者心理的冲击，特斯拉汽车的大热。还有所谓的石墨烯汽车充一次电可以跑1000公里的假新闻等，使得投资者对石油的未来充满了疑虑，增加了做空者的信心。第三个是背后的政治意图。沙特发动石油战的时间，正是俄罗斯因入侵乌克兰而被西方国家制裁的时候。低油价严重打击了俄罗斯的经济实力。
十三：新能源汽车真的那么可怕吗？石墨烯真的那么厉害吗？
先说石墨烯，石墨烯已经沦为中国的机构用来忽悠散户的一个道具。从最初的深宝安在东北发现了一个天然的石墨烯矿，到只有中国新闻出现的西班牙一家大学石墨烯获得突破，充一次电汽车可以跑1000公里的报告，然后就是华为手机Mate8上市前炒作的使用石墨烯电池，从而吸引注意力。还有就是石墨电池可以一分钟充好电等等。
石墨烯是从石墨材料中剥离出来、由碳原子组成的只有一层原子厚度的二维晶体。有很多特殊的性能，石墨烯既是最薄的材料，也是最强韧的材料。但是把单层石墨烯、双层石墨烯和多层石墨烯都叫石墨烯。
石墨烯就是碳原子，那所谓的石墨烯的原料矿就是普通的石墨矿。而那家西班牙的大学研究出来的可以跑1000公里的汽车，只有中国报道过。华为的石墨烯电池，只是考虑把石墨烯粉末加入锂电池中，可以使得电池的容量增加10%左右。但成本会提高不少。我曾经咨询过我的老师，中国石墨烯产业技术创新战略联盟专家委员会主任，他认为电池技术的突破，未来5年内是看不到的。石墨烯，在未来的几年内，更多的是一些人的政绩工程的抓手，和一些公司获取政府补贴和圈地的工具。
汽车能跑多远取决于汽车电池储存的能量。汽车要跑的远，一定要电池的能量高。充一次电跑1000公里的汽车，他的电池的容量理论上是跑400公里汽车的2.5倍。要提高汽车的行驶里程。一定要增加汽车的电池容量。两个解决方法，一个是把电池做大，一个是提高电池的密度。特斯拉的电池就比比亚迪秦的电池多，所以特斯拉就跑的远。现在汽车的电池已经够大，要突破只能是提高电池的密度了。一个汽车有几千组电池，什么时候苹果的手机电池的容量能翻一番，你再考虑汽车里程的扩展。
关于充电一分钟，十分钟就可以充满电的说法。汽车充电的过程就是把电能转化成化学能的过程。而汽车行驶的时候，则是把化学能转化成电能。有点初中物理常数的人都知道，功率=电压X电流X时间。（汉能的汽车面板充电来驱动汽车就是天大的笑话）。要缩短充电的时间，就要提高电压和电流。特斯拉在专卖的充电站，充电只需要1个小时。充电站的电压是380伏，电流320安。而自己家里充电的话，电压是220V，电流是8安。需要60个小时才能充满。如果申请拉一条备用线路，32安，380V的，12个小时可以充满特斯拉。电力局收费300万。专门的充电站，需要配套专门的变压器，整个充电站的成本是几千万，还不包括土地。
现在也可以说，政府强制在停车场，政府办公大楼。商场修建充电桩，深圳确实也可以看到停车场里面有修建。但是如果高压电和高电流不解决，那纯粹是做样子。两三个小时充电，只能跑十多公里，谁去充。国内最新的报道，电动车的大发展，其中最大的因素一个是省掉上牌费，一个是政府每辆车6万到十万的补贴。大家会相信政府会拿出几百亿去补贴？
起码从个人的常识看，国内的电动车大发展是不现实的。至于国外。除了特斯拉还没有听说那个电动车的大卖。特斯拉一年5万辆的销售对应全球每年接近上亿的汽车销售量。完全可以忽略不计。至于炒作充电桩，锂矿，有人相信就好，但坚决不要当真。
石油消费的70%都是用来做燃料，包括汽油，柴油，煤油等等。长期看，汽车的能耗肯定会下来。但是短期看，油价下跌对大排量的汽车销售有促进，同时印度刚刚进入汽车时代。每年增长10%。中国每年的新增汽车有2000万辆。石油的消耗短期不会有什么下降。虽有隐忧，但还不是什么问题。
十四。低油价的受益者和受害者。
低油价的短期受害者一下子就可以看出来，
首先是油气生产商，包括大型石油公司。对高成本的油气生产商，如美国的页岩油商，深海石油开发商来说，低油价很可能是致命的。
其次是石油生产大国，中东产油国，俄罗斯，委内瑞拉。安哥拉，尼日利亚等等。
然后是油气产业的设备制造商和服务商。如NOV，Transocean，斯伦贝谢等等，
最后是油气产业的投资者，包括债券持有人以及银行等等
低油价的受益者
中国，印度，日本，这样的原油需求大国。
对美国来说，低油价降低了汽油的使用成本，对消费有利。但是页岩油的破产对美国的就业又造成了很大的困扰。
