为什么大家投资相同的市场，相同的股票，结果却是完全相反的呢？

2018.11.20的价格，有兴趣的自己查。

九十年代末，我应邀参加了很多投资研讨会，我总是问听众：“你们当中有多少人在过去十年中，持有过可口可乐股票？”几乎所有人都立刻举起了手。我又问：“你们中有多少人获得了像巴菲特一样的收益？”举起的手都慢慢地落了下来。

 

随后，我问了一个很实际的问题：“为什么？”如果这么多投资者都持有了可口可乐的股票（他们实际上做的和巴菲特一样），为什么没有人取得同样的回报？

 

格雷厄姆提醒我们“在大多数时间，股票是非理性的，它会向两极波动，原因在于很多人根深蒂固投机或赌博心理，例如希望、恐惧、和贪婪。（10）”他警告，人们必须为股市的上升或下降做好准备。他的意思是不仅仅是做好知识上的准备，而是要做好心理上和财务上的准备，以备下跌发生时，采用相应的正确行动。

 

格雷厄姆说：“投资人如果过度担心自己的持股，由于不合理的市况而大跌，他们就会将自己的优势转化为劣势。这种人最好远离市场行情，否则他会由于别人的错误而导致自己的精神痛苦。”（11） - 杨天南