股市的狂欢还会很久

感谢这几天的美照，老头为股市的长期上涨再一次站台，就是说，股市在未来可见的时间内不会有2000年级别的调整，不会崩盘。主要理由是下面几个。

一是低利率。目前的低利率是史无前例的。目前的10年国债利率只有1.11%，按照这个水平，理论上PE即使达到90，投资股票也是可以对比债券的选择。特别需要指出的是，目前SP500的分红利率超过1.5%。综合这两个指标，即使股市从目前的水平上涨1.5倍，仍然没有2000年的水平高。

二是政府对股市的帮助。主要体现在联储局的印钱，政府的乱发钱，DDD大政府的高消费，所以经济在疫情之后应该成长，额外的美元一大部分回流向股市，推动股市的增高。

三是矮子中的大个子。虽然美国的股市高，但是看看世界上其他国家，大家争相印钱，有不少国家是负利率，有不少国家已经或者接近破产，所以相比较起来，美国还是一堆烂苹果中相对不错的那个，能够吸引其他地方的资本。

所以，老头的结论仍然是，利率水平可控的条件下，美国股市一定会在振动中节节高升。美国股市的崩盘一定是随着债市的崩盘所伴随的利率的大幅提高。

当然，虽然前途是光明的，道路还是曲折的，特别是某些气泡相对比较大的sector，经历一些大幅调整是可能的，但是大市一定会螺旋式上升。

最后最后，以上纯属胡说，不作为投资建议。