投资阿里巴巴的思考20200302

阿里巴巴是中国网络科技竞争中的领军者之一，也是最有实力的竞争者之一。过去二十年，网络科技在中国取得了惊人的成功，我个人坚定相信在未来的中长期时间，网络科技会在中国取得比之前更惊人的成功。从投资的角度看，网络科技的资本回报率会高于市场平均水平，或者说其中存在较好的可以长期高于市场均值水平的机会。

科技股，高成长股对我而言是一个新的领域，还在努力的学习和实践中，我自己觉得目前可以尝试科技商业板块中相对比较成熟类型的公司，比如阿里巴巴。早期成长型公司经营波动太大，太频繁，我认为自己目前没有能力，所以暂时排除在投资选项之外。

在2018年10月，我第一次决定投资阿里，当时股价是130-140之间，回过头看总是容易的，2018年年底，几乎买什么都能挣钱。虽然买入了，但是数量不多。

从股价波动历史看，无论什么价格买入持有，都能有盈利，说明投资风险非常小，这主要得益于阿里的持续高成长性，阿里股价比较明显的性价比支撑点是在PE 25左右，似乎市场普遍认同彼得-林奇的成长股估值方法，目前的这个点位价格是180左右，虽然这几天市场波动比较大，但阿里的股价并没有能够跌多少。

“It’s far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.”— Warren Buffett

对于阿里，我志在必得，目标是以合理的价格持有足够多的股份（相对于自己的投资组合而言。）。

阿里这类偏重于成长的股票，一般股价波动的幅度和频率会大于市场均值，我的想法是用足量的资金来捕捉短期的价格波动。

每战集中绝对优势兵力(两倍、三倍、四倍、有时甚至是五倍或六倍于敌之兵力),四面包围敌人,力求全歼,不使漏网。在特殊情况下，则采用给敌以歼灭性打击的方法，即集中全力打敌正面及其一翼或两翼,求达歼灭其一部,击溃其另一部的目的，以便我军能够迅速转移兵力歼击他部敌军。力求避免打那种得不偿失的、或得失相当的消耗战。这样,在全体上，我们是劣势(就数量来说)，但在每一个局部上，在每一个具体战役上，我们是绝对的优势，这就保证了战役的胜利。随着时间的推移，我们就将在全体上转变为优势，直到歼灭一切敌人。- 毛泽东

 

重头资金使用的前提是“从股价波动历史看，无论什么价格买入持有，都能有盈利，说明投资风险非常小”，如果阿里的高成长性前提发生变化，我会重新考虑投资决策。