FA的优缺点

昨天答应雪班要写点老头对FA的看法，今天算是交作业。

FA是fundamental analysis的缩写，主要是指基于金融报表，市场，行业，乃至国家国际政治经济形势等进行的基础分析，和TA一起，成为股票市场两个相互竞争和合作的主流方法。

FA的内容，随着使用者的不同而不同，以老头的理解，可以粗粗地用几种方法分类：定量分析和定性分析；内部分析和外部分析；宏观分析和微观分析等，具体内容可以涵盖五花八门。老头主要看几个大的方面：和公司相关的，有产品，成长速度，市场大小及占有率，产品的独特性，团队质量等；和外部条件相关的有利率，经济状况，政策法规和安全稳定性等，有些可以定量分析，更多的却需要定性分析。需要说明的是，FA的核心是要找价格和价值的错位，也就是说，找潜在价值远高于目前市场价格的东西，不过这说起来容易，做起来难啊。

FA的优点见仁见智。老头以为有这些：一是后期投入精力很好，不用担心每天的市场变化；二是可以大仓位；三是可以而且必须长持，要求几年乃至几十年的时间跨度，这样达到稳定增长的目的。

相应于优点，FA也有缺点，这些都是成为TA攻击的内容。老头以为，FA的主要的缺点是无法在短期的变动中获利，其次是很无趣，没有每天波澜壮阔的景象；最后是无法一夜暴富。市场有效论者认为，市场是有效的，不存在价格和价值的大错位，所以FA没用。

具体到每个人，很难说是FA好还是TA好，具体有效的方法和资金量，仓位，时间多少，个人喜好和宏观政治经济状况都有关系。老头觉得两者都有优缺点，需要看清其适用范围，选择一个适合自己的，或者说，更多的时候，需要FA和TA两者的共同结果，有的仓位用FA，有的仓位用TA，有时又要同时使用两者。

以老头几十年的经验，FA的问题和TA一样，都无法有效地应对意外。无论你的FA做的多么仔细，透彻，总有你没有看到的，或者说，未来的发展和你预期的不一样，所以，从长远的角度看，老头一直都推崇大市指数，这是安全稳定的最好的方法，是唯一，不是其一。

当然了，Vegas之所以存在，必然有其道理，所以，偶尔弄点小仓位玩一玩，赌一赌，也可能有意想不到的好处呢。重要的是，不能期望每个人都能找到几十年前的amzn，aapl和goog，就像每天都有人中乐透，可惜不是我一样。大家还是要耐心点，给予时间，美国市场会给你回报的。