抛开时空尺度争论牛熊无异于盲人摸象

(2009-03-22 20:57:24)

牛熊之争伴随着10月以来的调整愈演愈烈，一根阳线就出现遍地喊“牛市还在”的声音，几根阴线，便“熊市来了”，各自拿出各自的指标来，“只要这条线没破，...”

　　这就好比一个人盯着树上开着的一朵花，便说这棵树是红的，另一个盯着一片叶，坚称树是绿的，更有恰巧盯着的是一片枯叶的，一口咬定树是黄的。

　　错了吗？好像没错。对了吗？又不是那回事。

　　其实这是引起争论的一个基本逻辑混淆：就是试图在不同的衡量尺度上来得到一个范式的结论，进而由于非客观因素，辩论的双方不愿在不同的基准上分别得出结论，非争到一个“你死我活”的结果不可。

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　　时空尺度的变换也是研究股票的一个基本方法。不论在股市还是在生活中，人们经常去追求“绝杀”而轻视或忽略基本的分析方法。

　　常用的看盘软件都提供日线、周线、月线等等的图形，这就是不同时间周期的变换。另外还有一个小“trick”，就是时不时从距离屏幕两尺的空间中跳出来，离开两米远、五米远，再来看看那些图形，是不是有什么新发现？

　　下面我们就错误的尺度来看看能得到什么结论。

　　首先看一个极限情况，就是有股指记录以来的股市发展规律。道琼斯指数首次在1896年5月26日公布，目前网上可以找到的最大历史图是近90年的：

　　

　　图中趋势一目了然！曲线上尽管跌宕起伏，但总的趋势一直向上，按照道氏理论，只要“一浪高过一浪”就是牛市，因此按最长期趋势将得出：“股票市场上只有牛市，没有熊市”。

　　按照这个理论性结论，即便1928年进场(1929年跌掉95%)，也仍然是抄到了历史大底？

　　谁同意这个观点，估计29年的那些亡灵今晚就该来找你了。

　　是的，这个谬论的原因就在于，历史长河是无限的，但人的生命是有限的，用超过了人的“有效生命”的尺度来衡量，只能得出纯理论而毫无实用价值的空论。

　　其次，再来看一个选择了不恰当的时间区间能得出什么结论。

　　下图是纳斯达克的全部历史图，2000年之前基本上可以得到上面刚讨论过的结论。2000年从5135点经过两年半跌到1100点，跌幅达80%，从2002年中重拾升势，到2007年的高点仅为2815，收复失地仅一半有余。那么按照“理论”，从2000年到现在都没有出现新高，NASDAQ这七年多一直是“熊市”？？？什么时候再高过5135点才算牛市重新开始？？？

　　这个结论的荒谬简直就不值一驳了。从1100点上涨到2800点，涨幅接近200%，这不叫牛市就没有牛市了。

　　

　　荒谬的例子还有很多，为了节省篇幅，我们还是回到沪深A股上来讨论有切身利益的东西。

　　一图顶千言：

　　

　　10月中以来的趋势无可争议，趋势市只有两种定义，或者“熊市”或者“牛市”，按统计A股投资者平均持仓时间不超过3个月，包括机构和基金，因此将超过3个月的时间周期定义为“中期”完全符合A股的现状。

　　欲盖弥彰是人的本性，不论抱何种目的唱多的机构，不论将趋势线从半年线推到250线再推到60周线，他都无从否认这四个半月来一浪比一浪低的趋势，他都不能把这个趋势定义为中期牛市。

　　明确了中期熊市进行中，才能不抱幻想地按熊市思维来指导操作。非等到按机构制定的“标准”宣布进入熊市，是否退出已经没有太大意义了。

　　至于中期熊市何时结束、牛市重新开始，在中国这个政策市里，技术层面是解决不了这个问题的。