微言耸听—四聊中美贸易战：货币

如果就贸易而谈贸易战，那还相对简单。笔者在写这文的六小时前，中国人民银行宣布释放5020亿人民币（相当于795亿美元）的商业贷款进入市场（根据路透社和金融时报的报道）。如此大额的人民币流通性在这个时候进入市场，到底有多少会和中美之间的贸易战有关。中国在贸易战之外，开辟新的战场，有利有弊，有赖专家们谈谈。我们就看看热闹。

从中国政府对货币汇率的调控，我们可以知道，中国在贸易战的前夕，对美中这场贸易战已有一定程度的准备。最近两年的趋势，人民币的低点在2016年12月16日为6.99元兑1美元，那是特朗普接任总统前的一个月。中国人民银行通过一系列的手段，让人民币一路升值，到2018年4月13日的6.28元兑1美元，整整10%的升值。也就是说，中国政府在对美贸易中，已经开始有意放缓减少出口。这一手段之高明，在全球大概只有几个人可以想到，我们都只能做做马后炮。第一，对外，给特朗普总统足够的里子；第二，给人民币的汇率创造足够的贬值空间；第三，顺便对内大规模的缩表。只是特朗普总统不是常人，他不只是要里子，他连中国人最看重的面子也要。

中国人民银行今天的动作已经不可能在经济的范畴内讨论了。前两天，美国财长已经对人民币的升值发出警告，说要调查中国政府操控汇率的问题。从4月13日以来的4个月中人民币反向走回到花了16个月的准备，不能不说真是“养兵千日，用兵一时”。今天人民币已经徘徊在6.80元/美元，人民币过7不是可不可能，而是何时。这不只是人民币兑美元的汇率问题，这会是一个心理底线。突破时，全球贸易，金融，期货，会是如何反应，加拿大总理两天前的发言，也许代表了除中美以外很多国家领导人的心声。中国已经在总理的层面（在德国）讲了，这会是lose，lose，和lose的局面。