低油价对石油炼化行业是一个利好。低油价促进了汽油的消费。同时提高了石油提炼的利润。这是这次为什么philip66没有怎么跌的原因。
但对于中国来说，中期未必是好事。低油价打击了供应端，使得供应端的供给短缺。石油很可能会像现在这样暴跌一样暴涨。随着原油对于美国重要性的降低。美国会选择从中东抽身，而把问题抛给中国和欧洲。这可以解释为什么中国在南海填礁建岛，在巴基斯坦建港口，以及在东非吉布提建立海外军事基地。就是为了保障自己的石油安全。未来十年，中国对外的石油依存度是70%,印度是90%，
十五：低油价下的投资机会
研究石油，主要还是为自己的投资做准备。石油产业是个上万亿的行业，石油又是现代工业的血液。同时这又是一个周期性很强的行业。如果能踩对节奏，容易获得超常的收益。
一般来说，在暴跌之后。油价首先会从超跌的价位反弹。比如从20多美元反弹到30多到40美元左右。
在40美元左右。油公司还是不怎么赚钱，高成本的石油生产商还在痛苦的挣扎，有的死掉，有的继续去产能。优秀的石油公司震荡一段时间后，会慢慢从低位爬升。
随着油价的慢慢爬升，石油公司的利润开始出来，才会加大勘探和生产的投入。增加预算，油服公司和设备制造商才慢慢开始景气。
一般来说，石油生产商的股价表现要比石油的价格要晚半年到一年，而油服公司和设备制造商的股价表现则要比石油公司的估计表现迟一年左右。
从逻辑上讲，我们可以先赌石油价格的反弹。这里面的工具包括了石油期货，石油ETF等等，控制好仓位，能有一个不错的收益。其次在油价反弹以后，再在上游行业中寻找标的。安全的可以选择大的油公司。激进的可以选择能死里逃生的高弹性小油公司。油公司反弹以后，再在油服公司和设备制造商里面选择。
第一步的选择里面就包括UWTI，从逻辑上讲，石油从27反弹到40美元，3倍杠杆ETF，回报可以有150%。
国内没有投资石油期货的直接工具。只有华宝油气等跟踪石油行业的ETF，相对于油价的弹性只有70%。不是一个很好的选择。
中国的三大油公司中，中海油对油价的弹性最大。
十六：低油价下中国的机会
过去18个月的低油价时期，和未来一两年，可能是油气历史上少有的产业链重构的机会点。这次由页岩油引发、沙特坚持的洗牌导致了诸多产油国家的经济崩溃，同时，也使得国际油气产业链百年来形成的“发达国家的寡头联盟”的可能解体。
油气产业的上游是由Exxon、BP、STAToil、道达尔等跨国石油公司组成的国际油公司（成为IOC），中游是：Transocean，Seadrill等钻井平台运营公司和NOV、Aker、Cameron这样的装备公司，中下游是斯伦贝谢、哈里伯顿等油服公司，最后是炼油厂（巴菲特控制的菲利普）、分销公司以及巴菲特控制的铁路运输企业。
这是一个无形的国际卡特尔。IOC指定Transocean公司，Transocean指定NOV造平台，然后指定斯伦贝谢服务。而中国的油服公司、装备公司大部分时间年入围投标的机会都没有。也就是这个高大上的发达国家的油气产业联盟，使得石油的开采成本极高，必须80-100美元才能盈利和长期开发。
目前的洗牌，也是对固有的油气产业链的高定价、高成本的一种革命，是使得油气开发更加低廉，消费者获得长期、持续好处的一次的一次产业变革。
这个油气产业链上的制高点主要是技术壁垒、资本实力和客户关系。漂浮在南海的981钻井船，其核心装备其实都是来自于挪威的Aker Solutions公司。一个国家战略性、耗资100多亿元的装备，中国只是做了个船壳和组装。
此轮油价下跌，很多上市公司和资本已经开始了国际布局。复星能源收购澳洲的Roc Oil资产，大陆上市公司美都、新潮实业收购美国油气资产（近500亿价值），江苏地产实业家童锦泉收购世界第二大海洋钻井船队Seadrill的主要股份，以及中集来福士收购挪威钻井船设计公司、山东海洋控股收购挪威的船队等等。
石油战略是国家战略：支持俄罗斯、访问伊朗沙特、缅甸管道、瓜达尔港，吉布提海外军事基地等等，这也是为什么习大大在伊朗解禁之后第一天就立即出访OPEC的产油第一第二的中东国家。因为中国的未来石油战略地区就是由瓜达尔港口链接的中东、委内瑞拉（世界第一储油国）、墨西哥和巴西（金砖国家）。
可以预测到的结果包括可能的大量的海外油田收购，伊朗的投资换石油，技术换市场。中国军工方面的发力，
